Markkinakommentti: EU nosti sijoittajan ilmastopanoksia

Julkaistu:

EU:n ympäristöministereiden sopu päästövähennyksistä korotti myös sijoittajien panoksia ilmastopokerissa. Energia, päästöt ja niiden rajoittaminen sekä koko ilmastonmuutos ovat megaluokan kysymyksiä monille suomalaisille pörssiyhtiöille. Ilmastonmuutos tai sen torjunta voi joko parantaa tai pahentaa yrityksen asemaa.
Selvin kiristyvien päästörajoitusten voittaja on sähköyhtiö Fortum. Näin oli jo ennen ensimmäistäkin päästökauppajaksoa, mutta poliitikot ja iso yleisö hoksasivat asian vasta, kun Fortum jo nautti päästöttömän tuotantonsa voitoista.

Fortumin osakekurssista näkee, että sijoittajat olivat fiksumpia ja ymmärsivät asian aiemmin. Fortumin tuotantorakenteesta taas näkee, että Fortumin johtajat olivat kaukonäköisiä jo ennen sijoittajia.

Hiilidioksidipäästöjen roima leikkaus voi ainoastaan nostaa sähkön markkinahintaa ja se voi vain parantaa Fortumin tulosta. Fortumin riskit ovat lähinnä poliittisia. Vuosien päästä poliitikot ja muut populistit taas havahtuvat siihen, että uusikin leikkauskierros toi Fortumille lisää tulosta. Kauhea poru voi tuottaa uusia rankaisuveroja.

Todennäköinen voittaja on myös Neste Oil, Fortumin lisäksi toinen Citigroupin ilmastonmuutoksesta hyötyvien yhtiöiden listalle päässeistä suomalaisista.

Neste on biopolttoainebuumin eturivissä. Mitä tiukemmat päästöleikkaukset, sitä kovempi kysyntä biodieselille, joka vähentää kasvihuonepäästöjä. Myös dieselautojen suosiminen sataa Nesteen laariin, koska yhtiö on öljynjalostuksessaan painottunut dieseliin.

Nesteen riski on polttoaineiden kulutuksen vähentyminen rajoitusten vuoksi. Riski ei näytä kovin suurelta.

Pöyry kuuluu ilmeisiin voittajiin. Konsulttiyhtiön bisneksenä ovat fiksut energia- ja ympäristöratkaisut, joilla voi hidastaa ilmastonmuutosta tai sopeutua siihen. Näille neuvoille riittää kysyntää varmasti.

Kemira GrowHow´n lannoitteiden kysyntä kasvaa biopolttoaineinnon seurauksena. Tässä on se riski, että poliitikot tulevat järkiinsä eivätkä enää suosi peltoviljelyllä tuotettuja biopolttoaneita, jotka kiihdyttävät ilmastonmuutosta.

Paperiyhtiöille energia hyvin tärkeä tuotannontekijä. UPM on onnekseen energiaomavarainen, Stora Enso ei. Kumpikin puunjalostaja on kuitenkin sisällä bioenergiabisneksessä jo nyt.

Teräsyhtiöistä Rautaruukki sopeutuu tulevaisuuteen vaihtamalla toimialaansa ratkaisutoimittajaksi. Paljon päästävän terästuotannon merkitys vähenee. Outokumpu ei ole moiseen ryhtynyt, joten sen tulevaisuutta kallistuva energia ja niukkenevat päästöoikeudet varjostavat pahemmin.

Samoiltakin toimialoilta löytyy siis eroja siinä, miten ilmastonmuutonmuutos yhtiön menestykseen vaikuttaa. Ilmastoanalyysissäkin sijoittajan on mentävä syvälle yrityksiin, pelkkä toimiala-analyysi sulattaa salkun.

Sijoittajien päästöpokeri

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Oletko lähdössä reissuun? Täällä tankkaat halvimmalla

    2. 2

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    3. 3

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    4. 4

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    5. 5

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    6. 6

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    7. 7

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    8. 8

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    9. 9

      Avolava-autojen omistajat syyttävät General Motorsia päästöhuijauksesta – osake lähti laskuun

    10. 10

      KKO:lta työoikeudellinen ennakkoratkaisu – Yrittäjät: Tämä on erittäin merkittävä linjaus

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    2. 2

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    3. 3

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    4. 4

      KKO:lta työoikeudellinen ennakkoratkaisu – Yrittäjät: Tämä on erittäin merkittävä linjaus

    5. 5

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    6. 6

      Valinnanvapaus ei tuonut ryntäystä yksityislääkäriin – osa valitsi yksityisen vahingossa

    7. 7

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    8. 8

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    9. 9

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    10. 10

      Avolava-autojen omistajat syyttävät General Motorsia päästöhuijauksesta – osake lähti laskuun

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    2. 2

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    3. 3

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    4. 4

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    5. 5

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    6. 6

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    7. 7

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    8. 8

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    9. 9

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    10. 10

      Ainutlaatuinen jättipotti: Kirpputorilta 30 vuotta sitten löytynyt ”tekojalokivi” paljastui 26 karaatin timantiksi

    11. Näytä lisää