Markkinakommentti: Luottamus eurovetoon vahvistuu

Julkaistu:

Euroopan keskuspankin tuorein korkopäätös ja sen yhteydessä annettu kohtalaisen selvä lupaus vielä ainakin yhdestä koronnostosta ovat vahvistaneet sekä raha- että valuuttamarkkinoiden luottamusta euroon.
Yhdysvaltojen talouden epävarmuus vähentää luottamusta dollariin samalla, kun eurokorkojen nousu lisää yhteisvaluutan vetovoimaa.

Vuosi sitten Lontoon rahamarkkinoilla maksettiin vuoden eurotalletuksesta 2,90 ja dollaritalletuksesta reilut viisi prosenttia korkoa. Euro maksoi 1,194 dollaria.

Perjantaina vuoden eurokorko oli Lontoossa noin 4 ja dollarikorko noin 5,4 prosenttia ja euro maksoi 1,30 dollaria. Vuoden takaisten noteerausten perusteella euron odotettiin vuodessa vahvistuvan noin 1,22 dollariin.

Kuukauden dollarikoron ennakoitiin nousevan silloisesta 4,6 prosentista 5,6 ja vastaavan eurokoron 2,4 prosentin tuntumasta 3,3 prosenttiin.

Kuluneen vuoden kehitys poikkesi ennakoidusta. Kuukauden dollarilibor oli perjantaina 5,3 ja eurolibor 3,6 prosentissa. Yhdysvaltojen talouskasvu on jäänyt odotuksista ja erityisesti Saksan kehitys ylittänyt odotukset.

Viime helmikuun jälkeen Yhdysvaltojen keskuspankki on nostanut ohjauskorkoaan kolmesti, mutta lopetti nostot viime heinäkuussa. EKP taas on nostanut omaa korkoaan viisi kertaa, joista kolme viime heinäkuun jälkeen.

Korkokehityksen heijastama kasvunäkymien muutos on vahvistanut euroa suhteessa sekä dollariin että etenkin jeniin. Kasvuodotukset tekevät eurosta dollaria houkuttelevamman sijoitusvaluutan, vaikka eurokorot ovat selvästi dollarikorkojen alapuolella.

Lyhyiden dollarikorkojen pitkiä korkeampi taso kertoo, että Yhdysvaltojen keskuspankin odotetaan joutuvan alentamaan korkojaan lähivuosina.

Kun USA:n taloudessa muhii viime vuosien rämäpäisen löyhän rahapolitiikan jäljiltä yhä kohtalaisia inflaatiopaineita, kertoo pitkien korkojen suhteellinen mataluus, ettei Yhdysvaltojen talouden uskota lähivuosina kasvavan inflaatiota lietsovaan tahtiin.

Yhdysvaltojen kymmenvuotista viitelainaa laskettiin tällä viikolla liikkeeseen 4,75 ja 30 vuoden 4,81 prosentin tuotolla.

Euromarkkinat varmistuivat torstaina siitä, että EKP nostaa ohjauskorkoaan vielä ainakin kerran. Koronnostoa odotetaan jo ensi kuussa.

Liborkorot ennakoivat kuukauden koron myös kipuavan perjantain noin 3,6 prosentista 4,3 prosenttiin ensi tammikuussa, mikä sisältää varautumisen myös toiseen ohjauskoron nostoon.

Dollarikorot taas ennakoivat kuukauden koron nousevan reilusta 5,3 prosentista kesällä 5,45 prosenttiin, mutta palaavan ensi tammikuuksi takaisin.

Korkojen nousun ja sen heijasteleman hyvän talouskehityksen lisätessä euron houkutusta sijoitusvaluuttana kohdistuu dollariin entistä voimakkaampia laskupaineita.

Dollarin pulmia pahentaa osaltaan poliittinen epävarmuus. Presidentti Bushin virkakausi lähestyy loppusuoraansa ja kannunvalanta hänen seuraajastaan kiihtyy.

Yhdysvaltojen 10 vuoden viitelainan tuotto alkoi nousta Saksan vastaavan lainan tuottoa korkeammalle Bushin uudelleenvalinnan jälkeen. Yhdysvaltojen vientiteollisuuden kilpailukyky tai liittovaltion maksuvalmius eivät ole parantuneet hänen kaudellaan. Siksi pääoma on virrannut eurosijoituksiin.

Suunnanmuutos on ehkä mahdollinen, jos tämänhetkinen kärkiehdokas Hillary Clinton palaa Valkoiseen taloon. Bill Clintonin kaudella liittovaltion budjetti saatiin ylijäämäiseksi ja talouteen vauhtia.

Koronnousu vetää euroa

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    2. 2

      Arvaatko, missä nostetaan pieniä ja missä isoja seteleitä? Yhä useammalla pankkiautomaatilla voi myös tallettaa rahaa

    3. 3

      Tulosjulkistaja Kamux vajosi pörssissä

    4. 4

      Taloyhtiö ei voi parvekegrillaukselle käytännössä mitään – Kiinteistöliitto: Älkää edes yrittäkö kieltää sitä

    5. 5

      Kommentti: Ainoa syy työllisyyden nousuun: Jo joka neljäs nainen on osa-aikatöissä

    6. 6

      Erikoiset työttömyysluvut hämmentävät – ”Tämä on tyypillinen ilmiö, kun talous piristyy”

    7. 7

      Kasvispiirakka sen osoitti – asiakkaan toive voi näkyä kauppojen hyllyillä nopeasti

    8. 8

      Näkökulma: Painajainen jatkuu yhdeksättä vuotta – kinastelu pitää Kreikkaa kyykyssä

    9. 9

      Öljyn tuotantoa rajoitettiin, mutta yksi maa rikkoo lupauksia – ”Ei ole mitään keinoa rangaista”

    10. 10

      Tiesitkö, milloin lentoliput ovat halvimmillaan?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    2. 2

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    3. 3

      Öljyn tuotantoa rajoitettiin, mutta yksi maa rikkoo lupauksia – ”Ei ole mitään keinoa rangaista”

    4. 4

      Tiesitkö, milloin lentoliput ovat halvimmillaan?

    5. 5

      Erikoiset työttömyysluvut hämmentävät – ”Tämä on tyypillinen ilmiö, kun talous piristyy”

    6. 6

      Näkökulma: Painajainen jatkuu yhdeksättä vuotta – kinastelu pitää Kreikkaa kyykyssä

    7. 7

      Taloyhtiö ei voi parvekegrillaukselle käytännössä mitään – Kiinteistöliitto: Älkää edes yrittäkö kieltää sitä

    8. 8

      Johtaja yllättyi Kyösti Kakkosen hyökkäyksestä – toivoo, ettei edusta Suomen yrityskulttuuria

    9. 9

      Työttömyysaste kääntyi taas nousuun – huhtikuussa 10,2 %

    10. 10

      Kommentti: Ainoa syy työllisyyden nousuun: Jo joka neljäs nainen on osa-aikatöissä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Palkka jopa 4 000 e/kk – silti kehuttu yritys ei löydä duunareita

    2. 2

      Delta Auton mekaanikot marssivat ulos – ”Porukalle riitti”

    3. 3

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    4. 4

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    5. 5

      Työttömät palkatta töihin yrityksiin – hallitus esittää kokeilua

    6. 6

      Suomalaisyrittäjän tuote myy kuin häkä Kiinassa – jopa tuhat 600 euron laitetta päivässä

    7. 7

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    8. 8

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    9. 9

      ”Diesel on kuollut”, mutta Suomessa hinnat voivat yllättää

    10. 10

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    11. Näytä lisää