Markkinakommentti: Eurokorkojen nousupaine rauhoittui

Euroalueen pääomamarkkinat arvioivat korkotason nousun olevan jo pääosiltaan ohi.
Vaikka Euroopan Keskuspankin ennustetaan jatkavan ohjauskorkojen nostamista, eivät pidempien viitelainojen tuotot ennusta vuoden koron enää juuri nousevan.

Kahdentoista kuukauden talletuskorko on noussut viime helmikuun alun 2,90 prosentista reiluun neljään prosenttiin EKP:n jälleenrahoituskoron noustessa 2,25 prosentista 3,5 prosenttiin.

Pidempiä korko-odotuksia heijastava kymmenen vuoden viitelainatuotto on samaan aikaan kuitenkin noussut vain 3,50 prosentin tuntumasta 4,1 prosentin tienoille.

Vuosi sitten eurokorkojen ennakoitiin nousevan rivakasti. Pitkien viitelainatuottojen perusteella vuoden koron ennakoitiin kipuavan viiden seuraavan vuoden mittaan prosenttiyksikön verran, 3,8 prosentin tuntumaan, ja asettuvan tälle tasolle.

Arvio meni vinoon, korko oli torstaina 3,9 prosentissa. Ilmeisesti euroalueen talouskehitys arvioitiin toteutunutta heikommaksi.

Kevään mittaan talous voimistui etenkin Saksassa, ja kesäkuun alussa vuoden korko oli 3,2 prosentissa. Sen ennakoitiin kipuavan neljässä vuodessa neljään, ja kuudessa vuodessa 4,3 prosentin tienoille.

Kesäkuun alussa EKP:n ohjauskorko oli 2,5 prosentissa, mutta siihen ennakoitiin nostoa jo kesäkuun aikana. Lokakuun alussa ohjauskorko oli kolmessa prosentissa, ja uutta nostoa ennakoitiin lokakuun alkupäiviin.

Nosto-odotukset olivat tuolloin ajaneet vuoden koron 3,60 prosenttiin. Pidemmät lainat kuitenkin suhtautuivat tilanteeseen rauhallisesti.

Kasvunäkymät olivat heikentyneet kesäkuun alusta ja etenkin Yhdysvaltojen talouden yskiminen painoi pitkiä tuottotasoja.

Kymmenen vuoden viitelainatuotto oli 3,70 prosentissa, 0,3 prosenttiyksikköä alempana kuin kesäkuun alussa, ja vuoden koron ennakoitiin ensin laskevan 3,70 prosentin tuntumasta 3,50 prosenttiin ja palaavan vain varovasti 3,70 prosentin tasolle lähimmän kahdeksan vuoden aikana.

Neljään prosenttiin koron ennakoitiin yltävän vuonna 2015.

Nyt Saksan talouden kehitysnäkymät ovat taas voimistuneet. Maan kotitaloudet lisäsivät vuoden lopulla kulutustaan, ja öljyn hinnan lasku vauhditti kasvua. Samalla se hillitsee inflaatiopaineita.

Vuoden korko on neljän prosentin tuntumassa, ja EKP:n ennustetaan jatkavan koronnostojaan. Rahamarkkinakorot ennakoivat kuukauden koronnousevan 0,6 prosenttiyksikköä yhdentoista kuukauden mittaan.

Tämä kertoo epäsuorasti, että EKP:n kahden viikon jälleenrahoituskoron ennakoidaan kipuavan neljään prosenttiin. Yhtä 0,25 prosenttiyksikön nostoa ennakoidaan kevääksi ja toista loppusyksyn tietämiin.

Ohjauskoron nostot ovat vetäneet mukanaan myös vuoden korkoa. Se on kuitenkin noussut ohjauskorkoa maltillisemmin, ja korkojen välinen ero on supistunut.

Mikäli ohjauskorko nousee odotetulla tavalla neljään prosenttiin, on odotettavissa että vuoden korkokin nousee.

Vuoden koron nousupaineet ovat kuitenkin hyvin lievät. Korko on jo kahden vuoden viitelainatuoton yläpuolella, mikä enteilee sen laskevan ensi vuonna.

Torstaisten noteerausten perusteella vuoden korko painuu ensi helmikuuksi alle 3,9 prosentin, ja palaa vuonna 2009 torstain lukemiin. Seuraavien viiden vuoden kuluessa korko yltää lähes 4,25 prosenttiin ennen kuin kääntyy uudelleen loivaan laskuun.

Lievempiä korkopaineita puoltaa ainakin raakaöljyn hintakehitys: Brent- viitelaatuöljyn hinta on noin 43 eurossa tynnyriltä, kun vuosi sitten hinta oli yli 50 euroa.

Korkojen nousu on pääosin ohi

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Eurojackpot-voitolla on kolme jakajaa – Epäuskottava sopimus voisi lohkaista siitä jättiverot

    2. 2

      Ekonomisti: Asumistuen muutos ”iskee ehkä lujimmin työssäkäyviin”

    3. 3

      Tokmanni ryntäsi Anttilan raunioille – liiketappio kasvoi selvästi

    4. 4

      Tässä on maailman eniten myyty urheiluauto – myös Suomessa

    5. 5

      Näin päivähoitomaksut muuttuvat – hallituksen päätös alentaa monien perheiden maksuja

    6. 6

      12 viikon koulutus it-alalle ja takuu töistä – ennennäkemätön hakijoiden tunku

    7. 7

      Suurille konepajoille sataa nyt kauppoja – yhtiöillä jo miljardien eurojen tilauskanta

    8. 8

      Valkoinen talo esitteli verouudistusta – yksityiskohdat vielä auki

    9. 9

      Suomalainen peli voitti arvostetun palkinnon – Pokémon Gokin jäi taakse

    10. 10

      Mnuchin vahvisti USA:n yritysveron laskun – lisätietoja odotetaan vielä tänään

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Eurojackpot-voitolla on kolme jakajaa – Epäuskottava sopimus voisi lohkaista siitä jättiverot

    2. 2

      Tokmanni ryntäsi Anttilan raunioille – liiketappio kasvoi selvästi

    3. 3

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    4. 4

      12 viikon koulutus it-alalle ja takuu töistä – ennennäkemätön hakijoiden tunku

    5. 5

      Suurille konepajoille sataa nyt kauppoja – yhtiöillä jo miljardien eurojen tilauskanta

    6. 6

      Näin päivähoitomaksut muuttuvat – hallituksen päätös alentaa monien perheiden maksuja

    7. 7

      Tässä on maailman eniten myyty urheiluauto – myös Suomessa

    8. 8

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    9. 9

      Uudenkaupungin autotehtaalle hurja hakijaryntäys

    10. 10

      Ekonomisti: Asumistuen muutos ”iskee ehkä lujimmin työssäkäyviin”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    3. 3

      Kesko sulkee 42 Siwaa ja Valintataloa ja avaa 8 K-Marketia – katso lista kaupoista

    4. 4

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    5. 5

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    6. 6

      Suomalaisille myyty tuhansia litroja väärennettyä moottoriöljyä

    7. 7

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    8. 8

      Eurojackpot-voitolla on kolme jakajaa – Epäuskottava sopimus voisi lohkaista siitä jättiverot

    9. 9

      Jopa 15 000 euron lisätulot vuodessa – näin mökillä voi tienata

    10. 10

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    11. Näytä lisää