Markkinakommentti: Eurokorkojen nousupaine rauhoittui

Julkaistu: , Päivitetty:

Euroalueen pääomamarkkinat arvioivat korkotason nousun olevan jo pääosiltaan ohi.
Vaikka Euroopan Keskuspankin ennustetaan jatkavan ohjauskorkojen nostamista, eivät pidempien viitelainojen tuotot ennusta vuoden koron enää juuri nousevan.

Kahdentoista kuukauden talletuskorko on noussut viime helmikuun alun 2,90 prosentista reiluun neljään prosenttiin EKP:n jälleenrahoituskoron noustessa 2,25 prosentista 3,5 prosenttiin.

Pidempiä korko-odotuksia heijastava kymmenen vuoden viitelainatuotto on samaan aikaan kuitenkin noussut vain 3,50 prosentin tuntumasta 4,1 prosentin tienoille.

Vuosi sitten eurokorkojen ennakoitiin nousevan rivakasti. Pitkien viitelainatuottojen perusteella vuoden koron ennakoitiin kipuavan viiden seuraavan vuoden mittaan prosenttiyksikön verran, 3,8 prosentin tuntumaan, ja asettuvan tälle tasolle.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Arvio meni vinoon, korko oli torstaina 3,9 prosentissa. Ilmeisesti euroalueen talouskehitys arvioitiin toteutunutta heikommaksi.

Kevään mittaan talous voimistui etenkin Saksassa, ja kesäkuun alussa vuoden korko oli 3,2 prosentissa. Sen ennakoitiin kipuavan neljässä vuodessa neljään, ja kuudessa vuodessa 4,3 prosentin tienoille.

Kesäkuun alussa EKP:n ohjauskorko oli 2,5 prosentissa, mutta siihen ennakoitiin nostoa jo kesäkuun aikana. Lokakuun alussa ohjauskorko oli kolmessa prosentissa, ja uutta nostoa ennakoitiin lokakuun alkupäiviin.

Nosto-odotukset olivat tuolloin ajaneet vuoden koron 3,60 prosenttiin. Pidemmät lainat kuitenkin suhtautuivat tilanteeseen rauhallisesti.

Kasvunäkymät olivat heikentyneet kesäkuun alusta ja etenkin Yhdysvaltojen talouden yskiminen painoi pitkiä tuottotasoja.

Kymmenen vuoden viitelainatuotto oli 3,70 prosentissa, 0,3 prosenttiyksikköä alempana kuin kesäkuun alussa, ja vuoden koron ennakoitiin ensin laskevan 3,70 prosentin tuntumasta 3,50 prosenttiin ja palaavan vain varovasti 3,70 prosentin tasolle lähimmän kahdeksan vuoden aikana.

Neljään prosenttiin koron ennakoitiin yltävän vuonna 2015.

Nyt Saksan talouden kehitysnäkymät ovat taas voimistuneet. Maan kotitaloudet lisäsivät vuoden lopulla kulutustaan, ja öljyn hinnan lasku vauhditti kasvua. Samalla se hillitsee inflaatiopaineita.

Vuoden korko on neljän prosentin tuntumassa, ja EKP:n ennustetaan jatkavan koronnostojaan. Rahamarkkinakorot ennakoivat kuukauden koronnousevan 0,6 prosenttiyksikköä yhdentoista kuukauden mittaan.

Tämä kertoo epäsuorasti, että EKP:n kahden viikon jälleenrahoituskoron ennakoidaan kipuavan neljään prosenttiin. Yhtä 0,25 prosenttiyksikön nostoa ennakoidaan kevääksi ja toista loppusyksyn tietämiin.

Ohjauskoron nostot ovat vetäneet mukanaan myös vuoden korkoa. Se on kuitenkin noussut ohjauskorkoa maltillisemmin, ja korkojen välinen ero on supistunut.

Mikäli ohjauskorko nousee odotetulla tavalla neljään prosenttiin, on odotettavissa että vuoden korkokin nousee.

Vuoden koron nousupaineet ovat kuitenkin hyvin lievät. Korko on jo kahden vuoden viitelainatuoton yläpuolella, mikä enteilee sen laskevan ensi vuonna.

Torstaisten noteerausten perusteella vuoden korko painuu ensi helmikuuksi alle 3,9 prosentin, ja palaa vuonna 2009 torstain lukemiin. Seuraavien viiden vuoden kuluessa korko yltää lähes 4,25 prosenttiin ennen kuin kääntyy uudelleen loivaan laskuun.

Lievempiä korkopaineita puoltaa ainakin raakaöljyn hintakehitys: Brent- viitelaatuöljyn hinta on noin 43 eurossa tynnyriltä, kun vuosi sitten hinta oli yli 50 euroa.

Korkojen nousu on pääosin ohi

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      490 kilometriä ali Englannin kanaalin ilman vessataukoja: tästä maksetaan jopa 6 000 e/kk

    2. 2

      Näin voit hyötyä eläkkeen nostamisesta ennakkoon – katso laskelmat

    3. 3

      Tarjolla vakityö, palkka neuvoteltavissa – yhtä katsastajaa etsitty yli 4 kuukautta

    4. 4

      Asumistutkija tyrmää 15,5 neliön miniasunnot: ”Mennään sellaista rajaa kohden, mikä pelottaa”

    5. 5

      Jan Hurrin näkökulma: Ennusteet lupaavat talouskasvua, mutta kuinka oikeaan ne ovat aiemminkaan osuneet?

    6. 6

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    7. 7

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    8. 8

      Suomen suurimman pankin johtoon nousee intohimoinen suunnistaja ja tuloksia vaativa ”villasukkamies”

    9. 9

      Kiinalaisturistit himoitsevat Suomesta meripihkaa – ”Ostavat joskus yli 10 000 eurolla”

    10. 10

      Suomalaisperheet säästävät entistä vähemmän – ”Eletään yli tulojen, muttei sentään yli varojen”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    2. 2

      Asumistutkija tyrmää 15,5 neliön miniasunnot: ”Mennään sellaista rajaa kohden, mikä pelottaa”

    3. 3

      Asutko keskimääräistä leveämmin? Katso kotikuntasi asuntojen keskikoko – alueelliset erot valtavia

    4. 4

      490 kilometriä ali Englannin kanaalin ilman vessataukoja: tästä maksetaan jopa 6 000 e/kk

    5. 5

      Tarjolla vakityö, palkka neuvoteltavissa – yhtä katsastajaa etsitty yli 4 kuukautta

    6. 6

      Suomalaiselle duunarille tarjotaan Norjassa lähtöpalkaksi 3500 €/kk – ”Kyllä siellä säästöönkin pystyy rahaa saamaan”

    7. 7

      3 kk:n koulutus ja varma työpaikka? Teemun, 35, työtilanne on nyt parempi kuin koskaan: ”Poikkeuksellista aikaa”

    8. 8

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    9. 9

      Suomen suurimman pankin johtoon nousee intohimoinen suunnistaja ja tuloksia vaativa ”villasukkamies”

    10. 10

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähihoitaja nipistää palkastaan 1 000 €/kk lapsille ja säästöön – näin se käy

    2. 2

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    3. 3

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    4. 4

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    5. 5

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    6. 6

      5 erilaista säästäjää kertoo: Näin sijoittaisin 100 €/kk ja 500 € kerralla

    7. 7

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    8. 8

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    9. 9

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    10. 10

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    11. Näytä lisää