M-Real myy Metsä-Botniaa alehinnalla

Julkaistu: , Päivitetty:

Metsäliitosta riippumattomat hallituksen jäsenet totesivat, että M-realin kannattaa myydä selluyhtiön osakkeita emo-Metsäliitolle, vaikka UPM:n tarjosi korkeampaa hintaa.


Suomalaisten metsäjättien taisto selluyhtiö Metsä-Botnian herruudesta päättyi Metsäliiton voittoon, kun Metsäliiton tytäryhtiö M-real ilmoitti tiistaina myyneensä yhdeksän prosenttia Metsä-Botniasta emoyhtiölleen 240 miljoonalla eurolla.

Asiaa M-realin hallituksessa setvineet emoyhtiöstä riippumattomat jäsenet päätyivät siihen, että UPM:n korkeampi tarjous Metsä-Botnian osakkeista kannatti hylätä.

– Tehdyt tarjoukset olivat lähtökohtaisesti vaikeasti verrattavissa, koska tarjoukset koskivat erisuuruista määrää ja koska UPM:n tarjoukseen liittyi määräysvaltapreemio.

UPM:n tarjouksen hyväksyminen olisi johtanut M-realin kannalta merkittäviin operatiivisiin ja strategisiin ongelmiin sekä epävarmuustekijöihin, perusteli riippumattomien jäsenten kantaa  Nokian Renkaiden toimitusjohtaja Kim Gran.

UPM tavoitteli ostotarjouksellaan enemmistöä Metsä-Botniasta, josta se nykyisin omistaa 47 prosenttia. Loput omistaa Metsäliitto tyttärineen.

Metsä-Botnian arvokkain osa on Uruguayhin kovan kohun keskellä nouseva huipputehokas sellutehdas.

M-realin hallituksen viittaus operatiivisiin ongelmiin tarkoittaa ennen kaikkea sitä, että Metsä-Botnian viidestä Suomen tehtaasta neljä on integroitunut M-realin paperitehtaisiin.

Ne siis ovat käytännössä samaa tuotantolinjaa, joka alkaa puun keittämisestä selluksi ja päättyy valmiisiin paperirulliin.

Vain Metsä-Botnian Rauman tehdas on integroitunut UPM:n  paperituotantoon.

Metsäliitto julkisti suunnitelman M-realin ja emoyhtiön keskinäisistä kaupoista syksyllä osana kurjaan kuntoon ajautuneen M-realin saneerausohjelmaa. Emolta tulevan rahan oli määrä paikata kuoppaista tasetta.

M-realin toimitusjohtajan Mikko Helanderin mukaan emolle myyminen oli parempi vaihtoehto myös siksi, että kaupat UPM:n kanssa olisivat vaatineet kilpailuviranomaisten hyväksynnän sekä yhteisyhtiön hallinnosta tehtyjen sopimusten uusimisen.

Se olisi hidastanut M-realin pelastusohjelman toteutusta.

UPM iski M-realin ja sen emon väliin tarjoamalla 15 prosentin siivusta 500 miljoonan euron hintaa. M-realin ja Metsäliiton sopimalla hintatasolla 15 prosentin arvo on vain vajaat 400 miljoonaa euroa.

Asetelma on kiusallinen Metsäliitolle, koska pörssilistatun M-realin vähemmistöomistajille pitää pystyä osoittamaan, että halvalla myyminen on pörssiyhtiölle kannattavampaa kuin kalliilla myyminen.

M-realin hallitus vetosi päätöksessään myös investointipankki JPMorganilta hankittuun lausuntoon, jonka mukaan metsäliittolaisten keskenään sopima kauppahinta on taloudellisesti M-realin osakkeenomistajien, siis myös vähemmistöomistajien, etujen mukainen.

Jos vähemmistöomistajat katsovat etujaan loukatun, voi osakekauppa päätyä vielä oikeudenkin arvioitavaksi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    2. 2

      Patria aloittaa yt-neuvottelut – vähentää jopa 130 työntekijää

    3. 3

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    4. 4

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    5. 5

      Työpaikkoja auki yhä enemmän, mutta tekijöitä ei löydy

    6. 6

      Äänekosken suuri biotuotetehdas käynnistyi

    7. 7

      Kommentti: Mikä on, kun talletukset eivät kelpaa pankille?

    8. 8

      Air Berlinin osia havitellaan monelta suunnalta – Ryanair syyttää Lufthansan suosimisesta

    9. 9

      Viking Line kohensi tulostaan – uusi katamaraani ei ole tuottanut odotetusti

    10. 10

      Pihlajalinna kohensi hieman tulostaan – toimitusjohtaja pettyi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    2. 2

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    3. 3

      Lakan jättisato johti poikkeukselliseen pyyntöön: Ostakaa marjaa ja myykää mahdollisimman halvalla

    4. 4

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    5. 5

      Työpaikkoja auki yhä enemmän, mutta tekijöitä ei löydy

    6. 6

      Kommentti: Mikä on, kun talletukset eivät kelpaa pankille?

    7. 7

      Äänekosken suuri biotuotetehdas käynnistyi

    8. 8

      Asumistukiin palaa jo liki 2 miljardia vuodessa – summa uhkaa kasvaa lisää

    9. 9

      Suomalainen suosii lyhyttä lainakorkoa – onko taustalla kollektiivinen trauma?

    10. 10

      Saksa: EU saattaa asettaa autonvalmistajille kiintiöt sähköautoille

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli 4 000 euron tulot, hulppea asunto ja kallis auto – tällainen voi olla ”rikas köyhä”

    2. 2

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    3. 3

      Näin pankkien johtajat ja talousasiantuntijat lyhentävät lainojaan – elävätkö niin kuin opettavat?

    4. 4

      Tulot yli 4000 €/kk, mutta rahat eivät riitä – yksi päätös voi romuttaa talouden täysin

    5. 5

      Holmströmiltä radikaali ehdotus: Eläkkeitä pitäisi voida leikata – ”Teen tässä palveluksen nuorille”

    6. 6

      Katso, miten hintojen nousu iski kukkaroosi – kaksi ryhmää kärsinyt eniten

    7. 7

      60 000 hyvätuloiselle veronkevennys? Näin suuren osan kaikista veroista he maksavat

    8. 8

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    9. 9

      Autoilija hämmästyi: Liikennevakuutuksen täysbonus nosti vakuutuksen hintaa

    10. 10

      Veturimiesten lakko kärjistyy – kuljetusalan liitot uhkaavat tukitoimilla

    11. Näytä lisää