Markkinakommentti: Turha odottaa koronlaskua Bernankelta

Julkaistu:

Yhdysvaltain keskuspankin Fedin johtajat ovat viime kuukausina toistaneet, että inflaation kiihtyminen on keskeisempi talouden riski kuin talouskasvun heikkeneminen.
Rahapolitiikan näkökulmasta viesti tarkoittaa sitä, että ohjauskorkojen lisänosto on edelleen mahdollinen ja että ainakaan pankki ei suunnittele koron laskua ihan lähiviikkoina.

Viimeviikkoisten odotettua parempien talouslukujen jälkeen ei liene syytä odottaa, että Fedin vielä tuore pääjohtaja Ben Bernanke haluaisi pehmentää viestiään keskiviikkona pidettävässä Fedin korkokokouksessa. Pieni arvostusta kohentava lisätylyyskin on mahdollista.

Sijoittajat ovat olleet Fedin viestille melkoisen kovakorvaisia aivan viime päiviin asti.

Analyysiyhtiö GaveKalin johdannaismarkkinahinnoista tekemien laskelmien mukaan sijoittajat odottivat vielä kuukausi sitten Fedin koronlaskua vuoden ensimmäiselle vuosipuoliskolle 72 prosentin todennäköisyydellä.

Nyt markkinahinnoista luettava todennäköisyys on enää neljä prosenttia.

Kun sijoittajien mielikuva talouskehityksestä ja keskuspankin korkopolitiikasta lähenee keskuspankin näkemyksiä, Bernanken uskottavuus keskuspankkijohtajana paranee.

Sijoittajien ja keskuspankin näkemysten tähänastinen ero on näkynyt esimerkiksi osakemarkkinoilla siten, että hyvältä kuulostavat uutiset ovat olleet sijoittajien kannalta huonoja uutisia.

Hyvät tilastotiedot asuntomarkkinoista ja työllisyydestä ovat siirtäneet odotuksia koronlaskusta eteenpäin.

Osakemarkkinoille se on merkinnyt usein laskupäivää ja pitkiin korkoihin nousua.

Yhdysvaltojen ja Euroopan pitkien korkojen vaihtelu seuraa toisiaan, mutta viime viikkoina korkojen ero on jälleen hieman kasvanut, kun sijoittajien näkemykset Fedin politiikasta ovat muuttuneet.

Yhdysvaltojen talouden pehmeä lasku on ollut tähän asti odotettuakin pehmeämpi. Yhdysvaltojen asuntomarkkinat ovat pitkän nousun jälkeen jäähtyneet, mutta tämän vaikutukset kotitalouksien kulutukseen ovat jääneet maltillisiksi.

Esimerkiksi viime viikolla julkaistun tiedon mukaan uusien asuntojen myynti kasvoi joulukuussa melkein viisi prosenttia edelliskuukaudesta, vaikka ekonomistit olivat odottaneet myynnin pysyvän entisellä tasollaan.

Osa markkinakommentaattoreista onkin jo sitä mieltä, että Yhdysvaltojen asuntomarkkinoiden pahin taantuma on ohi.

Osa ekonomisteista odottaa vielä heikkeneviä uutisia. Myymättömien asuntojen varastot ovat yhä isoja, hinnat ovat olleet laskussa ja asuntorakentaminen on vähentynyt.

Kuluttajien ostointoon vaikuttaa asuntojen arvon lisäksi myös työllisyystilanne.

Vaikka työllisyystilanne ei ole enää juuri parantunut, Yhdysvaltojen työttömyysaste on pysynyt sitkeästi lähellä kaikkien aikojen alinta tasoa 4,5 prosentissa.

Osakesijoittajien kaipaama koronlaskupäätös voi tulla vasta sitten, kun työllisyystilanne kääntyy selvästi heikompaan suuntaan.

Hyvät talousluvut ovat nostaneet pitkiä korkoja

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      S-ryhmä vaihtaa Otto-automaatit Nosto-automaatteihin – valikoimassa myös 10 euron setelit

    2. 2

      Laskelmat: Näin palkkojen jäätyminen nostaisi eläkemaksujasi

    3. 3

      Kuva näyttää käänteen: Syrjäyttävätkö kuusikymppiset nuoria työpaikoilta?

    4. 4

      S-ryhmä lopettaa yhteistyön Otto-automaattien kanssa

    5. 5

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    6. 6

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    7. 7

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    8. 8

      Trumpin kommentit ja Barcelonan isku hermostuttavat markkinoita – dollari heikkeni

    9. 9

      Työpaikkoja auki yhä enemmän, mutta tekijöitä ei löydy

    10. 10

      Olvi kohensi tulostaan Suomen kehnosta säästä huolimatta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    2. 2

      S-ryhmä lopettaa yhteistyön Otto-automaattien kanssa

    3. 3

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    4. 4

      S-ryhmä vaihtaa Otto-automaatit Nosto-automaatteihin – valikoimassa myös 10 euron setelit

    5. 5

      Kuva näyttää käänteen: Syrjäyttävätkö kuusikymppiset nuoria työpaikoilta?

    6. 6

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    7. 7

      Joka kuukausi 500 euroa säästöön – asiantuntija vinkkaa, miten tässä voi onnistua

    8. 8

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    9. 9

      Työpaikkoja auki yhä enemmän, mutta tekijöitä ei löydy

    10. 10

      Kommentti: Mikä on, kun talletukset eivät kelpaa pankille?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli 4 000 euron tulot, hulppea asunto ja kallis auto – tällainen voi olla ”rikas köyhä”

    2. 2

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    3. 3

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    4. 4

      Näin pankkien johtajat ja talousasiantuntijat lyhentävät lainojaan – elävätkö niin kuin opettavat?

    5. 5

      Tulot yli 4000 €/kk, mutta rahat eivät riitä – yksi päätös voi romuttaa talouden täysin

    6. 6

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    7. 7

      Holmströmiltä radikaali ehdotus: Eläkkeitä pitäisi voida leikata – ”Teen tässä palveluksen nuorille”

    8. 8

      Katso, miten hintojen nousu iski kukkaroosi – kaksi ryhmää kärsinyt eniten

    9. 9

      60 000 hyvätuloiselle veronkevennys? Näin suuren osan kaikista veroista he maksavat

    10. 10

      Veturimiesten lakko kärjistyy – kuljetusalan liitot uhkaavat tukitoimilla

    11. Näytä lisää