Nokian kate kavensi jo keskiarvoa

Julkaistu:

Suomalaisten pörssiyhtiöiden heinä-syyskuun osavuositulosten yhteenlasku paljastaa harvinaisen ilmiön: Nokian käyttökateprosentti oli pienempi kuin tarkastellun yritysjoukon käyttökateprosentti keskimäärin. Tämmöistä ei ole tapahtunut tällä vuosituhannella.
Käyttökateprosentteja kuvaavista käyristä näkee, että Nokian käyttökatteen ja liikevaihdon suhde on viime vuodet lähestynyt vääjäämättä tavallisten yritysten tasoa. Kun monet muut isot yhtiöt ovat nousukauden huumassa repäisseet käyttökateprosenttejaan reippaasti ylöspäin, on ihme lopulta tapahtunut.

Hätäinen johtopäätös olisi väittää, että Nokia kannattaa jo keskimääräistä huonommin. Liikevoittoprosenttien vertailussa Nokia on selvästi tavallisten kuolevaisten yläpuolella, vaikka poistojen jälkeisellä tulosrivillä Nokian ja muiden yhtiöiden keskiarvon ero on selvästi kaventunut.

Perinteinen raskas teollisuus on huomattavasti pääomavaltaisempaa kuin Nokia. Metsä- ja terästeollisuuden lisäksi myös esimerkiksi voimaloita ja sähköverkkoja omistavat energiayhtiöt sekä televerkkoja omistavat teleoperaattorit sitovat rajusti pääomaa. Suuri pääoma tuottaa paljon poistoja ja siksi käyttökatteen on oltava pääomavaltaisessa toiminnassa leveä.

Poistojen jälkeisen liikevoittoprosentinkin pitäisi olla pääomavaltaisessa teollisuudessa suuri, jotta suurelle sijoitetulle pääomalle tulee kohtuullinen tuotto. TeliaSoneran, Fortumin tai Rautaruukin kuuluu siis päästä liikevoittoprosenttiin, joka vähän pääomaa sitovassa palvelutoiminnassa olisi poskettoman suuri.

Eri toimialojen yritysten kannattavuutta ei voi järkevästi vertailla vain yhden tunnusluvun perusteella.

Euroissa laskettujen tulosparannusten tähti kolmannella vuosineljänneksellä oli Outokumpu, joka loikkasi suoraan viime vuoden vertailujakson tappiolukemista erinomaiselle tasolle. Ruostumattoman teräksen markkinat kääntyivät vuodessa päälaelleen.

Parantajalistan seuraavien yritysten heilahdukset eivät ole yhtä dramaattisia, mutta parannukset ovat komeita. Niiden ansiosta suomalaisten pörssiyhtiöiden yhteenlaskettu heinä-syyskuun tulos ennen veroja oli kirkkaasti kaikkien aikojen paras.

Taloussanomien analysoima yritysjoukko teki kolmannella vuosineljänneksellä tasan miljardin euron yhteistuloksen parannuksen viime vuodesta. Yhteistulos parani siis lähes kolmanneksen 4,4 miljardiin euroon.

Heinä-syyskuussa tulostaan paransi viime vuoden vertailujaksosta 63 yritystä. 35 yrityksen tulos heikkeni. Tulospudotuksista huolestuttava on vain M-realin heikennys. Yhtiöllä ei enää oikein olisi varaa lisätappioihin.

Toimialojen käyttökatekäyristä näkyy, että teräksen ja koneiden lisäksi myös ruoan ja juoman tekemisen kannattavuus on kohentunut mukavasti.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Tiesitkö, milloin lentoliput ovat halvimmillaan?

    2. 2

      Erikoiset työttömyysluvut hämmentävät – ”Tämä on tyypillinen ilmiö, kun talous piristyy”

    3. 3

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    4. 4

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    5. 5

      Öljyn tuotantoa rajoitettiin, mutta yksi maa rikkoo lupauksia – ”Ei ole mitään keinoa rangaista”

    6. 6

      Analyytikon arvio Nokian Apple-sopimuksesta: ”Sen täytyy olla todella merkittävä”

    7. 7

      Johtaja yllättyi Kyösti Kakkosen hyökkäyksestä – toivoo, ettei edusta Suomen yrityskulttuuria

    8. 8

      Suomen Yrittäjät haluaa estää monopolit terveysalalla

    9. 9

      HUS:n historian suurin sairaalahanke maksaa 280 miljoonaa – rakentajaksi SRV

    10. 10

      Näkökulma: Painajainen jatkuu yhdeksättä vuotta – kinastelu pitää Kreikkaa kyykyssä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    2. 2

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    3. 3

      Johtaja yllättyi Kyösti Kakkosen hyökkäyksestä – toivoo, ettei edusta Suomen yrityskulttuuria

    4. 4

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    5. 5

      Öljyn tuotantoa rajoitettiin, mutta yksi maa rikkoo lupauksia – ”Ei ole mitään keinoa rangaista”

    6. 6

      Näkökulma: Painajainen jatkuu yhdeksättä vuotta – kinastelu pitää Kreikkaa kyykyssä

    7. 7

      Tiesitkö, milloin lentoliput ovat halvimmillaan?

    8. 8

      Orpo Kreikka-päätöksestä: ”Inhottava tilanne”

    9. 9

      Analyytikon arvio Nokian Apple-sopimuksesta: ”Sen täytyy olla todella merkittävä”

    10. 10

      Työttömyysaste kääntyi taas nousuun – huhtikuussa 10,2 %

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Palkka jopa 4 000 e/kk – silti kehuttu yritys ei löydä duunareita

    2. 2

      Delta Auton mekaanikot marssivat ulos – ”Porukalle riitti”

    3. 3

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    4. 4

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    5. 5

      Työttömät palkatta töihin yrityksiin – hallitus esittää kokeilua

    6. 6

      Suomalaisyrittäjän tuote myy kuin häkä Kiinassa – jopa tuhat 600 euron laitetta päivässä

    7. 7

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    8. 8

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    9. 9

      ”Diesel on kuollut”, mutta Suomessa hinnat voivat yllättää

    10. 10

      Välittäjä: Kaksikerroksinen rivitalokoti sopii vain 42-vuotiaalle ostajalle

    11. Näytä lisää