Google tuo mieleen hullut päivät

Julkaistu:

Teknohuuman aikana yritykset ostivat toisia yrityksiä mielettömillä summilla. Epäilys hullujen päivien paluusta kävi monen sijoittajan mielessä, kun Google kertoi ostavansa tappiollisen ja pienen internetyhteisön You Tuben 1,3 miljardilla eurolla.
Kauppahinta ei tarkemman pohdiskelun jälkeen välttämättä olekaan aivan päätön. Google nimittäin maksaa kaupan omilla osakkeillaan.

Google ylläpitää internetin suosituinta hakukonetta. Ilmainen hakupalvelu ei itsessään tuo yhtiölle rahaa. Google saa tulonsa välittämällä mainoksia omille ja muiden ylläpitämille sivustoille.

Tammi-kesäkuun välisenä aikana google sai mainostuloja 4,6 miljardia dollaria.

Hakukoneyhtiö listautui pörssiin elokuussa 2004. Listautumisannissa Googlen osake maksoi 85 dollaria, mutta heti pörssinoteerauksen ensi hetkinä kurssi pomppasi 100 dollariin. Nyt osakkeen kurssi on 427 dollaria.

Googlen osake on perinteisen arvostusmittarin p/e-luvun perusteella erittäin kallis. Osakkeen hinnan ja osakekohtaisen tuloksen suhdeluku on noin 59.

You Tube on internetissä toimiva sivusto, johon kuka tahansa voi ladata kotivideonsa kaikkien katsottavaksi. Yhtiön mukaan sen sivulta ladataan joka päivä noin sata miljoonaa kertaa videoita.

Yhtiö myy sivuilleen mainostilaa. Koska kävijämäärä kasvaa koko ajan, on se joutunut kasvattamaan palvelinkapasiteettia. Tämä on pitänyt yhtiön tappiollisena.

Työntekijöitä You Tubessa on 67.

1,3 miljardin euron kauppahinta tuntuu käsittämättömän järjettömältä. Jopa You Tuben perustaneet myyjät Chad Hurley ja Steve Chen naureskelevat hinnalle.

Kaupassa ei kuitenkaan siirry rahaa pankkitililtä toiselle, vaan Googlen osakkeita arvo-osuustililtä toiselle. Google laskee liikkeelle uusia osakkeita, joilla se suorittaa kauppahinnan.

Googlen markkina-arvo on yli sata miljardia euroa. Kauppahinta on siis reilun prosentin Googlen markkina-arvosta.

Uusien osakkeiden laimennusvaikutus jää pieneksi. Osakekohtaiset tunnusluvut eivät merkittävästi muutu, vaikka yhtiön arvo jakautuu entistä useamman osakkeen kesken.

 Harhakasitys voi syntyä

Teknohuuman ollessa kuumimmillaan suuri osa yrityskaupoista maksettiin osakkeilla. Kun osake on arvostettu korkealle, on sillä helppo maksaa hulppea hinta toisesta yrityksestä.

Samalla voi sivullisille syntyä harhakäsitys ostettavien yritysten arvosta.

Yrityskaupan osapuolet voivat itsekin pitää ostajayhtiön vallitsevaa osakekurssia turhan korkeana. Myyjät nostavat hintapyynnön pilviin, mikäli kauppa maksetaan ostajayrityksen osakkeilla.

Käteisellä yrityksen saisi paljon edullisemmin. Osakkeita maksuna hyväksyvä kantaa kurssiriskin.

You Tuben tapauksessa kauppaan liittyy vielä veroporkkana. Osakkeiden hyväksyminen maksuksi on myyjille verotuksellisesti edullista.

Kenties Googlen omistajat pitävät oman yhtiönsä osakkeen arvostusta turhan korkeana. Ehkä kauppaa hierottaessa hinnassa on huomioitu osakekurssin 50 tai 80 prosentin laskuvara.

Vuoden 2000 hulluihin päiviin on vielä kuitenkin matkaa, sen voi todeta teknologiaosakkeiden markkinapaikkana tunnetuksi tulleen Nasdaqin kehityksestä.

Nasdaq-yleisindeksi nousi vuonna 2000 yli 5 000 pisteen, nyt se on 2 357 pistettä. Nasdaqin osakkeiden arvon pitäisi lähes kaksinkertaistua, jotta palattaisiin teknohuuman tasolle.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    2. 2

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    3. 3

      Näkökulma: Painajainen jatkuu yhdeksättä vuotta – kinastelu pitää Kreikkaa kyykyssä

    4. 4

      Johtaja yllättyi Kyösti Kakkosen hyökkäyksestä – toivoo, ettei edusta Suomen yrityskulttuuria

    5. 5

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    6. 6

      Analyytikon arvio Nokian Apple-sopimuksesta: ”Sen täytyy olla todella merkittävä”

    7. 7

      Orpo Kreikka-päätöksestä: ”Inhottava tilanne”

    8. 8

      Entinen välittäjä oikeudessa: pomot opettivat minut valehtelemaan asiakkaille

    9. 9

      Terex myy lisää Konecranesia

    10. 10

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    2. 2

      Johtaja yllättyi Kyösti Kakkosen hyökkäyksestä – toivoo, ettei edusta Suomen yrityskulttuuria

    3. 3

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    4. 4

      Entinen välittäjä oikeudessa: pomot opettivat minut valehtelemaan asiakkaille

    5. 5

      Orpo Kreikka-päätöksestä: ”Inhottava tilanne”

    6. 6

      Ainutlaatuinen jättipotti: Kirpputorilta 30 vuotta sitten löytynyt ”tekojalokivi” paljastui 26 karaatin timantiksi

    7. 7

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    8. 8

      Osa työnantajista karttelee hakemustulvaa – ”Tarvetta avoimelle haulle ei oikein ole”

    9. 9

      Nokian osake ponkaisi rajuun nousuun – kertoi patenttisovusta Applen kanssa

    10. 10

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Palkka jopa 4 000 e/kk – silti kehuttu yritys ei löydä duunareita

    2. 2

      Delta Auton mekaanikot marssivat ulos – ”Porukalle riitti”

    3. 3

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    4. 4

      Työttömät palkatta töihin yrityksiin – hallitus esittää kokeilua

    5. 5

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    6. 6

      Suomalaisyrittäjän tuote myy kuin häkä Kiinassa – jopa tuhat 600 euron laitetta päivässä

    7. 7

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    8. 8

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    9. 9

      ”Diesel on kuollut”, mutta Suomessa hinnat voivat yllättää

    10. 10

      Välittäjä: Kaksikerroksinen rivitalokoti sopii vain 42-vuotiaalle ostajalle

    11. Näytä lisää