Yrityskaupoissa on jo kuplan merkkejä

Julkaistu: , Päivitetty:



Matalan korkotason ja pitkään kestäneen noususuhdanteen ansiosta suuria yrityskauppoja tehdään tiuhaan tahtiin.

Maailman suurimpiin pääomasijoittajiin kuuluva Blackstone varoittelee jo yrityskauppojen riskien nousseen hintojen myötä korkeiksi.

- Yritysostojen tahti on kiihkeä ja maksetut hinnat ovat korkeita, sanoo myös Fides Asset Managementin analyytikko ja salkunhoitaja Hannu Angervuo.

Yhdysvaltalaisen Blackstonen pääjohtaja Stephen Schwarzman varoittaa Financial Timesissa yrityskaupoissa liikkuvien summien nousseen jo kipukynnyksen yläpuolelle.

Lainaraha on halpaa, talous kasvaa ja yritykset haluavat kasvaa yrityskaupoilla. Nämä tekijät ovat saaneet aikaan yrityskauppojen vyöryn. Lainarahan osuus yrityskaupoissa on kasvanut samaa tahtia yrityksistä maksettujen hintojen kanssa.

- Mutta kun tilanne muuttuu, se muuttuu väistämättä huonompaan suuntaan. Yksi vaaran merkki on se, että typerykset saavat helposti rahoitusta, ja tässä pisteessä olemme nyt, Schwarzman varoittaa.

Schwarzmanin mukaan yrityksestä maksettu väärä hinta kostautuu, kun korot nousevat tai noususuhdanne kääntyy laskusuhdanteeksi.

Pääomasijoituksia tekeviin rahastoihin on helppo saada rahaa sijoittajilta. Esimerkiksi Blackstonella on käytettävissä 125 miljardin dollaria yritysostoihin. Blackstone aikoo ryhtyä valtaamaan nurkkia yrityksistä, jotka ovat toimialallansa maailman suurimpia.

- Historiallisesti noususuhdanteen lopussa yritysostoja on tehty paljon ja kalliilla hinnalla. Viime aikoina maksetut hinnat ovat ylittäneet reilusti yhtiön markkina-arvon. Minulle joku opetti, että pörssikurssi kertoo yhtiön oikean hinnan. Maksavatkohan yritysjohtajat siis kilpailijoistaan liikaa, Angervuo pohtii.

Ostajat tuntuvat Angervuon mielestä luottavan nousukauden jatkuvan vielä pitkään.

Koronnousu ei yksin aiheuta ostajille ongelmia, mutta mikäli taantuma leikkaisi yritysten kassavirtoja ja laskisi osakekursseja, olisivat velkarahalla ostoksilla liikkuvat vaikeuksissa.

Angervuo uskoo yritysostajien vierailevan ahkerasti tänä vuonna myös Suomessa.

Öljy- ja kaasualalla on tehty viimeksi kuluneiden kuuden kuukauden aikana toiseksi eniten yrityskauppoja maailmassa.

Kaikki energiantuotannon kanssa tekemisissä olevat yritykset ovat hyötyneet öljyn hinnannoususta, varakkaiden yhtiöiden on ollut helppo ostaa pienempiä kilpailijoitaan.

Eonin tarjouksen Endesasta uskotaan käynnistävän Euroopassa kiihkeän energiayhtiöiden kauppakierroksen. Merkittävin este yrityskaupoille on valtioiden halu pitää energiamarkkinat kotimaisissa käsissä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    2. 2

      S-ryhmä aikoo lisätä käteisautomaattien määrää – Nosto tuli halvemmaksi kuin Otto

    3. 3

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    4. 4

      S-ryhmä vaihtaa Otto-automaatit Nosto-automaatteihin – valikoimassa myös 10 euron setelit

    5. 5

      70-luvulla tehtiin kurjimmat talot – milloin parhaat?

    6. 6

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    7. 7

      Tanskan kruunu poikkeuksellisen vahva euroon verrattuna – keskuspankki voi ryhtyä toimiin

    8. 8

      S-ryhmä lopettaa yhteistyön Otto-automaattien kanssa

    9. 9

      Joka kuukausi 500 euroa säästöön – asiantuntija vinkkaa, miten tässä voi onnistua

    10. 10

      Kuva näyttää käänteen: Syrjäyttävätkö kuusikymppiset nuoria työpaikoilta?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    2. 2

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    3. 3

      S-ryhmä lopettaa yhteistyön Otto-automaattien kanssa

    4. 4

      S-ryhmä vaihtaa Otto-automaatit Nosto-automaatteihin – valikoimassa myös 10 euron setelit

    5. 5

      Kuva näyttää käänteen: Syrjäyttävätkö kuusikymppiset nuoria työpaikoilta?

    6. 6

      S-ryhmä aikoo lisätä käteisautomaattien määrää – Nosto tuli halvemmaksi kuin Otto

    7. 7

      Joka kuukausi 500 euroa säästöön – asiantuntija vinkkaa, miten tässä voi onnistua

    8. 8

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    9. 9

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    10. 10

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli 4 000 euron tulot, hulppea asunto ja kallis auto – tällainen voi olla ”rikas köyhä”

    2. 2

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    3. 3

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    4. 4

      Näin pankkien johtajat ja talousasiantuntijat lyhentävät lainojaan – elävätkö niin kuin opettavat?

    5. 5

      Tulot yli 4000 €/kk, mutta rahat eivät riitä – yksi päätös voi romuttaa talouden täysin

    6. 6

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    7. 7

      Holmströmiltä radikaali ehdotus: Eläkkeitä pitäisi voida leikata – ”Teen tässä palveluksen nuorille”

    8. 8

      Katso, miten hintojen nousu iski kukkaroosi – kaksi ryhmää kärsinyt eniten

    9. 9

      60 000 hyvätuloiselle veronkevennys? Näin suuren osan kaikista veroista he maksavat

    10. 10

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    11. Näytä lisää