Sijoittajien rohkeus nostaa osakkeita

Maailman pörsseissä purjehditaan vahvassa myötätuulessa. Sijoittajien halu ottaa riskejä on kasvanut ja rahaa on virrannut osakemarkkinoille.

Tämä vuosi on ollut sijoittajille tuottoisa kaikilla suurilla osakemarkkinoilla. Kehittyvillä markkinoilla nousu on ollut suorastaan raju. Usko maailmantalouden kasvuun ja matala korkotaso ovat suosineet osakkeita.

Suomalaisia osakkeita mittaava OMX Helsinki -indeksi puhkaisi tiistaina 8000 pisteen rajan ensimmäisen kerran vuoden 2002 jälkeen. Tässä indeksissä Nokian painoarvo on 38 prosenttia.

OMX Helsinki Capped -indeksissä yhden liikkeeseenlaskijan painoarvo on rajattu enimmillään kymmeneen prosenttiin.

Se hipoo jo vuoden 2000 syksyn tasoa.

Japanilaisetkin osakkeet ovat intoutuneet nousuun valoisampien kasvunäkymien vuoksi, Nikkei 225 -indeksi rikkoi 15000 pisteen rajan. Näin korkealla se oli viimeksi vuonna 2000.

- Vielä puoli vuotta sitten sijoittajat suosivat turvallisina pidettyjä elintarvike- ja yhdyskuntapalveluyhtiöitä. Viime aikoina sijoittajat ovat painottaneet selvästi enemmän riskipitoisempia aloja kuten teknologiaa, sanoo Varainhallinta Tresorin sijoituspäällikkö Petri Ukkola.

- Tämä on tapahtunut sekä Euroopassa että Japanissa.

Osakkeilla on vielä nousuvaraa pitkään jatkuneesta nousujaksosta huolimatta, Ukkola uskoo. Näkemystään hän perustelee matalalla korkotasolla.

Yhdysvaltain keskuspankin kehittämä osakkeiden arvostustason mittari vertaa osakkeiden tulosennusteita pitkään korkoon. Arvostusmittari tunnetaan "Fedin mallina".

- Lokakuussa sijoittajat olivat huolissaan nousevasta korkotasosta. Jotta osakkeiden arvostustaso Fedin mallin mukaan olisi kohdallaan, pitäisi pitkien korkojen lähes kaksinkertaistua.

Osakkeiden arvostustaso on siis joko poikkeuksellisen alhainen, tai sitten Fedin malli ei toimi kun korkotaso on hyvin matala, Ukkola pohtii.

asiantuntijoiden mielestä Fedin malli ei ole luotettava korkotason ollessa poikkeuksellisen matala.

- Korkojen vuoksi sijoittajien on turha hermoilla. Pitkissä koroissa ei ole tapahtunut merkittävää liikettä. Sieltä tuskin tulee osakemarkkinoiden laskua laukaisevaa tekijää.

Ukkolan mielestä markkinoilla on nyt niin vahva imu, että merkittävää notkahdusta tuskin tulee lähikuukausina.

Osakemarkkinoilla vallitsee siinä mielessä poikkeuksellinen tilanne, että suomalaiset osakkeet vaikuttavat kalliimmilta kuin eurooppalaiset osakkeet keskimäärin.

Suomalaisten osakkeiden voittokerroin, p/e-luku, tulosennusteilla laskettuna on noin 16. Eurooppalaisia osakkeita mittaavan Stoxx 600 -indeksin vastaava luku on noin 14.

- Olemme painottaneet eurooppalaisia osakkeita suomalaisten kustannuksella.

Eurooppalaiset yhtiöt ovat määrätietoisesti tehostaneet toimintaansa. Nyt on herännyt toivo euroalueen talouskasvun piristymisestä. Kasvun herääminen vahvistaisi euro-osakkeiden hyviä näkymiä entisestään.

Suomalaisista osakkeista metsäyhtiöt ovat kehittyneet tänä vuonna selvästi keskimääräistä heikommin. Koska nämä yhtiöt ovat markkinoita mittaavissa indekseissä painavia, voivat ne herätessään nostaa indeksejä reippaasti.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    2. 2

      Sarasvuo lahjoitti 2 miljoonaa Trainers’ Housen osaketta yhtiön toimitusjohtajalle

    3. 3

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    4. 4

      Kreikka-kanta muotoiltiin kiireessä – Orpo kiistää arvostelun

    5. 5

      Lehti: Komissio haluaa euron käyttöön kaikissa EU-maissa

    6. 6

      Korruptioskandaali levisi lihapakkaamoon – kurssi syöksyi

    7. 7

      Saksa ja Ranska perustivat kahden maan työryhmän – tarkoitus vauhdittaa euromaiden yhteistyötä

    8. 8

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    9. 9

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    10. 10

      Tablettitutkimuksen tehnyt Biohit harppasi pörssissä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    2. 2

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    3. 3

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    4. 4

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    5. 5

      Sarasvuo lahjoitti 2 miljoonaa Trainers’ Housen osaketta yhtiön toimitusjohtajalle

    6. 6

      Ekonomisti povaa ”kasvuhumausta”: talouden jarrusta voi tulla vauhtipyörä

    7. 7

      Vie vapaa-ajan, palkintona yleensä palkannousu: Diplomi-insinööriksi etänä 1,5 vuodessa

    8. 8

      Näkökulma: Kreikan piina pahenee taas – pelastavatko vain silmänkääntö­temput?

    9. 9

      Suomi välttää taas EU-komission tiukan talousohjauksen

    10. 10

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ilmainen porno palaa televisioon

    2. 2

      Palkka jopa 4 000 e/kk – silti kehuttu yritys ei löydä duunareita

    3. 3

      Delta Auton mekaanikot marssivat ulos – ”Porukalle riitti”

    4. 4

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    5. 5

      Työttömät palkatta töihin yrityksiin – hallitus esittää kokeilua

    6. 6

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    7. 7

      Suomalaisyrittäjän tuote myy kuin häkä Kiinassa – jopa tuhat 600 euron laitetta päivässä

    8. 8

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    9. 9

      Tamperelaisfirman työntekijöille bonuksina muhkea osakepotti: ”Kuuntelivat ällistyksestä mykkinä”

    10. 10

      Siivoaako kotiasi kummajainen, kevytyrittäjä? ”Joku roti tähän pitäisi saada”

    11. Näytä lisää