MS povaa Ericssonille valoa, Nokialle vaikeaa

Julkaistu:

Investointipankki Morgan Stanleysta on kehkeytynyt kiihkeä Ericsson-uskovainen. Pankki ennustaa verkkolaiteyhtiölle valoisaa lähitulevaisuutta ja korottaa Ericssonin osakkeen tavoitehintaa. Nokia ja muut kännyköiden valmistajat saavat varautua vaikeampiin aikoihin kovassa kilpailussa.
Teleoperaattoreiden infran rakentamiseen keskittyvä Ericsson voi odottaa muutamia hyviä vuosia ja nousevia voittomarginaaleja, pankki kirjoittaa uusimmassa sijoitusraportissaan.

Morgan Stanleyn mukaan hintapaineet koettelevat myös verkkolaitteiden markkinoita. Analysoituaan 46 teleoperaattorin tulevaisuuden suunnitelmia Morgan Stanley on kuitenkin varma siitä, että alan kasvu jatkuu vireänä sekä gsm- että 3g-verkoissa.

Hintakilpailun Ericsson voi kompensoida pitkään jatkuneilla hyvillä asiakassuhteillaan eri puolilla maailmaa, raportissa sanotaan ruotsalaisen Dagens Nyheterin mukaan.

Morgan Stanley odottaa Ericssonin voittomarginaalin kohentuvan viime vuoden 20 prosentista 23 prosenttiin vuoteen 2007 mennessä.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Investointipankki uskoo Ericssonin hyötyvän pari vuotta sitten pakon sanelemana aloittamastaan toimintojen tehostamisohjelmasta.

Tutkimus- ja kehitystoimintoja on tehostettu ja tuotantoa siirretty yhä enemmän halvempien kustannusten maihin, Morgan Stanley luettelee Ericssonin vahvuuksia.

Kännykkäyhtiöillä kivinen tie

Vähemmän houkuttelevana Morgan Stanley näkee päätelaitteiden valmistajien tulevaisuuden. Raudanluja kilpailu, kaventuvat marginaalit ja aasialaisten matkapuhelinvalmistajien lisääntyvä painoarvo houkuttelevat Morgan Stanleyn ennustamaan, että Nokian kaltaiset huippuyhtiötkin menettävät markkinaosuuksiaan tulevina vuosina.

Pankki huomauttaa, että jo nyt joka kolmas kännykkä myydään jossakin päin Aasiaa. Viidessä vuodessa aasialaisten toimitusten osuus on kaksi kännykkä viidestä.

Kännykkäyhtiöitä on yksinkertaisesti liikaa ja alan hintakilpailu murhaavaa, MS sanoo Dagens Nyheterin mukaan.

Nokia ilmoitti äskettäin, että se arvelee 3g-puhelinten markkinan kasvavan tänä vuonna 50 miljoonaan yksikköön, vaikka toimitukset eivät ole vieläkään lähteneet kunnolla vauhtiin. Morgan Stanleyn analyytikoiden mielestä tämä ei riitä auttamaan Nokiaa.

3g-puhelinten maailmanmarkkinoilla Nokialla on vain 20 prosentin osuus, kun gsm-markkinoilla osuus on 32 prosenttia, analyytikot huomauttavat ja lisäävät, että suomalaiset saavat varautua aasialaisten kilpailijoiden esiinmarssiin sekä pääkilpailija Motorolan edesottamusten piristymiseen.

Ruotsalaiset onnellisia Angela Deanin siirrosta

Morgan Stanley näyttää siis vuosia kestäneen Ericssonin kivittämisen jälkeen kääntäneen kelkkansa yhtiön analysoinnissa. Investointipankki muun muassa kaksinkertaisti yhdellä iskulla Ericssonin osakkeen tavoitehintansa maanantaina.

Eräät ruotsalaiset analyytikot ja toimittajat vaikuttavat ilahtuneilta siitä, että Ericssonin peikkona pidetty MS:n analyytikko Angela Dean potkaistiin investointipankissa korkeampiin sfääreihin ja hänen tehtävänsä Ericsson -analyytikkona siirrettiin toisille henkilöille.

Dagens Industrin mielestä Dean kohteli ruotsalaisyhtiötä äärimmäisen ankarasti. Esimerkiksi keväällä 2003 Ericssonin tuloksen julkistamisen aikoihin Dean suostui korottamaan yhtiön tavoitehintaansa 2,50 kruunusta 4,00 kruunuun. Kuitenkin yhtiön osake vaihtoi omistajaa pörssissä 19,00 kruunun hinnalla.

Eilen Morgan Stanleyn näkemys sitten muuttui kertalaakista. Kahden ja puolen vuoden vakaan kehityksen jälkeen pankki nosti Ericssonin tavoitehinnan ensi kertaa yli yhtiön pörssikurssin. Uusi tavoitehinta on nyt 32,00 kruunua eli 16 prosenttia korkeampi kuin eilinen päätöskurssi, DI huomauttaa.

Lehti ei malta olla muistuttamatta Morgan Stanleyn aiemmista virhearvioista. Keväällä laatimassaan viimeisessä Ericsson -analyysissaan Angela Dean arvioi yhtiön osakkeen hinnaksi 16,00 kruunua, vaikka kurssi nousi tuolloin kolmen vuoden huippuunsa 27,00 kruunun tietämiin.

Nokian osakkeen kurssi oli 0,7 prosentin laskussa 13,59 eurossa Helsingin pörssissä tiistaina puolilta päivin. Ericssonin B-osake vaihtoi runsaan 0,3 prosentin alamäessä 27,60 kruunussa samaan aikaan Tukholmassa.


Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Näin nappaat verohyödyn eläkkeen nostamisesta ennakkoon: töitä ei tarvitse lopettaa – katso laskelmat

    2. 2

      490 kilometriä ali Englannin kanaalin ilman vessataukoja: tästä maksetaan jopa 6 000 e/kk

    3. 3

      Asumistutkija tyrmää 15,5 neliön miniasunnot: ”Mennään sellaista rajaa kohden, mikä pelottaa”

    4. 4

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    5. 5

      Jan Hurrin näkökulma: Ennusteet lupaavat talouskasvua, mutta kuinka oikeaan ne ovat aiemminkaan osuneet?

    6. 6

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    7. 7

      Kiinalaisturistit himoitsevat Suomesta meripihkaa – ”Ostavat joskus yli 10 000 eurolla”

    8. 8

      Tarjolla vakityö, palkka neuvoteltavissa – yhtä katsastajaa etsitty yli 4 kuukautta

    9. 9

      3 kk:n koulutus ja varma työpaikka? Teemun, 35, työtilanne on nyt parempi kuin koskaan: ”Poikkeuksellista aikaa”

    10. 10

      Suomen suurimman pankin johtoon nousee intohimoinen suunnistaja ja tuloksia vaativa ”villasukkamies”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    2. 2

      Asumistutkija tyrmää 15,5 neliön miniasunnot: ”Mennään sellaista rajaa kohden, mikä pelottaa”

    3. 3

      490 kilometriä ali Englannin kanaalin ilman vessataukoja: tästä maksetaan jopa 6 000 e/kk

    4. 4

      Asutko keskimääräistä leveämmin? Katso kotikuntasi asuntojen keskikoko – alueelliset erot valtavia

    5. 5

      Tarjolla vakityö, palkka neuvoteltavissa – yhtä katsastajaa etsitty yli 4 kuukautta

    6. 6

      Näin nappaat verohyödyn eläkkeen nostamisesta ennakkoon: töitä ei tarvitse lopettaa – katso laskelmat

    7. 7

      3 kk:n koulutus ja varma työpaikka? Teemun, 35, työtilanne on nyt parempi kuin koskaan: ”Poikkeuksellista aikaa”

    8. 8

      Suomalaiselle duunarille tarjotaan Norjassa lähtöpalkaksi 3500 €/kk – ”Kyllä siellä säästöönkin pystyy rahaa saamaan”

    9. 9

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    10. 10

      Suomen suurimman pankin johtoon nousee intohimoinen suunnistaja ja tuloksia vaativa ”villasukkamies”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähihoitaja nipistää palkastaan 1 000 €/kk lapsille ja säästöön – näin se käy

    2. 2

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    3. 3

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    4. 4

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    5. 5

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    6. 6

      5 erilaista säästäjää kertoo: Näin sijoittaisin 100 €/kk ja 500 € kerralla

    7. 7

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    8. 8

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    9. 9

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    10. 10

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    11. Näytä lisää