MS povaa Ericssonille valoa, Nokialle vaikeaa

Investointipankki Morgan Stanleysta on kehkeytynyt kiihkeä Ericsson-uskovainen. Pankki ennustaa verkkolaiteyhtiölle valoisaa lähitulevaisuutta ja korottaa Ericssonin osakkeen tavoitehintaa. Nokia ja muut kännyköiden valmistajat saavat varautua vaikeampiin aikoihin kovassa kilpailussa.
Teleoperaattoreiden infran rakentamiseen keskittyvä Ericsson voi odottaa muutamia hyviä vuosia ja nousevia voittomarginaaleja, pankki kirjoittaa uusimmassa sijoitusraportissaan.

Morgan Stanleyn mukaan hintapaineet koettelevat myös verkkolaitteiden markkinoita. Analysoituaan 46 teleoperaattorin tulevaisuuden suunnitelmia Morgan Stanley on kuitenkin varma siitä, että alan kasvu jatkuu vireänä sekä gsm- että 3g-verkoissa.

Hintakilpailun Ericsson voi kompensoida pitkään jatkuneilla hyvillä asiakassuhteillaan eri puolilla maailmaa, raportissa sanotaan ruotsalaisen Dagens Nyheterin mukaan.

Morgan Stanley odottaa Ericssonin voittomarginaalin kohentuvan viime vuoden 20 prosentista 23 prosenttiin vuoteen 2007 mennessä.

Investointipankki uskoo Ericssonin hyötyvän pari vuotta sitten pakon sanelemana aloittamastaan toimintojen tehostamisohjelmasta.

Tutkimus- ja kehitystoimintoja on tehostettu ja tuotantoa siirretty yhä enemmän halvempien kustannusten maihin, Morgan Stanley luettelee Ericssonin vahvuuksia.

Kännykkäyhtiöillä kivinen tie

Vähemmän houkuttelevana Morgan Stanley näkee päätelaitteiden valmistajien tulevaisuuden. Raudanluja kilpailu, kaventuvat marginaalit ja aasialaisten matkapuhelinvalmistajien lisääntyvä painoarvo houkuttelevat Morgan Stanleyn ennustamaan, että Nokian kaltaiset huippuyhtiötkin menettävät markkinaosuuksiaan tulevina vuosina.

Pankki huomauttaa, että jo nyt joka kolmas kännykkä myydään jossakin päin Aasiaa. Viidessä vuodessa aasialaisten toimitusten osuus on kaksi kännykkä viidestä.

Kännykkäyhtiöitä on yksinkertaisesti liikaa ja alan hintakilpailu murhaavaa, MS sanoo Dagens Nyheterin mukaan.

Nokia ilmoitti äskettäin, että se arvelee 3g-puhelinten markkinan kasvavan tänä vuonna 50 miljoonaan yksikköön, vaikka toimitukset eivät ole vieläkään lähteneet kunnolla vauhtiin. Morgan Stanleyn analyytikoiden mielestä tämä ei riitä auttamaan Nokiaa.

3g-puhelinten maailmanmarkkinoilla Nokialla on vain 20 prosentin osuus, kun gsm-markkinoilla osuus on 32 prosenttia, analyytikot huomauttavat ja lisäävät, että suomalaiset saavat varautua aasialaisten kilpailijoiden esiinmarssiin sekä pääkilpailija Motorolan edesottamusten piristymiseen.

Ruotsalaiset onnellisia Angela Deanin siirrosta

Morgan Stanley näyttää siis vuosia kestäneen Ericssonin kivittämisen jälkeen kääntäneen kelkkansa yhtiön analysoinnissa. Investointipankki muun muassa kaksinkertaisti yhdellä iskulla Ericssonin osakkeen tavoitehintansa maanantaina.

Eräät ruotsalaiset analyytikot ja toimittajat vaikuttavat ilahtuneilta siitä, että Ericssonin peikkona pidetty MS:n analyytikko Angela Dean potkaistiin investointipankissa korkeampiin sfääreihin ja hänen tehtävänsä Ericsson -analyytikkona siirrettiin toisille henkilöille.

Dagens Industrin mielestä Dean kohteli ruotsalaisyhtiötä äärimmäisen ankarasti. Esimerkiksi keväällä 2003 Ericssonin tuloksen julkistamisen aikoihin Dean suostui korottamaan yhtiön tavoitehintaansa 2,50 kruunusta 4,00 kruunuun. Kuitenkin yhtiön osake vaihtoi omistajaa pörssissä 19,00 kruunun hinnalla.

Eilen Morgan Stanleyn näkemys sitten muuttui kertalaakista. Kahden ja puolen vuoden vakaan kehityksen jälkeen pankki nosti Ericssonin tavoitehinnan ensi kertaa yli yhtiön pörssikurssin. Uusi tavoitehinta on nyt 32,00 kruunua eli 16 prosenttia korkeampi kuin eilinen päätöskurssi, DI huomauttaa.

Lehti ei malta olla muistuttamatta Morgan Stanleyn aiemmista virhearvioista. Keväällä laatimassaan viimeisessä Ericsson -analyysissaan Angela Dean arvioi yhtiön osakkeen hinnaksi 16,00 kruunua, vaikka kurssi nousi tuolloin kolmen vuoden huippuunsa 27,00 kruunun tietämiin.

Nokian osakkeen kurssi oli 0,7 prosentin laskussa 13,59 eurossa Helsingin pörssissä tiistaina puolilta päivin. Ericssonin B-osake vaihtoi runsaan 0,3 prosentin alamäessä 27,60 kruunussa samaan aikaan Tukholmassa.


Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Perintövero voi iskeä ankarasti – katso 7 vinkkiä, joilla voit pienentää maksuja

    2. 2

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    3. 3

      Uusi tulorekisteri otetaan käyttöön – mahdollistaa reaaliaikaisen verotuksen

    4. 4

      Rauman telakka sai ison tilauksen puolustusvoimilta

    5. 5

      Lähdössä reissuun? Mieti minä päivänä tankkaat

    6. 6

      Sijoitusneuvonnassa ihmisellä ja robotilla on samat säännöt – mutta kumpi on luotettavampi?

    7. 7

      Sadat ovat saaneet ajokortin reilulla tonnilla – ”Tulokset näyttävät hyviltä”

    8. 8

      Google ja Facebook myönsivät: lankesivat massiiviseen huijaukseen

    9. 9

      Nordean pääanalyytikko: ”Yksin Trump voi aiheuttaa lähinnä harmia”

    10. 10

      Euroja on enemmän kuin ikinä – jos summa olisi Suomella, valtion rahoitus olisi turvattu vuosisadoiksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Perintövero voi iskeä ankarasti – katso 7 vinkkiä, joilla voit pienentää maksuja

    2. 2

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    3. 3

      Rauman telakka sai ison tilauksen puolustusvoimilta

    4. 4

      Uusi tulorekisteri otetaan käyttöön – mahdollistaa reaaliaikaisen verotuksen

    5. 5

      Lähdössä reissuun? Mieti minä päivänä tankkaat

    6. 6

      Google ja Facebook myönsivät: lankesivat massiiviseen huijaukseen

    7. 7

      Verohallinto: Vastikkeeton talkooruoka edelleen verotonta, makkarametreissä muistettava kohtuullisuus

    8. 8

      Sadat ovat saaneet ajokortin reilulla tonnilla – ”Tulokset näyttävät hyviltä”

    9. 9

      Stockmann päästää asiakkaat katolle – vanhasta tupakkapaikasta tehdään hulppea terassi

    10. 10

      Nordean pääanalyytikko: ”Yksin Trump voi aiheuttaa lähinnä harmia”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    3. 3

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    4. 4

      Perintövero voi iskeä ankarasti – katso 7 vinkkiä, joilla voit pienentää maksuja

    5. 5

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    6. 6

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    7. 7

      Eurojackpot-voitolla on kolme jakajaa – Epäuskottava sopimus voisi lohkaista siitä jättiverot

    8. 8

      Uskomus kalliista bensasta elää Suomessa – näin asia oikeasti on

    9. 9

      Jopa 15 000 euron lisätulot vuodessa – näin mökillä voi tienata

    10. 10

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    11. Näytä lisää