Sijoittajat pelkäävät GM:n yrityslainoja

Julkaistu: , Päivitetty:

General Motors (GM) on pitänyt sijoittajia varpaillaan tulosvaroituksensa jälkeen noin kuukauden päivät. Eilisen kehnon tuloksen julkistuksen jälkeen markkinoilla odotetaan luottoluokittajien toimia.

Yhtiön massiivinen 300 miljardin dollarin velka hermostuttaa erityisesti yrityslainasijoittajia, sillä yhtiön lainoista reilun sadan miljoonan osuus on vaarassa pudota roskalainaluokkaan.

Luokituksen lasku ei pure yhtä vahvasti siihen osaan lainoista, joilla on erillinen vakuus.

Ford samassa veneessä General Motorsin ja tänään tuloksensa julkistavan Fordin osakkeiden jyrkkä alamäki on eräs tärkeä selittäjä myös osakemarkkinoiden viimeaikaiselle levottomuudelle. Myös Ford joutui antamaan tulosvaroituksen ja myös sen yrityslainat ovat pykälän päässä roskalainaluokasta.

GM:n osakkeen hinta on laskenut lähes 60 prosenttia viime vuoden alusta lähtien ja Fordin osake on pudonnut lähes yhtä paljon.

Amerikkalaisten autotehtaiden tulosta heikentää koveneva kilpailu kotimarkkinoilla. Myös öljyn korkea hinta vaikeuttaa autoteollisuuden tilannetta.

Yrityslainat näyttivät riskisyytensä Sijoittajat ovat hakeneet viime kuukausina lisätuottoja yrityslainoista ja yrityslainojen arvot nousivatkin ennätyksellisen korkeiksi helmi-maaliskuussa ennen GM:n tulosvaroitusta.

Levottomuus heijastuu yrityslainoista myös muihin sijoitusmarkkinoihin. Autoteollisuuden lainoja on myyty osittain paniikinomaisesti ja rahat ovat ohjautuneet jälleen valtion lainoihin.

- GM:n mahdollisen luottoluokituksen pudotuksen ongelma on, miten massiivinen lainakanta uppoaisi riskilainamarkkinoille, SEB:n korkokaupankäynnin apulaisjohtaja Heikki Matikainen sanoo.

Suuri osa korkosijoittajista hyväksyy sijoitussalkkuunsa vain korkean luottoluokituksen investment-grade -yrityslainoja. GM:n luokituksen putoaminen aiheuttaisi massamyyntejä.

Riskilainaluokan osuus on nykyisin vain noin 550 miljardia dollaria yrityslainojen noin 12 500 miljardin dollarin kakusta. GM:n osuus riskilainoista olisi siten luonnottoman iso ja ostajia olisi vaikea löytää.

Viime päivinä General Motorsin kuuden vuoden lainan vaadittu tuottolisä eli spredi on ollut markkinoilla noin 5,9 prosenttiyksikköä, kun riskipitoisten lainojen riskilisät ovat keskimäärin 2-4 prosenttiyksikköä ja hyvälaatuisten lainojen riskilisät ovat keskimäärin alle 0,5 prosenttiyksikön.

Luottoluokittajat ovat varoittaneet erityisesti viime vuoden lopusta lähtien, että yrityslainojen alhaiset riskilisät eivät vastaa luottojen todellisia riskejä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    2. 2

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    3. 3

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    4. 4

      Näkökulma: Bitcoineja syntyy biteistä, mutta mistä onkaan eurot tehty?

    5. 5

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    6. 6

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    7. 7

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    8. 8

      Onko sinulla asuntovelkaa? Näin korkojen nousu iskee

    9. 9

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    10. 10

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    2. 2

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    3. 3

      Oletko lähdössä reissuun? Täällä tankkaat halvimmalla

    4. 4

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    5. 5

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    6. 6

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    7. 7

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    8. 8

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    9. 9

      Näkökulma: Bitcoineja syntyy biteistä, mutta mistä onkaan eurot tehty?

    10. 10

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    2. 2

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    3. 3

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    4. 4

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    5. 5

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    6. 6

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    7. 7

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    8. 8

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    9. 9

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    10. 10

      Ainutlaatuinen jättipotti: Kirpputorilta 30 vuotta sitten löytynyt ”tekojalokivi” paljastui 26 karaatin timantiksi

    11. Näytä lisää