Huutokauppa Almasta hyödytti sijoittajia

Julkaistu:

Kilpailu pohjoismaisen tv-toiminnan herruudesta on kääntymässä Bonnierin eduksi. Laskennallisia hyötyjiä ovat myös sijoittajat, sillä huutokaupan myötä sijoittajien saama hinta parani. Alman tv- ja radiotoiminta on menossa Bonnierin ja sijoitusyhtiö Proventuksen yhteisyritykselle.
Alma Median hallitus esittää ylimääräiselle yhtiökokoukselle järjestelyä, jossa tv- ja radiotoiminta (Broadcasting) myydään mediatalo Bonnierin ja sijoitusyhtiö Proventuksen vielä nimettömälle yhteisyritykselle 460 miljoonalla eurolla.

Kaupan jälkeen syntyy uusi Alma Media, joka jatkaa lehtien kustantajana ja jossa Bonnier ja Proventus eivät enää ole omistajina.

320 miljoonan myyntivoitto

Alma kirjaa Broadcastingin myynnistä 320 miljoonan euron myyntivoiton. Myyntivoitto käytetään siihen, että Proventus ja Bonnier ostetaan ulos Alma Median omistajakunnasta 340 miljoonalla eurolla.

Järjestelyjen myötä Alma Median velkamäärä lisääntyy, sillä muille sijoittajille maksettavat käteisosuudet ovat noin 220 miljoonaa euroa.

Bonnierin ja Proventuksen kustannukseksi jää kaupoissa 120 miljoonaa euroa, joka katetaan velkaa lisäämällä.

Alma Median toimitusjohtajan Juho Lipsasen mukaan tv- ja radiotoiminnalla olisi ollut muitakin ottajia, mutta hän ei kommentoi mahdollisia tarjouksia tarkemmin.

- Kilpakosijoita on rampannut niin, että rumimpia sai kivittää pois, Lipsanen lohkaisi kaupan tiedotustilaisuudessa.

- Ehdotettu järjestely on toteuttamiskelpoisista paras. Saamme Broadcastingista täyden hinnan, Lipsanen jatkoi.

Järjestelyllä enemmistön tuki

Lipsasen mukaan järjestelyn alustavasti hyväksyneillä osakkailla on 60 prosenttia Alman osakkeista ja 75 prosenttia äänivallasta. Kauppa on kuitenkin yhä ehdollinen ja sen toteutuminen edellyttää, että esimerkiksi MTV3 saa edelleen toimiluvan liikenne- ja viestintäministeriöltä.

Kilpailevassa norjalaisen Schibstedin ostotarjouksessa osakkaat olisivat saaneet käteisenä 11,40 euroa äänivaltaiselta ykkösosakkeelta ja 10,70 euroa kakkososakkeelta. Alma Median markkina-arvo olisi ollut 707 miljoonaa euroa.

Nyt ehdotetussa mallissa vanhat osakkeenomistajat säilyvät myös uuden Alman omistajina Proventusta ja Bonnieria lukuunottamatta. Muut omistajat osakkeistaan maksuksi käteisen lisäksi uudelleen syntyvän Alman osakkeita, joten sijoittajan on otettava huomioon myös riski yhtiön tulevasta arvonkehityksestä.

Laskennallisesti Alma Median ykkössarjan osakkeiden hinnaksi tulisi yhtiön hallituksen esittämässä kaupassa 14,00 euroa, josta 6,50 käteisenä ja kakkossarjan osakkeesta 12,00 euroa, josta 5,60 käteisenä.

Markkina-arvoksi tulisi 813 miljoonaa euroa. Tämä arvio on tehty siten, että lehtien kustantamiseen keskittyvän uuden Alma Median arvostus p/e-luvulla mitattuna olisi 9,2.

Osakesäästäjien keskusliiton puheenjohtaja Jarmo Leppiniemen mukaan pienosakkaiden asema on tällä kertaa melko selkeä. Aiemmin hän moitti Proventuksen ja Pohjola-ryhmän välisiä pörssin ulkopuolella tehtyjä kauppoja hinnan salaamisesta.

- Nyt näyttää siltä, että pienosakkaat saavat samat ehdot kuin esimerkiksi Sampo-ryhmä. Olisin kuitenkin toivonut pienosakkaille sellaista vaihtoehtoa, jossa kauppa voitaisiin tehdä myös pelkästään osakkeilla. Käteissuorituksesta tulee aina veroseuraus, Leppiniemi sanoo.

- Schibstedin kiritys varmasti paransi sijoittajien saamaa hintaa, Leppiniemi arvioi.

Almanova avuksi järjestelyissä

Järjestelyä varten perustetaan väliaikainen yhtiö Almanova, joka ostaa Proventuksen ja Bonnierin Alma-osakkeet sekä tekee muille osakkeenomistajille ostotarjouksen.

Järjestelyn kautta Almanovasta on tarkoitus tulla Alma Median 100 prosenttinen omistaja, ja Alma Median entiset osakkaat omistavat Almanovan.

Alma Media sulautuu Alma Novaan ja jatkavan yhtiön nimi on Alma Media. Väliyhtiöjärjestely tarvitaan, koska Alma Media ei voisi vastaanottaa maksuksi omia osakkeitaan. Väliyhtiön omistajana voi alkuvaiheessa toimia esimerkiksi lakiasiainyhtiö.

Uusia optiomiljonäärejä

Järjestelyjen yhteydessä myös Alma Median optiot lunastetaan korotettuun hintaan. Alman optiot on listattu pörssiin ja noin viisi kuudesosaa optioista on sijoittajilla. Yhteensä 26 sisäpiiriläisten hallussa oli vuodenvaihteessa yhä optio-omistuksia.

Konsernijohtaja Juho Lipsanen kuittaisi omistamistaan A- ja B-optioista yhteensä 1,1 miljoonaa euroa.

Kauppalehden entinen päätoimittaja Lauri Helve ja Mediapalvelut-divisioonan johtaja Raimo Mäkilä saisivat optioistaan 0,55 miljoonaa euroa. MTV:n toimitusjohtaja Pekka Karhuvaara saisi 0,4 miljoonaa euroa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Työntekijä on ihanneiässä vain muutaman vuoden, tutkija sanoo – ”Aikaikkuna alkaa olla jo yllättävän pieni”

    2. 2

      Diabeteslääkkeiden korvaus pieneni yli 300 000 suomalaiselta – etujärjestö: osa jättänyt lääkkeet ostamatta

    3. 3

      Uusi ilmiö yleistyy Suomessa – sairaalakuitteja tehtaillaan ”basaareissa”

    4. 4

      Se oli siinä: Neuvostoliiton viimeinen velka on maksettu

    5. 5

      Pula osaajista pahenee – eläkkeeltä houkutellaan takaisin töihin, ”7 tonnia ei ole poikkeus”

    6. 6

      Kurja kesäsää iski pahasti Seppälään – ”poikkeuksellisen onnistuneet” kululeikkaukset eivät auttaneet

    7. 7

      Lindexin toimitusjohtaja irtisanoutui

    8. 8

      Seppälää haetaan konkurssiin

    9. 9

      Harhaluulot ikääntyneistä jylläävät työelämässä – eivät sen sairaampia tai muutosvastaisempia kuin muutkaan

    10. 10

      Pauligin ”hajota ja hallitse” -kilpailutus tuli tiensä päähän – syy on suomalaisten kahvimaussa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Seppälää haetaan konkurssiin

    2. 2

      Se oli siinä: Neuvostoliiton viimeinen velka on maksettu

    3. 3

      Uusi ilmiö yleistyy Suomessa – sairaalakuitteja tehtaillaan ”basaareissa”

    4. 4

      Kommentti: Eläkkeelle jäävä mies tienaa enemmän kuin lähihoitaja – 3 kuvaa kertoo, miksi Suomi on pulassa

    5. 5

      Pula osaajista pahenee – eläkkeeltä houkutellaan takaisin töihin, ”7 tonnia ei ole poikkeus”

    6. 6

      Lindexin toimitusjohtaja irtisanoutui

    7. 7

      Diabeteslääkkeiden korvaus pieneni yli 300 000 suomalaiselta – etujärjestö: osa jättänyt lääkkeet ostamatta

    8. 8

      Pauligin ”hajota ja hallitse” -kilpailutus tuli tiensä päähän – syy on suomalaisten kahvimaussa

    9. 9

      Seppälässä vaarassa 270 työpaikkaa – ”Olemme kiitollisia pitkämielisyydestä”

    10. 10

      Tiimari, Anttila, Erätukku, Seppälä... – jatkuuko syöksykierre?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kommentti: Eläkkeelle jäävä mies tienaa enemmän kuin lähihoitaja – 3 kuvaa kertoo, miksi Suomi on pulassa

    2. 2

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    3. 3

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    4. 4

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    5. 5

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    6. 6

      Tulot yli 4000 €/kk, mutta rahat eivät riitä – yksi päätös voi romuttaa talouden täysin

    7. 7

      Uusi ilmiö yleistyy Suomessa – sairaalakuitteja tehtaillaan ”basaareissa”

    8. 8

      Pula osaajista pahenee – eläkkeeltä houkutellaan takaisin töihin, ”7 tonnia ei ole poikkeus”

    9. 9

      60 000 hyvätuloiselle veronkevennys? Näin suuren osan kaikista veroista he maksavat

    10. 10

      Wahlroos: Kaupan kassojen työt vaarassa 5 vuodessa – eikä mullistus jää siihen

    11. Näytä lisää