Huutokauppa Almasta hyödytti sijoittajia

Kilpailu pohjoismaisen tv-toiminnan herruudesta on kääntymässä Bonnierin eduksi. Laskennallisia hyötyjiä ovat myös sijoittajat, sillä huutokaupan myötä sijoittajien saama hinta parani. Alman tv- ja radiotoiminta on menossa Bonnierin ja sijoitusyhtiö Proventuksen yhteisyritykselle.
Alma Median hallitus esittää ylimääräiselle yhtiökokoukselle järjestelyä, jossa tv- ja radiotoiminta (Broadcasting) myydään mediatalo Bonnierin ja sijoitusyhtiö Proventuksen vielä nimettömälle yhteisyritykselle 460 miljoonalla eurolla.

Kaupan jälkeen syntyy uusi Alma Media, joka jatkaa lehtien kustantajana ja jossa Bonnier ja Proventus eivät enää ole omistajina.

320 miljoonan myyntivoitto

Alma kirjaa Broadcastingin myynnistä 320 miljoonan euron myyntivoiton. Myyntivoitto käytetään siihen, että Proventus ja Bonnier ostetaan ulos Alma Median omistajakunnasta 340 miljoonalla eurolla.

Järjestelyjen myötä Alma Median velkamäärä lisääntyy, sillä muille sijoittajille maksettavat käteisosuudet ovat noin 220 miljoonaa euroa.

Bonnierin ja Proventuksen kustannukseksi jää kaupoissa 120 miljoonaa euroa, joka katetaan velkaa lisäämällä.

Alma Median toimitusjohtajan Juho Lipsasen mukaan tv- ja radiotoiminnalla olisi ollut muitakin ottajia, mutta hän ei kommentoi mahdollisia tarjouksia tarkemmin.

- Kilpakosijoita on rampannut niin, että rumimpia sai kivittää pois, Lipsanen lohkaisi kaupan tiedotustilaisuudessa.

- Ehdotettu järjestely on toteuttamiskelpoisista paras. Saamme Broadcastingista täyden hinnan, Lipsanen jatkoi.

Järjestelyllä enemmistön tuki

Lipsasen mukaan järjestelyn alustavasti hyväksyneillä osakkailla on 60 prosenttia Alman osakkeista ja 75 prosenttia äänivallasta. Kauppa on kuitenkin yhä ehdollinen ja sen toteutuminen edellyttää, että esimerkiksi MTV3 saa edelleen toimiluvan liikenne- ja viestintäministeriöltä.

Kilpailevassa norjalaisen Schibstedin ostotarjouksessa osakkaat olisivat saaneet käteisenä 11,40 euroa äänivaltaiselta ykkösosakkeelta ja 10,70 euroa kakkososakkeelta. Alma Median markkina-arvo olisi ollut 707 miljoonaa euroa.

Nyt ehdotetussa mallissa vanhat osakkeenomistajat säilyvät myös uuden Alman omistajina Proventusta ja Bonnieria lukuunottamatta. Muut omistajat osakkeistaan maksuksi käteisen lisäksi uudelleen syntyvän Alman osakkeita, joten sijoittajan on otettava huomioon myös riski yhtiön tulevasta arvonkehityksestä.

Laskennallisesti Alma Median ykkössarjan osakkeiden hinnaksi tulisi yhtiön hallituksen esittämässä kaupassa 14,00 euroa, josta 6,50 käteisenä ja kakkossarjan osakkeesta 12,00 euroa, josta 5,60 käteisenä.

Markkina-arvoksi tulisi 813 miljoonaa euroa. Tämä arvio on tehty siten, että lehtien kustantamiseen keskittyvän uuden Alma Median arvostus p/e-luvulla mitattuna olisi 9,2.

Osakesäästäjien keskusliiton puheenjohtaja Jarmo Leppiniemen mukaan pienosakkaiden asema on tällä kertaa melko selkeä. Aiemmin hän moitti Proventuksen ja Pohjola-ryhmän välisiä pörssin ulkopuolella tehtyjä kauppoja hinnan salaamisesta.

- Nyt näyttää siltä, että pienosakkaat saavat samat ehdot kuin esimerkiksi Sampo-ryhmä. Olisin kuitenkin toivonut pienosakkaille sellaista vaihtoehtoa, jossa kauppa voitaisiin tehdä myös pelkästään osakkeilla. Käteissuorituksesta tulee aina veroseuraus, Leppiniemi sanoo.

- Schibstedin kiritys varmasti paransi sijoittajien saamaa hintaa, Leppiniemi arvioi.

Almanova avuksi järjestelyissä

Järjestelyä varten perustetaan väliaikainen yhtiö Almanova, joka ostaa Proventuksen ja Bonnierin Alma-osakkeet sekä tekee muille osakkeenomistajille ostotarjouksen.

Järjestelyn kautta Almanovasta on tarkoitus tulla Alma Median 100 prosenttinen omistaja, ja Alma Median entiset osakkaat omistavat Almanovan.

Alma Media sulautuu Alma Novaan ja jatkavan yhtiön nimi on Alma Media. Väliyhtiöjärjestely tarvitaan, koska Alma Media ei voisi vastaanottaa maksuksi omia osakkeitaan. Väliyhtiön omistajana voi alkuvaiheessa toimia esimerkiksi lakiasiainyhtiö.

Uusia optiomiljonäärejä

Järjestelyjen yhteydessä myös Alma Median optiot lunastetaan korotettuun hintaan. Alman optiot on listattu pörssiin ja noin viisi kuudesosaa optioista on sijoittajilla. Yhteensä 26 sisäpiiriläisten hallussa oli vuodenvaihteessa yhä optio-omistuksia.

Konsernijohtaja Juho Lipsanen kuittaisi omistamistaan A- ja B-optioista yhteensä 1,1 miljoonaa euroa.

Kauppalehden entinen päätoimittaja Lauri Helve ja Mediapalvelut-divisioonan johtaja Raimo Mäkilä saisivat optioistaan 0,55 miljoonaa euroa. MTV:n toimitusjohtaja Pekka Karhuvaara saisi 0,4 miljoonaa euroa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Näkökulma: Ranska pelaa kovien panosten talousrulettia

    2. 2

      Jopa 15 000 euron lisätulot vuodessa – näin mökillä voi tienata

    3. 3

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    4. 4

      ”Toiselle loppusiivoukseksi riittää, että imuroi huoneen keskeltä”

    5. 5

      Puhelimet pois turisteilta – tässäkö Suomen uusi matkailuvaltti?

    6. 6

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    7. 7

      Valuutta­markkinoilla jeni ja rupla vahvistuvat – odotukset talouskasvusta viriävät

    8. 8

      Nordean palvelut nurin pitkälle iltaan – käteistä ei nouse eikä verkkopankkiin pääse

    9. 9

      Ikea-johtaja: Lihapullat ovat parhaita sohvamyyjiämme

    10. 10

      Venezuela otti äkkiarvaamatta haltuun GM:n tehtaan ja vei autot pois

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      Jopa 15 000 euron lisätulot vuodessa – näin mökillä voi tienata

    3. 3

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    4. 4

      Puhelimet pois turisteilta – tässäkö Suomen uusi matkailuvaltti?

    5. 5

      Nordean palvelut nurin pitkälle iltaan – käteistä ei nouse eikä verkkopankkiin pääse

    6. 6

      ”Toiselle loppusiivoukseksi riittää, että imuroi huoneen keskeltä”

    7. 7

      Nordean kortit eivät toimi sunnuntaina – pankkiautomaateilla on jo jonoa

    8. 8

      Ikea-johtaja: Lihapullat ovat parhaita sohvamyyjiämme

    9. 9

      Näkökulma: Ranska pelaa kovien panosten talousrulettia

    10. 10

      Valuutta­markkinoilla jeni ja rupla vahvistuvat – odotukset talouskasvusta viriävät

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sanna osti lähes uuden asunnon – kahden vuoden jälkeen se osoittautui karmeaksi virheeksi

    2. 2

      Pankkia vaihtamalla voi säästää yli tuhat euroa vuodessa

    3. 3

      Ruotsissa kokeiltiin 6 tunnin työpäivää täydellä palkalla – näin kävi rahanmenon

    4. 4

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    5. 5

      Kesko sulkee 42 Siwaa ja Valintataloa ja avaa 8 K-Marketia – katso lista kaupoista

    6. 6

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    7. 7

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    8. 8

      Suomalaisille myyty tuhansia litroja väärennettyä moottoriöljyä

    9. 9

      Talo sai kuntotarkastajalta puhtaat paperit – kauppojen jälkeen synkät epäilykset heräsivät

    10. 10

      1500 ihmistä aikoo lakkoilla torstaina – ”Haluamme lähettää viestin hallitukselle, että tämä ei käy”

    11. Näytä lisää