Osakemarkkinatjatkavat pikkujoulutunnelmissa

Julkaistu:

Osakemarkkinoilla vallitsee samantapainen tunnelma kuin kohtalaisen pitkään jatkuneissa pikkujoulujuhlissa: suurin osa juhlijoista on riehakkaasti mukana juhlinnassa, mutta joukossa on myös niitä, joiden mielestä juhlat ovat jo kestäneet riittävän kauan ja jotka aavistavat ylensyönnin ja -juonnin olevan lähellä. Pidättyväisimmät juhlijat norkoilevat jo narikan tuntumassa.

Markkinoiden mekanismeja ja psykologiaa tarkoin seuraava sijoittaja Tomi Salo tunnustaa kuuluvansa hillittyihin juhlijoihin.

– Teknisillä markkinamittareilla arvioiden kotimaiset osakkeet ovat sekä Hex-portfolioindeksin että OMXH25-indeksin mukaan selkeässä nousutrendissä. Välillä indeksit olivat teknisesti yliostettuja, mutta tilanne on korjautunut noin viiden prosentin paluuliikkeellä alaspäin. Kummassakin indeksissä on vielä laskuvaraa.

Salon mielestä markkinoilla ei ole eväitä voimakkaaseen kurssinousuun, vaikka toiveikkaimmat sijoittajat näin uskovatkin.

– Pidemmällä tarkasteluvälillä omaa luottamustani heikentävät Yhdysvaltain talouden rakenteelliset ongelmat, heikkenevä dollari ja todennäköisesti korkealla pysyvä öljyn hinta.

Voimakkaan kurssinousun asemesta Salo odottaa maltillista nousua. Samalla hän tarkkailee markkinatunnelmien muutoksia siltä varalta, että merkit voimakkaammista korjausliikkeistä vahvistuvat.

Mahdollisesta kurssilaskusta kertovia varoitusmerkkejä löytyy esimerkiksi Yhdysvaltain osakemarkkinoilta.

Sikäläisten juhlien varovaiset vetäytyjät ovat pitkään perustelleet osakemarkkinoiden olevan yliarvostettuja, ja myös moni teknisen analyysin trendimittari kertoo varsin suuresta kurssilaskun todennäköisyydestä.

– Varsinkin teknologiaosakkeiden Nasdaqissa osakkeiden arvostus on p/e-luvun perusteella huomattavan korkea.

Salo muistuttaa vakavamielisten pohdiskelijoiden tulkinnasta, jonka mukaan markkinat ovat itse asiassa pitkäkestoisessa laskusuhdanteessa eivätkä suinkaan nousussa.

Viimeaikainen kurssinousu on heidän mukaansa pelkästään tilapäistä korjausliikettä.

– Laskun todennäköisyydestä kertoo muun muassa se, että markkinatunnelma on nyt hyvin myönteinen ja kurssivaihtelua kuvaava volatiliteetti vastaavasti hyvin alhainen. Tämä ennakoi usein laskua. Alkuvuoteen, syklien perusteella ehkä maaliskuulle, ajoittuva pudotus voi olla kymmenkunta prosenttia, jopa enemmän.

– Tällaiset varoitusmerkit yllyttävät ainakin varovaista juhlijaa jo siirtymään vaivihkaa eteisnaulakon suuntaan, vertaa Salo.

Huolettomalle juhlijallekin löytyy vielä perusteita. Rohkaisua löytyy esimerkiksi teknisistä markkinatrendeistä.

– Optimistit tarkastelevat trendejä ja toteavat, että ”kurssit nousevat, kun ne nousevat, ja ne nousevat niin kauan kuin ne nousevat”. Tällä perusteella juhlat ovat vielä hyvässä vauhdissa.

Niin kuin innokkaimmat pikkujoulujuhlijatkin keksivät yleensä ainakin yhden hyvän syyn tilata vielä yksi drinkki, löytävät osakemarkkinoidenkin optimistit aina hyviä syitä jatkaa juhlimista.

Hyviä ostoperusteita etsivät tukeutuvat jopa eräänlaiseen numerologiaan.

Salon mukaan markkinoilla on esimerkiksi koulukunta, joka tutkii historiallisia markkinatuottoja vuosilukujen perusteella. Vuosilukuanalyysin ennuste vuodelle 2005 on rohkaiseva, sillä ainakin Yhdysvaltain osakemarkkinoilla kurssit ovat aina nousseet viitoseen päättyvinä vuosina.

– Kurssit eivät ole kertaakaan laskeneet viitoseen päättyvänä vuotena sitten 1880-luvun. Viitosvuosien nousut ovat vaihdelleet 2,3:n ja 81,7 prosentin välillä, ja keskiarvon mukaan ensi vuodelta on odotettavissa 30,7 prosentin kurssinousu.

Itse Salo hidastaa juhlimisen tahtia hyvissä ajoin ennen valomerkkiä mieluummin kuin yrittää keksiä vielä yhden hataran syyn jatkamiseen.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Katso, kuinka arvokas kesämökkisi voi olla – kuntalista kertoo hinnat eri puolilla Suomea

    2. 2

      Tiedätkö, mitä oikeasti omistat? Syöpäsairaalla vaimolla oli käyttöoikeus muistisairaan miehensä tilille – maistraatti iski väliin

    3. 3

      Sulatejuustokiista! Ratsastaako Lidl tunnetun tuotemerkin maineella?

    4. 4

      Näiden kesämökkien hinnat ovat usein pielessä

    5. 5

      Ryanair uhkaa perua lentonsa Britannian ja EU:n välillä, ellei brexitistä synny sopua

    6. 6

      Tiedätkö, mitä omaisuudellesi tapahtuu? 10 tärkeää neuvoa, joilla turvaat oman ja läheistesi talouden

    7. 7

      Stockmann lähti Venäjältä, mutta nimi säilyy: tavaratalot vain lisääntyvät

    8. 8

      Spiegel: Saksalaisilla autonvalmistajilla kartelli 1990-luvulta lähtien – sopivat myös dieseleiden päästöistä

    9. 9

      Hypon Brotherus ei usko asuntohintojen pikaiseen nousuun – tarjonnan kasvu painaa hintoja

    10. 10

      Tutkimus piirtää karua kuvaa Postista: ”Haluan omaehtoisesti irtisanoutua, että en joudu kohtaamaan sitä nöyryytystä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Tiedätkö, mitä omaisuudellesi tapahtuu? 10 tärkeää neuvoa, joilla turvaat oman ja läheistesi talouden

    2. 2

      Sulatejuustokiista! Ratsastaako Lidl tunnetun tuotemerkin maineella?

    3. 3

      Katso, kuinka arvokas kesämökkisi voi olla – kuntalista kertoo hinnat eri puolilla Suomea

    4. 4

      Pankilta ikävä yllätys espoolaismiehelle: kortti vanhenee yllättäen – ja todella huonoon aikaan

    5. 5

      Tiedätkö, mitä oikeasti omistat? Syöpäsairaalla vaimolla oli käyttöoikeus muistisairaan miehensä tilille – maistraatti iski väliin

    6. 6

      Eläkkeelle ”armahdettu” Helena, 61, pettyi ostaessaan matkalippua: ”Olen täysin toisarvoisessa asemassa”

    7. 7

      Stockmann lähti Venäjältä, mutta nimi säilyy: tavaratalot vain lisääntyvät

    8. 8

      Ryanair uhkaa perua lentonsa Britannian ja EU:n välillä, ellei brexitistä synny sopua

    9. 9

      Spiegel: Saksalaisilla autonvalmistajilla kartelli 1990-luvulta lähtien – sopivat myös dieseleiden päästöistä

    10. 10

      Näin saat mökkisi arvon nousemaan – asiantuntijoiden 7 vinkkiä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Tiedätkö, mitä oikeasti omistat? Syöpäsairaalla vaimolla oli käyttöoikeus muistisairaan miehensä tilille – maistraatti iski väliin

    2. 2

      S-ryhmän 60 prosentin ”happy hour” leviää koko maahan

    3. 3

      Ei mitään muutosta 43 vuodessa – suomalaisten suosikkijuoma maksaa lähes tismalleen yhtä paljon

    4. 4

      Katso, kuinka arvokas kesämökkisi voi olla – kuntalista kertoo hinnat eri puolilla Suomea

    5. 5

      Eläkkeelle ”armahdettu” Helena, 61, pettyi ostaessaan matkalippua: ”Olen täysin toisarvoisessa asemassa”

    6. 6

      Tässä ovat maailman suurimmat yritykset, joista et ole kuullutkaan – tiesitkö Lidlin takaa löytyvästä monimiljardööristä?

    7. 7

      Sulatejuustokiista! Ratsastaako Lidl tunnetun tuotemerkin maineella?

    8. 8

      Kuivan maan mökeillä on uusi, suuri ostajajoukko: ”Se on varasuunnitelma”

    9. 9

      1 200 euroa käteen ilman velvoitteita – huippuvirkamies lyttää perustulon: ”Nuorille karhunpalvelus”

    10. 10

      Näin säästät 100 euroa kuussa – katso 14 helppoa vinkkiä

    11. Näytä lisää