Sampo ja Tapiola: Euroalueen talous ei piristy

Julkaistu:

Yhdysvaltojen tuplavaje ja Aasian keskuspankkien valuuttapolitiikka tekivät tyhjiksi toiveet kunnon elpymisestä

Suhdanne-ennusteensa julkistaneet Sampo ja Tapiola näkevät euroalueen olevan taipumassa laskusuhdanteeseen maailmantalouden imussa.

Tapiolan pääekonomistin Jari Järvisen mukaan maailmantalouden kasvu on toistaiseksi ollut syklistä, mutta nyt rakenteelliset tekijät hyydyttävät nousun ennen kuin edes kasvupotentiaalia on saavutettu.

Erityisen pahasti globaalit rakenteelliset vääristymät koettelevat eurotaloutta, jonka nousukauden odotettiin huipentuvan ensi vuonna, vaatimattomana mutta kuitenkin.

Nyt Tapiola ennustaa euroalueen bruttokansantuotteen vuosikasvun jäävän 1,8 prosenttiin kuluvana vuonna ja hidastuvan seuraavana vuonna 1,5 prosenttiin. Sampo on hitusen optimistisempi ja uskoo kasvun yltävän vajaaseen kahteen prosenttiin molempina vuosina.

Eurooppa jäi rinkiin tönittäväksi

Maailmantalouden rakenteelliset vääristymät viittaavat ennen kaikkea Yhdysvaltojen vaihtotaseen ja valtion budjetin alijäämiin. Niin kutsuttu tuplavaje tarkoittaa sitä, että amerikkalaiset elävät velkarahalla, jota etenkin Aasia rahoittaa.

Koska USA ei katso tarpeelliseksi katkaista velkaantumistaan, vajeet purkautuvat dollarin heikkenemisenä.

Euroopan kannalta lisäongelmia aiheuttaa Aasian keskuspankkien haluttomuus antaa valuuttojensa vahvistua suhteessa dollariin, koska se heikentäisi niiden viennin kilpailukykyä ja alentaisi niiden dollarisidonnaisten sijoitusten arvoa.

Näin ollen vanha manner, Suomi mukaan lukien, joutuu ikään kuin sijaiskärsijäksi USA:n ja etenkin Kiinan kasvuhakuisen politiikan takia.

Sammon ja Tapiolan katsausten mukaan maailmantalouden rivakin vauhti alkaa kuitenkin olla jo ohi – ja euroalueen talouksilta repäisy näyttää menneen kokonaan sivu suun.

Oman jarrunsa on lyönyt myös öljyn hinnannoususta aiheutunut energiakustannusten kohoaminen, joskin dollarin samanaikainen heikkeneminen on hillinnyt vaikutuksia.

Kulutuskysyntä alkaa hiipua

Ensi vuodelta Sampo ei odota merkittävää öljyn hinnan laskua eikä dollarin kimpoamista lähemmäs europariteettia.

Pääekonomisti Tarja Heinosen mukaan dollarin alakulon jatkuminen tarkoittaisi sitä, että EKP pitäisi ohjauskorkonsa paikallaan koko vuoden, mikä ylläpitäisi kulutuskysyntää.

Nimenomaan kulutuksen varassa levännyt Suomen talouskasvu kuitenkin hiipuu ensi vuonna, koska inflaatio kivunnee nollatasoltaan ja ostovoiman kasvu jäänee aiempaa hillitymmäksi verotuksen pysyessä käytännössä ennallaan.

Viennin suhteen pankkien näkemykset eroavat, mutta selvältä näyttää, ettei ulkomaankaupan tehostuminen kuitenkaan riitä puskemaan Suomen talouskasvua nousuun ensi vuonna. Näin ollen työttömyysaste ei pääse laskemaan kuin kosmeettisesti.

Tänä vuonna viennin lisäksi investointien virkoaminen on tuottanut mukavan yllätyksen, mutta ensi vuonna Sampo näkee kasvun jo taittuvan.

Syynä ei ole uusi investointitaantuma, vaan suomalaisyritysten tuotantopanosten suuntaaminen matalamman kustannustason maihin. Korkealla pysyessään euron dollarikurssi tukee entisestään tätä kehitystä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    2. 2

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    3. 3

      Oletko lähdössä reissuun? Täällä tankkaat halvimmalla

    4. 4

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    5. 5

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    6. 6

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    7. 7

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    8. 8

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    9. 9

      Avolava-autojen omistajat syyttävät General Motorsia päästöhuijauksesta – osake lähti laskuun

    10. 10

      KKO:lta työoikeudellinen ennakkoratkaisu – Yrittäjät: Tämä on erittäin merkittävä linjaus

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    2. 2

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    3. 3

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    4. 4

      KKO:lta työoikeudellinen ennakkoratkaisu – Yrittäjät: Tämä on erittäin merkittävä linjaus

    5. 5

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    6. 6

      Valinnanvapaus ei tuonut ryntäystä yksityislääkäriin – osa valitsi yksityisen vahingossa

    7. 7

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    8. 8

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    9. 9

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    10. 10

      Avolava-autojen omistajat syyttävät General Motorsia päästöhuijauksesta – osake lähti laskuun

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    2. 2

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    3. 3

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    4. 4

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    5. 5

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    6. 6

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    7. 7

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    8. 8

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    9. 9

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    10. 10

      Ainutlaatuinen jättipotti: Kirpputorilta 30 vuotta sitten löytynyt ”tekojalokivi” paljastui 26 karaatin timantiksi

    11. Näytä lisää