Toimialasijoittajanvaikea valinta

Julkaistu:

Ekonomistit ennustavat talouskasvun hidastuvan, mutta osakemarkkinat uskovatkasvun jatkuvan ripeänä. Sijoittajalle ristiriitaiset tulkinnat tietävät vaikeata valintaa: Jatkuuko kasvu, vai onko jo aika siirtyä kasvuosakkeista turvasatamiin?

Ekonomistit ennustavat maailmantalouden parhaan kasvupyrähdyksen olevan jo ohi. Osakemarkkinoilla taas ovat viime aikoina nousseet voimakkaimmin ne toimialat, jotka menestyvät talouden kasvaessa.

Ristiriitainen viesti aiheuttaa harmaita hiuksia sijoittajille, jotka pyrkivät löytämään seuraavaksi parhaiten tuottavan toimialan.

– Osakemarkkinat ovat normaalisti ennustaneet tulevaisuutta luotettavammin kuin ekonomistit, sanoo Varainhallinta Tresorin sijoituspäällikkö Petri Ukkola.

Ukkola on laatinut oheisen eri toimialojen tuottoisuutta sijoittajalle eri suhdannevaiheissa havainnollistavana kuvion.

Aaltoileva käyrä kuvaa bruttokansantuotteen kasvuvauhtia. Kaavion yksinkertaistamiseksi vielä oletetaan, että korkotaso nousee samaan tahtiin bruttokansantuotteen kanssa.

Kuvio on suuntaa-antava. Esitettyjen toimialaryhmien sisällä jokainen toimiala voi olla hiukan eri aikaan kussakin suhdannevaiheessa.

Suhdanteilla surfaava taitava sijoittaja voisi teoriassa loikkia toimialalta toiselle aina sen mukaan, mikä ala milloinkin tuottaa parhaiten. Mikäli markkinat toimisivat näin ennalta-arvattavasti, olisi sijoittaminen helppoa. Käytännössä suhdannetuulien haistaminen on kuitenkin hankalaa.

Mikäli talouskasvu ensi vuonna selvästi hidastuu, pitäisi sijoittajien painottaa hidastuvan talouskasvun aikana menestyviä aloja. Näitä toimialoja voisivat olla elintarviketeollisuus, terveydenhoito ja julkispalvelut.

Viimeksi kuluneiden 12 kuukauden aikana voimakkaimmin ovat nousseet juuri terveydenhoito, rahoituspalvelut ja julkispalvelut. Terveydenhoitoa on euroalueella tosin nostanut erityisesti kahden ranskalaisen lääkeyhtiön yhdistyminen Sanofi-Aventikseksi.

Lokakuun alun jälkeen eniten ovat kuitenkin nousseet nopean talouskasvun aikana menestyvät alat. Sijoittajat uskovat, että teknologia, matkustus ja vapaa-aika sekä tietoliikenne ovat ne alat, joihin kannattaa sijoittaa.

– Kolmannella vuosineljänneksellä Yhdysvalloissa erityisen hyviä tuloksia tekivät teknologia- ja tietoliikenneyhtiöt, mikä on heijastunut euroalueen osakkeisiin, Ukkola selittää.

Osakemarkkinat pyrkivät aina ennakoimaan tulevaisuutta jopa vuoden etukäteen. Markkinat siis näyttävät uskovan talouskasvun kiihtyvän vielä pitkään ja tulosten paranevan.

Vuoden alun jälkeen euroalueen osakkeiden kehitystä mittaava Euro Stoxx -indeksi on noussut noin seitsemän prosenttia. Lokakuun alusta nousua on kertynyt viisi prosenttia. Elokuun notkahduksen jälkeen osakemarkkinoilla on siis noustu varsin ripeästi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Panun sikala täyttyy pian sirkoista – ”Sirkkakeittoa, friteerattuja sirkkoja ja suklaasirkkoja on tullut syötyä”

    2. 2

      EU poisti Kreikan budjettivajeiden mustalta listalta

    3. 3

      Kommentti: Minua höynäytettiin kotisohvallani – matkija nappasi helpot viisi euroa

    4. 4

      Nyt vienti vetää! Ministeriö: Kasvua koko maassa

    5. 5

      Saksan vaalit muuttaa hallituksen – kiristyykö eurokuri?

    6. 6

      Air Berlinin lentokoneiden ja henkilöstön tulevaisuus selviää tänään

    7. 7

      Näin nappaat verohyödyn eläkkeen nostamisesta ennakkoon: töitä ei tarvitse lopettaa – katso laskelmat

    8. 8

      Aktia vähentää työntekijöitä ja yhdistää konttoreita uudistuksissaan

    9. 9

      490 kilometriä ali Englannin kanaalin ilman vessataukoja: tästä maksetaan jopa 6 000 e/kk

    10. 10

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Löytyykö kaapistasi mahdollinen meripihka-aarre? Näin ammattilainen määrittelee ”itäblokin kullan” arvon

    2. 2

      Yle: Valtion omistama Terrafame järjestää hirvijahtiviikonlopun – yt-neuvottelut käynnissä samaan aikaan

    3. 3

      Francoise Bettencourt Meyers nousi maailman rikkaimmaksi naiseksi

    4. 4

      Näin nappaat verohyödyn eläkkeen nostamisesta ennakkoon: töitä ei tarvitse lopettaa – katso laskelmat

    5. 5

      490 kilometriä ali Englannin kanaalin ilman vessataukoja: tästä maksetaan jopa 6 000 e/kk

    6. 6

      Kommentti: Minua höynäytettiin kotisohvallani – matkija nappasi helpot viisi euroa

    7. 7

      Näin pankit suojelevat asiakkaitaan nettihuijareilta: suomalaisten rahoja pelastettu jo miljoonia euroja

    8. 8

      Varo piilokuluja, asunnon myyntihinta ei kerro kaikkea – Kuluttajaliitto: Kun ilmiö kasvaa, ongelmia syntyy

    9. 9

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    10. 10

      Panun sikala täyttyy pian sirkoista – ”Sirkkakeittoa, friteerattuja sirkkoja ja suklaasirkkoja on tullut syötyä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    4. 4

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    5. 5

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    6. 6

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    7. 7

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    8. 8

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    9. 9

      Asumistutkija tyrmää 15,5 neliön miniasunnot: ”Mennään sellaista rajaa kohden, mikä pelottaa”

    10. 10

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    11. Näytä lisää