Kärpässarjalaisten kannattaisi poistua Helsingin pörssistä

Julkaistu:

Helsingin pörssissä on noin kymmenkunta yhtiötä, joiden kannattaisi harkita sieltä poistumista. Ennen kaikkea siitä syystä, että näiden yhtiöiden alhaiset arvostustasot ja osakkeiden kehno vaihdettavuus vaikeuttavat niiden toimintaedellytyksiä yrityskaupoissa.

Investointipankki Kaupthing Sofin johtajan Tero Nikulan mukaan ne noin kymmenkunta yhtiötä, jotka voisivat hyötyä poislistautumisesta, edustavat varsin erilaisia toimialoja.

Mukana on myös teknologiayhtiöitä. Hän ei kuitenkaan suostu nimeämään esimerkkejä.

Osa yrityksistä on ihan hyviä, mutta ne vain eivät kiinnosta sijoittajia. Niinpä yhtiöiden osakkeet ovat aliarvostettuja verrattuna ulkomaisiin kilpailijoihin. Usein näiltä yhtiöiltä puuttuu myös analyytikkoseuranta.

Tällaisten markkina-arvoiltaan pienten ja osakevaihdoltaan vähäisten yhtiöiden tilanne on hankala erityisesti kasvua ajatellen.

Yrityskauppojen tekeminen omaa osaketta maksuvälineenä käyttäen on nimittäin selvästi vaikeampaa, jos osake on epälikvidi ja aliarvostettu.

Myös pankkiiriliike Carnegien investointipankista vastaava johtaja Ari Bergman on sitä mieltä, että pörssissä on yhtiöitä, joiden kannattaisi ehkä poistua sieltä.

Hänkään ei halua spekuloida asiaa yksittäisten yritysten kannalta tai edes arvioida tällaisten yritysten lukumäärää.

Helsingin pörssissä on kuitenkin useita yhtiöitä, joilla on selviä ongelmia osakkeiden likviditeetin kanssa eli niillä ei ole tarpeeksi free floatia.

Sijoittajan kannalta osakkeen free float-osuuden tulisi olla vähintään 50 prosenttia.

Tällöin sijoittajalla on ainakin teoreettinen mahdollisuus saada haltuunsa yli 50 osakkeista tekemällä julkinen ostotarjous.

Free float tarkoittaa vapaasti vaihdettavien osakkeiden osuutta osakekannasta. Sitä vähentävät esimerkiksi valtion ja perheyhtiöiden sementoidut omistukset.

Jos pörssiyhtiön arvostustaso on alhainen, yrityskauppaneuvotteluissa omistajien on vaikea saada ostajaa maksamaan tarpeeksi suurta preemiota eli lisähintaa.

Esimerkiksi jos osakekurssin perusteella on laskettu yrityksen arvo on 100, mutta pääomistajien mielestä yrityksen hinta on 250, hintapyyntöä ei ole helppo saada läpi.

Bergman huomauttaa, että hän ei ole missään päin maailmaa nähnyt preemioita, jotka olisivat 100–150 prosenttia.

Pienelle yhtiölle voi tulla ongelma siitäkin, että pörssissä oleminen on melko kallista.

Listautuminen edellyttää myös sääntöjen mukaista tiedottamista ja tulosraportointia, mikä on panostus sekin.

Millaisten yhtiöiden sitten kannattaisi siirtyä takavasemmalle, kasvattaa lihaksiaan ja yrittää listautumista vaikka myöhemmin uudestaan?

Niin kuin sanottua, sellaisten, joiden markkina-arvo on alhainen ja osakkeen vaihto vaatimatonta. Jos tämän lisäksi absoluuttista vaihtoa suhteessa markkina-arvoon ei juurikaan ole ja tähän yhdistyy vielä matala p/e -luku, tulos on aika selkeä. Silloin ollaan sellaisen yhtiön kohdalla, jonka kannattaa vakavasti harkita pörssistä poisjääntiä.

Näitä pörssin pohjimmaisia osakkeita löytyy ennen kaikkea NM- ja I-listoilta.

Toisaalta kannattaa muistaa, että onnistunut sijoitus ei välttämättä vaadi huimaa vaihtoa. Anteliaat osingot ja nousujohteinen, pitkän ajan kurssikehitys ovat mahdollisia, vaikka osake kuuluisi pörssin kaihdetumpiin.

Markkinapaikoilla on omat kriteerinsä yhtiöille, jotka haluvavat pörssiin. Tämän lisäksi pörssin eri listoilla kriteerit voivat vaihdella.

Kriteereissä on ollut nähtävissä jopa lieventymistä, kun pörssit haluavat haalia listoilleen enemmän yhtiöitä.

Hexin pyrki aikoinaan NM-listaa luodessaan madaltamaan listautumiskynnystä.

Sijoittajat ovat kuitenkin viime aikoina kiristäneet omia kriteereitään samaan aikaan, kun sijoituksia hajautetaan maantieteellisesti yhä enemmän. Ja viime kädessä sijoittajien omat kriteerit määräävät sijoituskohteen.

Siis kun sijoittajat haarukoivat yhä laajemmalla sihdillä – globaalisti – mahdollisia sijoituskohteita, pienimmät ja vaatimattomammat putoavat helposti pelistä pois.

Tämä on yleismaailmallinen ilmiö; myös muualla käydään keskustelua siitä, minkälaiset yhtiöt pärjäävät pörssissä.

Poikkeuksia sääntöön kuitenkin on: Oslon pörssiin on tänä vuonna listautunut parikin kärpässarjalaista.

Nämä ovat sellaisia pieniä yhtiöitä, jollaisilla Helsingissäkin olisi todennäköisesti listautumismahdollisuuksia: yhtiöitä, jotka toimivat nuorella ja vasta muotoutumassa olevalla toimialalla.

Silloin pienikin tekijä voi saada vahvan markkina-aseman.

Kommentit

    Näytä lisää

    Uusimmat talousuutiset
    Näitä luetaan!
    1. 1

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    2. 2

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    3. 3

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    4. 4

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    5. 5

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    6. 6

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    7. 7

      Asiantuntija: Eurooppa voi ottaa oppia Japanin menetetyistä vuosikymmenistä

    8. 8

      Financial Times: Kaksi vaikeuksissa olevaa italialaispankkia suljetaan

    9. 9

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    10. 10

      Kesäbensan hinta putosi 7 vuoden pohjiin – listasimme halvimmat asemat

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    2. 2

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    3. 3

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    4. 4

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    5. 5

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    6. 6

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    7. 7

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    8. 8

      Asiantuntija: Eurooppa voi ottaa oppia Japanin menetetyistä vuosikymmenistä

    9. 9

      Financial Times: Kaksi vaikeuksissa olevaa italialaispankkia suljetaan

    10. 10

      Kommentti: Sukupolvien tuloerot paljastavat myrkyllisen yhtälön – Suomi on matkalla kohti konkurssia

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nesteen väki lopettaa polttoaineen jakelun Suomessa viikoksi

    2. 2

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    3. 3

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    4. 4

      Matka Espanjaan avasi silmät: Harri, 28, kasvattaa omaisuuttaan arjen säästökikoilla ja etenee kohti unelmaa

    5. 5

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    6. 6

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    7. 7

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    8. 8

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    9. 9

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    10. 10

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    11. Näytä lisää