Muotiala on yleensä huono sijoituskohde

Julkaistu:

Rahastoyhtiöt perustavat jatkuvasti uusia rahastoja, jotka sijoittavat kulloinkin muodissa oleville markkinoille. Yleensä uusia rahastoja markkinoidaan kohdemarkkinoiden hyvällä historiallisella tuotolla.

Tällöin on vaara, että sijoittajat lähtevät mukaan muodikkaisiin sijoituskohteisiin juuri, kun näillä markkinoilla hinnat ovat nousseet korkeiksi, varoittaa sijoittaja Jarl Waltonen.

Tämän vuoden alkupuolella rahastoyhtiöt perustivat ja mainostivat ahkerasti kehittyville markkinoille sijoittavia rahastoja. Rahastoja oli helppo myydä, kun takana oli nouseva kurssihistoria ja edessä uskottava, mutta aina epävarma, kasvutarina.

Vuoden alussa kehittyville markkinoille sijoittaneet saivat näpeilleen keväällä, kun kehittyvien markkinoiden osakkeet ottivat reilun taka-askeleen.

Waltonen ei suinkaan tyrmää kehittyville markkinoille sijoittamista.

– Kehittyville markkinoille sijoittava rahasto kuuluu jokaisen riskiä sietävän sijoittajan salkkuun. Sijoittajan pitää olla siellä, missä talous kasvaa.

– Kehittyville markkinoille kannattaa sijoittaa vähin erin ja siten hajauttaa ajoitusriski. Silloin ei välttämättä kannata sijoittaa, kun markkinointi on kuumimmillaan ja markkinat ovat ylikuumenneet.

Waltosen mielestä esimerkiksi Venäjän, Thaimaan, Intian ja Etelä-Korean markkinat ovat selvästi rauhoittuneet kesän hermoilun jälkeen. Näiden maiden markkinat ovat suhteellisen edullisia, mutta Kiinaan Waltonen suhtautuu vielä hiukan epäillen.

– Toinen kehittyville markkinoille sijoittamista puoltava seikka on riskihajautus. Sijoittajan pitäisi hajauttaa varansa useille markkinoille, jotka eivät heilu samaan tahtiin. Kehittyvien markkinoiden korrelaatio länsimaisten pörssien kanssa on suhteellisen pieni.

Markkinatilanteesta riippumatta arvoaan kasvattamaan pyrkivät hedge-rahastot tulivat muotiin teknokuplan puhjettua. Viime vuosina näiden hedge-rahastojen määrä on suorastaan räjähtänyt.

Hedge-rahastojen toimintaideana on etsiä väärin hinnoiteltuja sijoituskohteita. Kun salkku on samaan aikaan suojattu muilta markkinariskeiltä, voidaan saada hyvä tuotto pienellä riskillä.

– Sitä mukaa kun hedge-rahastojen määrä on kasvanut, hinnoitteluvirheiden määrä ja kesto on pienentynyt. Samalla hedge-rahastojen mahdollisuudet meheviin voittoihin ovat pienentyneet.

Esimerkiksi suomalaisten hedge-rahastojen tuotot ovat lähes yksinomaan huonoja. Rahamarkkinarahastot ovat olleet keskimäärin tuottoisampia sijoituskohteita kuin suomalaiset hedge-rahastot.

Waltosen mielestä varainhoitoyhtiöt pyrkivät selvästi myymään tuotteita, jotka luovat mielikuvaa turvallisuudesta ja riskin hajautuksesta.

– Varainhoitajat ovat huomanneet tässä erinomaisen markkinaraon. Nyt myydään jopa rahastojen rahastoja, joiden tehtävänä on ainoastaan hajautushyödyn maksimointi. Ne sijoittavat varat toisiin rahastoihin, jotka tekevät varsinaisen sijoitustyön. Tässä syntyy helposti sijoittajalle kustannuskupla, kun rakennetaan entistä monimutkaisempia tuotteita.

Waltonen muistuttaa, että hajauttamalla varat kymmeneen oikein valittuun osakkeeseen laskee riskitaso 80 prosenttia verrattuna siihen, että kaikki varat sijoitettaisiin yhteen osakkeeseen. Täyden hajautushyödyn saavuttamiseen ei aina tarvita monimutkaisia rahastojen rahastoja ja moninkertaisia kuluja.

Täydellisen suojan markkinariskiltä antavat vain pääomasuojatut indeksilainat. Indeksilainan liikkeeseenlaskija lainaa sijoittajilta keräämänsä rahat edelleen ja sijoittaa saamansa korkotuoton johdannaisiin.

– Pääoma on näissä tuotteissa turvassa, mutta se, kuinka paljon tuotosta sijoittaja saa, vaihtelee suuresti. Tämän tuottoriskin vuoksi sijoittajan on perehdyttävä tuotteeseen hyvin perusteellisesti, Waltonen muistuttaa.

Monet Suomessa myydyt indeksilainat ovat olleet niin monimutkaisia, että niiden todellisen tuottomahdollisuuden ymmärtäminen on ollut vaikeaa. Lainojen tuotto-kulusuhde on usein tarkemmin katsottuna osoittautunut varsin huonoksi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Arvaatko, missä nostetaan pieniä ja missä isoja seteleitä? Yhä useammalla pankkiautomaatilla voi myös tallettaa rahaa

    2. 2

      Taloyhtiö ei voi parvekegrillaukselle käytännössä mitään – Kiinteistöliitto: Älkää edes yrittäkö kieltää sitä

    3. 3

      Kasvispiirakka sen osoitti – asiakkaan toive voi näkyä kauppojen hyllyillä nopeasti

    4. 4

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    5. 5

      Tulosjulkistaja Kamux vajosi pörssissä

    6. 6

      Öljyn tuotantoa rajoitettiin, mutta yksi maa rikkoo lupauksia – ”Ei ole mitään keinoa rangaista”

    7. 7

      Erikoiset työttömyysluvut hämmentävät – ”Tämä on tyypillinen ilmiö, kun talous piristyy”

    8. 8

      Kommentti: Ainoa syy työllisyyden nousuun: Jo joka neljäs nainen on osa-aikatöissä

    9. 9

      Näkökulma: Painajainen jatkuu yhdeksättä vuotta – kinastelu pitää Kreikkaa kyykyssä

    10. 10

      Näin toimii uusi mobiilimaksu Suomessa – yksi iso pankki puuttuu joukosta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    2. 2

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    3. 3

      Öljyn tuotantoa rajoitettiin, mutta yksi maa rikkoo lupauksia – ”Ei ole mitään keinoa rangaista”

    4. 4

      Johtaja yllättyi Kyösti Kakkosen hyökkäyksestä – toivoo, ettei edusta Suomen yrityskulttuuria

    5. 5

      Tiesitkö, milloin lentoliput ovat halvimmillaan?

    6. 6

      Näkökulma: Painajainen jatkuu yhdeksättä vuotta – kinastelu pitää Kreikkaa kyykyssä

    7. 7

      Erikoiset työttömyysluvut hämmentävät – ”Tämä on tyypillinen ilmiö, kun talous piristyy”

    8. 8

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    9. 9

      Työttömyysaste kääntyi taas nousuun – huhtikuussa 10,2 %

    10. 10

      Taloyhtiö ei voi parvekegrillaukselle käytännössä mitään – Kiinteistöliitto: Älkää edes yrittäkö kieltää sitä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Palkka jopa 4 000 e/kk – silti kehuttu yritys ei löydä duunareita

    2. 2

      Delta Auton mekaanikot marssivat ulos – ”Porukalle riitti”

    3. 3

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    4. 4

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    5. 5

      Työttömät palkatta töihin yrityksiin – hallitus esittää kokeilua

    6. 6

      Suomalaisyrittäjän tuote myy kuin häkä Kiinassa – jopa tuhat 600 euron laitetta päivässä

    7. 7

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    8. 8

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    9. 9

      ”Diesel on kuollut”, mutta Suomessa hinnat voivat yllättää

    10. 10

      Välittäjä: Kaksikerroksinen rivitalokoti sopii vain 42-vuotiaalle ostajalle

    11. Näytä lisää