Korkoero veti kruunua, ainakin hetken

Ruotsin kruunu on ollut myötätuulessa, ja Tukholman johtava talouslehti Dagens Industri riemuitsi jokin aika sitten sitä, että kruunu arvo lähestyi kolmea haamurajaa. Punta lähestyi 13, euro yhdeksää ja dollari seitsemää kruunua. Punta ja dollari rikkoivatkin haamurajan kohtalaisen nopeasti, mutta euro odotteli viime viikon lopulle ennen kuin painui alle yhdeksään kruunuun. Alimmillaan euron kruunukurssi käväisi jo 8,95 kruunussa, mutta on loppuviikosta palaillut kohti yhdeksää kruunua, joka näyttää vakiintuneen yhteisvaluutan arvoksi. Viimeksi kuluneen vuoden mittaan euro ei ole poikennut yhdeksästä kruunusta paria prosenttia enempää kumpaankaan suuntaan, ja täyttää vähitellen eurojäsenyyden teknisiä ehtoja ruotsalaisten poliittisista valinnoista huolimatta.

Punta on puolestaan palannut vuoden takaiselle tasolleen käytyään viimeksi kuluneen vuoden mittaan parikin kertaa 14 kruunun tuntumassa, lähes kymmenen prosenttia korkeammalla kuin viime marraskuussa. Koska punta on heikentynyt myös suhteessa euroon Iso-Britannian talousongelmien vuoksi, on sen kruunuarvon lasku pikemminkin paluuta normaaliin. Dollaria vastaan kruunu on vahvistunut yhdessä suunnilleen kaikkien muidenkin valuuttojen kanssa. Dollarin arvo on vuodessa laskenut hieman alle 10 prosenttia, 7,6 kruunusta 6,9 kruunuun.

Vaikka kruunun vahvistuminen euroa vastaan onkin jäänyt vuoden aikana varsin niukaksi, on viime viikkojen nykäisyn syy varsin mielenkiintoinen. Kruunu ei vahvistunut, ja euro on painunut alle yhdeksään kruunun siksi, että Ruotsin talouden kasvuvauhti olisi ollut mitenkään erityisen voimakasta tai maan osakemarkkinoiden nousu houkutellut sijoituspääomaa. Suhdannekehitys on pikemminkin heikentymässä ja kasvuennusteet maltillistuvat.

Ruotsin keskuspankki alensi jo viime keväänä ohjauskorkonsa 2,75 prosentista kahteen kasvun tukemiseksi, mutta tuoreimmat työllisyystilastot kertovat työmarkkinoiden vaikeasta tilanteesta. Vaikka työttömien määrä laskikin lokakuussa, ja virallinen niin sanottu avoin työttömyysaste painui 5,5 prosentista 4,9 prosenttiin, nousi samaan aikaan työllisyystoimissa olevien määrä yhtä paljon, ja todellinen työttömyysaste pysyi 7,8 prosentissa. Kruunu vahvistui euroon nähden lähinnä siksi, että ruotsalaisobligaatioiden tuottoero eurolainoihin verrattuna kohosi houkuttelevan korkeaksi.

Kruunu nykäisi suhteessa euroon pari viikkoa sitten. Marraskuun yhdeksäntenä 9,10 kruunua maksanut euro painui kahdessa päivässä 9,01 kruunuun ja kävi viime keskiviikkona 8,94 kruunussa ennen paluutaan yhdeksän kruunun pintaan. Liikkeen syystä kertonee jotain investointipankki Lehman Brothersin viime viikon perjantaina julkistama aikomus lisätä sijoituksiaan Ruotsin obligaatiomarkkinoille.

Vaikutus näkyi lainojen tuotoissa: marraskuun yhdeksäntenä Ruotsin kymmenen vuoden viitelaina tuotti 0,34 prosenttiyksikköä euroalueen saksalaista viitelainaa enemmän. Toissapäivänä ero oli kaventunut 0,3 prosenttiyksikköön, mikä tiesi kohtalaista sijoitusvoittoa ruotsalaispapereita ajoissa ostaneille, joihin Lehman todennäköisesti kuuluu.

Lehmanin lausunnon kruunulle antama noste voi kuitenkin jäädä lyhytikäiseksi. 9,10 kruunun eurotasolla tehty sijoitus kymmenen vuoden kruunuobligaatioon tuotti vastaavaa saksalaista paremmin mikäli euron arvo lainan erääntyessä säilyi 9,40 kruunun alapuolella. Sitä halvempi euro merkitsi lisätuottoa kruunusijoittajalle.

Eilisillä tasoilla kymmenvuotisen kruunusijoituksen arvo oli turvassa enää vain, jos euro ei kymmenessä vuodessa kipua yli 9,25 kruunun. Tällä tasolle, tai ylemmäs, se kipusi viimeksi kuluneen vuoden aikana pariinkin otteeseen, kun 9,4 kruunuun euro ei ole yltänyt yli kahteen vuoteen.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Eurojackpot-voitolla on kolme jakajaa – Epäuskottava sopimus voisi lohkaista siitä jättiverot

    2. 2

      Ekonomisti: Asumistuen muutos ”iskee ehkä lujimmin työssäkäyviin”

    3. 3

      Tokmanni ryntäsi Anttilan raunioille – liiketappio kasvoi selvästi

    4. 4

      Suurille konepajoille sataa nyt kauppoja – yhtiöillä jo miljardien eurojen tilauskanta

    5. 5

      Näin päivähoitomaksut muuttuvat – hallituksen päätös alentaa monien perheiden maksuja

    6. 6

      Mitä omistuksiaan valtio voisi myydä? ”Teliaan tai Sampoon voi kallistua”

    7. 7

      Tässä on maailman eniten myyty urheiluauto – myös Suomessa

    8. 8

      Valkoinen talo esitteli verouudistusta – yksityiskohdat vielä auki

    9. 9

      Tokmannin osake sukelsi, Tecnotreen kiri

    10. 10

      EK: Nollatuntisopimukset tärkeitä, rajoitukset vähentävät työpaikkojen syntyä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Eurojackpot-voitolla on kolme jakajaa – Epäuskottava sopimus voisi lohkaista siitä jättiverot

    2. 2

      Tokmanni ryntäsi Anttilan raunioille – liiketappio kasvoi selvästi

    3. 3

      12 viikon koulutus it-alalle ja takuu töistä – ennennäkemätön hakijoiden tunku

    4. 4

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    5. 5

      Suurille konepajoille sataa nyt kauppoja – yhtiöillä jo miljardien eurojen tilauskanta

    6. 6

      Näin päivähoitomaksut muuttuvat – hallituksen päätös alentaa monien perheiden maksuja

    7. 7

      Tässä on maailman eniten myyty urheiluauto – myös Suomessa

    8. 8

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    9. 9

      Uudenkaupungin autotehtaalle hurja hakijaryntäys

    10. 10

      Ekonomisti: Asumistuen muutos ”iskee ehkä lujimmin työssäkäyviin”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    3. 3

      Kesko sulkee 42 Siwaa ja Valintataloa ja avaa 8 K-Marketia – katso lista kaupoista

    4. 4

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    5. 5

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    6. 6

      Suomalaisille myyty tuhansia litroja väärennettyä moottoriöljyä

    7. 7

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    8. 8

      Eurojackpot-voitolla on kolme jakajaa – Epäuskottava sopimus voisi lohkaista siitä jättiverot

    9. 9

      Jopa 15 000 euron lisätulot vuodessa – näin mökillä voi tienata

    10. 10

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    11. Näytä lisää