Jakaako UPM jättipotin?

Julkaistu:

Syksyn lisäosinkojuhla voi kiihtyä entisestään, jos metsäyhtiö UPM päättää jakaa lisäosinkoja kuten moni sijoittaja toivoo. Luvassa voi silloin olla koko syksyn suurin osinkopotti.

UPM:n potti voisi päihittää moninkertaisesti tähän asti suurimman jakajan eli lääkeyhtiö Orionin, joka sekin sentään tyhjensi lähes tuhkatkin pesästä jakaessaan omat lisäosinkonsa.

Markkina-arvioiden mukaan UPM voisi halutessaan helpostikin jakaa noin 400 miljoonan euron lisäosingot, kun Orion jakoi 144 miljoonaa euroa.

UPM:llä nimittäin olisi jaettavaa enemmän kuin millään muulla yhtiöllä. Lisäosingonjaon houkuttelevaksi tekeviä veroylijäämiä on ehtinyt kertyä 1,2 miljardia euroa. Voitonjakokelpoisia varoja UPM:llä olisikin peräti 2,6 miljardia euroa.

Se tarkoittaa 5,10 euroa osaketta kohden, jos yhtiö jakaisi kaiken pois.

Kaikkea UPM tuskin koskaan jakaisi, mutta vaikka yhtiö tyytyisi jakamaan omistajille saman verran kuin se on jakanut vuosittain viimeisen neljän vuoden ajan eli 0,75 euroa osaketta kohden, niin sekin tarkoittaisi 392 miljoonan euron osinkopottia.

Sen verran yhtiöltä voisi markkina-arvioiden mukaan odottaa, kun tuloskin on paranemassa.

Osa piensijoittajista odottaakin nyt UPM:n lisäosinkoja niin kieli pitkällä, että hioo samalla jo valmiiksi sapeleitaan pettymyksen varalta, jos osinkoja ei tulekaan.

Markkinoilta kuuluu, että jotkut piensijoittajat uhittelevat nostavansa kanteen UPM:n hallitusta vastaan osakkeenomistajien edun vahingoittamisesta, jos makoisien veroylijäämien annetaan jäädä hyödyntämättä. Ensi vuonna kun niitä ei enää voi käyttää yritysverotuksen muuttuessa.

Vaikka kanneuhkausta voikin olla vaikea toteuttaa, niin ainakin hallitukselle on luvassa kuumat paikat ensi kevään yhtiökokouksessa, jos lisäosinkoja ei nyt heru.

Lisäosinkojen jakamista puoltaisi myös se, että miljoonille ei juuri nyt ole UPM:ssä parempaakaan käyttöä. Mitään isoja investointeja ei ole näköpiirissä.

Osinkopotin rahamäärällä saisi toki yhden paperikoneen, mutta onko sellaiselle tarvetta?

UPM:llä on Kiinassa paperikone rakenteilla, mutta sen rahoitus on jo varmasti muuten järjestyksessä. Kiinassa vireillä olevasta sellutehdashankkeesta UPM puolestaan ilmoitti vetäytyvänsä toissapäivänä.

Osin omistamansa Metsä-Botnian kautta UPM on kyllä osallistumassa sellutehtaan rakentamiseen Uruguayhin, mutta isoja rahoja se ei sinnekään joudu upottamaan.

Isoja yritysostojakaan ei liene luvassa. Kolmen vuoden takaisen Haindlin ostossa saattaa edelleen olla sulateltavaa ja pienempiin tarravalmistajaostoihin pottia ei myöskään saisi kulumaan.

Yhtiön omistajarakenne puolestaan sekä puoltaa että kieltää osinkojen jakoa.

Osinkojen jakamista puolustaa se, että Suomessa UPM:llä on paljon henkilöomistajia, peräti lähes puolet kotimaisista omistajista.

Huonosti osingot kuitenkin sopivat siihen, että kaikista omistajista valtaosa eli 63 prosenttia on ulkomaisia sijoittajia.

He ovat jo tähänkin asti tunteneet itsensä epätasa-arvoisiksi suomalaisomistajien rinnalla, kun eivät ole ilman veroetua hyötyneet osinkojuhlista yhtä paljon.

Ja ulkomaalaisomistajien tuntemuksille UPM:ssä ollaan erityisen herkkiä, varsinkin kun yhtiön hallituksessa istuu Nokian pääjohtaja Jorma Ollila. Jos Ollila suostuisi lisäosinkoihin UPM:ssä, niin millä hän perustelisi niiden jakamatta jättämisen Nokiassa?

Osa hallituksen jäsenistä voisi toki puoltaa lisäosinkoja. Varapuheenjohtaja Gustaf Serlachius on yhtiön suurin henkilöomistaja, jolle itselle heruisi 1,3 miljoonan euron lisäosingot.

Entä miten jättiosingot sopisivat yhteen sen kanssa, että UPM käy parhaillaan yt-neuvotteluja lähes 700 työntekijän vähentämiseksi?

Erittäin huonosti.

Yhtä huonosti ne sopisivat myös meneillään oleviin tuponeuvotteluihin. Sen jälkeen työntekijät tuskin tyytyisivät vähään. Paitsi jos yhtiö on niin ovela, kuten markkinoilla ennakoidaan, että se ilmoittaisi osingoista vasta tuponeuvottelujen päätyttyä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Francoise Bettencourt Meyers nousi maailman rikkaimmaksi naiseksi

    2. 2

      Yle: Valtion omistama Terrafame järjestää hirvijahtiviikonlopun – yt-neuvottelut käynnissä samaan aikaan

    3. 3

      490 kilometriä ali Englannin kanaalin ilman vessataukoja: tästä maksetaan jopa 6 000 e/kk

    4. 4

      Näin nappaat verohyödyn eläkkeen nostamisesta ennakkoon: töitä ei tarvitse lopettaa – katso laskelmat

    5. 5

      Löytyykö kaapistasi mahdollinen meripihka-aarre? Näin ammattilainen määrittelee ”itäblokin kullan” arvon

    6. 6

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    7. 7

      Varo piilokuluja, asunnon myyntihinta ei kerro kaikkea – Kuluttajaliitto: Kun ilmiö kasvaa, ongelmia syntyy

    8. 8

      Jan Hurrin näkökulma: Ennusteet lupaavat talouskasvua, mutta kuinka oikeaan ne ovat aiemminkaan osuneet?

    9. 9

      Uber vetoaa viranomaisiin Lontoon ahdingossaan: ”Voisimme istua alas ja korjata tilanteen”

    10. 10

      Kiinalaisten turistiryntäys saa lisää ilmaa alleen – Lucky Air aloittaa lennot Helsinki-Vantaalle

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näin nappaat verohyödyn eläkkeen nostamisesta ennakkoon: töitä ei tarvitse lopettaa – katso laskelmat

    2. 2

      490 kilometriä ali Englannin kanaalin ilman vessataukoja: tästä maksetaan jopa 6 000 e/kk

    3. 3

      Löytyykö kaapistasi mahdollinen meripihka-aarre? Näin ammattilainen määrittelee ”itäblokin kullan” arvon

    4. 4

      Varo piilokuluja, asunnon myyntihinta ei kerro kaikkea – Kuluttajaliitto: Kun ilmiö kasvaa, ongelmia syntyy

    5. 5

      Asumistutkija tyrmää 15,5 neliön miniasunnot: ”Mennään sellaista rajaa kohden, mikä pelottaa”

    6. 6

      Yle: Valtion omistama Terrafame järjestää hirvijahtiviikonlopun – yt-neuvottelut käynnissä samaan aikaan

    7. 7

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    8. 8

      Tarjolla vakityö, palkka neuvoteltavissa – yhtä katsastajaa etsitty yli 4 kuukautta

    9. 9

      Kiinalaisten turistiryntäys saa lisää ilmaa alleen – Lucky Air aloittaa lennot Helsinki-Vantaalle

    10. 10

      Jan Hurrin näkökulma: Ennusteet lupaavat talouskasvua, mutta kuinka oikeaan ne ovat aiemminkaan osuneet?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähihoitaja nipistää palkastaan 1 000 €/kk lapsille ja säästöön – näin se käy

    2. 2

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    3. 3

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    4. 4

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    5. 5

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    6. 6

      5 erilaista säästäjää kertoo: Näin sijoittaisin 100 €/kk ja 500 € kerralla

    7. 7

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    8. 8

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    9. 9

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    10. 10

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    11. Näytä lisää