Investointien jäädytys paransi osavuosituloksia

Pörssiyhtiöt ovat tänä vuonna onnistuneet parantamaan tuloksiaan tiukalla investointikurilla. Pörssiyhtiöiden poistot ja rahoituskulut ovat vähentyneet, mutta henkilöstö on ennallaan.
Taloussanomien toistaiseksi analysoimien osavuosikatsausten yhteenlaskettu tulos rahoituserien jälkeen kohosi heinä-syyskuussa 11 prosenttia suuremmaksi kuin viime vuoden vastaavalla jaksolla.

Nyt 68 yritystä sai aikaan tulosta rahoituserien jälkeen 2 484 miljoonaa euroa, mikä on yritysjoukon paras kolmannen vuosineljänneksen tulossumma sitten vuoden 2000.

Investoinnit vähenivät liki kolmanneksen

Operatiivinen kannattavuus ei ole kuitenkaan parantunut. Yritysjoukosta muodostetun summayhtiön käyttökateprosentti on pudonnut viime vuoden heinä-syyskuusta yli puoli prosenttiyksikköä 12,99 prosenttiin. Tulosparannus perustuukin poistojen ja rahoituskulujen pienenemiseen.

Poistojen jälkeisellä tulosrivillä kannattavuus on parantunut, liikevoittoprosentti on kohentunut vuodessa hieman. Nyt liikevoittoa kertyi 8,03 prosenttia liikevaihdosta. Vielä selvempi parannus oli rahoituserien jälkeisellä tulosrivillä.

Poistojen ja rahoituskulujen väheneminen selittyy sillä, että yritykset ovat investoineet erittäin nihkeästi. Kaikilla kuluvan vuoden vuosineljänneksillä analysoidun yritysjoukon yhteenlasketut investoinnit ovat olleet selvästi vähäisemmät kuin viime vuoden vastaavalla jaksolla, vaikka investointitaso oli alhaalla jo viime vuonna.

Kaikkiaan joukko on tammi-syyskuussa investoinut vaivaiset 3,7 miljardia euroa, 27 prosenttia vähemmän kuin viime vuoden tammi-syyskuussa. Velat ovat nuukaillessa vähentyneet, ja kolmannella vuosineljänneksellä rahoituseriin hupeni yli sata miljoonaa euroa vähemmän kuin viime vuoden heinä-syyskuussa.

Yritysjoukon yhteenlaskettu henkilöstömäärä on vuodessa hieman kasvanut vajaaseen 48 000 palkolliseen. Henkilöstökulujen leikkauksilla siis tuloksia ei ole enää juuri paikattu. Suurten saneerausten vastapainoksi löytyy myös henkilöstöään selvästi kasvattaneita yrityksiä.

Kehityskulut seuraava leikkauskohde

Investointien jääkausi kasvattaa välittömästi yritysten tuloksia, mutta pitkän ajan tuloksentekokyvylle alamittaiset investoinnit voivat olla uhka.

Takavuosina tosin suomalainen raskas teollisuus usein tärveli ylikapasiteettia rakentamalla sekä omat että kilpailijoiden tulokset. Insinöörivetoiset yhtiöt eivät malttaneet olla investoimatta aina vaan uudempiin, isompiin ja hienompiin koneisiin.

Nykyisin raskas teollisuus ei voi enää juuri investoida ainakaan tuotannon laajennuksiin kotimaassa. Esteenä on esimerkiksi pian alkava EU:n sisäinen päästökauppa.

Henkilöstön sekä rakennus-, kone- ja laiteinvestointien saneerausten jälkeen leikkausvuoroon tulevat tuotekehityspanokset. Ainakin suurin tuotekehittäjä Nokia on ilmoittanut leikkaavansa roimasti tuotekehityskulujaan katteiden parantamiseksi.

Markkinoiden kiinnostusta vain lyhyen ajan tuloskehitykseen kuvaa se, että osakemarkkinat ottivat tiedot Nokian kehitysleikkauksista vastaan hyvinä uutisina.


Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Asuntomarkkinoille on tullut kokonaan uusi ryhmä – ja se on valmis maksamaan ”kohtuuttomankin” paljon

    2. 2

      Tutkija: Trumpin verouudistus iskisi nopeasti Suomeen

    3. 3

      Työhaastattelu tulossa? Näillä kysymyksillä teet vaikutuksen

    4. 4

      Minkä yhtiöiden lennoilla saa parasta ruokaa? Asiantuntija listasi 5 huippua

    5. 5

      Neljä hanketta, budjetit ylittyivät 50 % – ”Rakentaisin Olympiastadionin marmorista uudelleen”

    6. 6

      Pentagon hyväksymässä ”Kuningasorin” – superkopteri nostaa 12 tonnia ja maksaa kuin synti

    7. 7

      Takavuosien murheenkryynin etumerkki vaihtui plussaksi

    8. 8

      Taktikoi muuttopäivällä – alemman vuokran voi saada kaksi kertaa vuodessa

    9. 9

      Osingon irrottaja UPM painoi pörssiä – Componenta loikkasi

    10. 10

      Luxemburg kiirehti Brexit-haaskalle

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä neljä entistä Anttilan tilaa muuttuvat Tokmanneiksi

    2. 2

      Suomalaisten eläkkeissä isot erot – katso, paljonko kotikunnassasi saadaan

    3. 3

      Neljä hanketta, budjetit ylittyivät 50 % – ”Rakentaisin Olympiastadionin marmorista uudelleen”

    4. 4

      Näin sääntö-Suomen purkaminen on edennyt

    5. 5

      Asuntomarkkinoille on tullut kokonaan uusi ryhmä – ja se on valmis maksamaan ”kohtuuttomankin” paljon

    6. 6

      Minkä yhtiöiden lennoilla saa parasta ruokaa? Asiantuntija listasi 5 huippua

    7. 7

      Pentagon hyväksymässä ”Kuningasorin” – superkopteri nostaa 12 tonnia ja maksaa kuin synti

    8. 8

      Tutkija: Trumpin verouudistus iskisi nopeasti Suomeen

    9. 9

      Lähti pois kesken puheen – nobelisti kuittasi Stubbille eduskunnassa: "Alex, mihin sä lähdet?"

    10. 10

      Takavuosien murheenkryynin etumerkki vaihtui plussaksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Autotehtaan 30 000 euron vuosipalkka herätti ihmetystä – näin Valmet Automotive vastaa

    2. 2

      Tiesitkö, missä lentäjät nukkuvat lennoilla?

    3. 3

      Ei työkokemusta, palkka liki 4 000 euroa – näissä ammateissa saa heti hyvät ansiot

    4. 4

      Narisija valitti 5 pennin virheestä – 44 vuotta taloyhtiöiden hallituksissa istunut Eila iski takaisin

    5. 5

      Tässäkö Suomen raskaimmat ja stressaavimmat työt? Katso 30 ammatin lista

    6. 6

      Palkka duunissa 5300 e/kk – miksi tämä koulutus ei kiinnosta?

    7. 7

      Mahdottomana pidetty suomalaiskeksintö saikin sijoituksen Japanista

    8. 8

      Palkittua kerrostaloa hehkutettiin ”laadukkaasta rakentamisesta” – useita kosteusvaurioita muutamassa vuodessa

    9. 9

      Palkka 30 000 euroa/vuosi, koulutusta ei tarvita – yksi vaatimus autotehtaalla kuitenkin on

    10. 10

      Mitä 250 000 eurolla saa Helsingissä, Tallinnassa ja Tukholmassa? HS: Asunnot hyvin eritasoisia

    11. Näytä lisää