Fedin lausuntoa odotellessa

Julkaistu:

Markkinat ovat asettuneet asemiin odottamaan Federal Reserven huomista koronnostoa ja ennen kaikkea sen yhteydessä saatavaa julkilausumaa, jonka toivotaan antavan viitteitä vastaisten koronnostojen nopeudesta. Perjantain työllisyystilasto poisti kaikki epäily koronnostojen taukoamisesta, ja valtaosa odotuksista perustuu 0,25 prosenttiyksikön koronnostoon sekä nyt että joulukuussa. Niiden tuloksena Fed Funds-ohjauskorko jää enää 0,25 prosenttiyksikköä kuluttajahintainflaation alapuolelle ja ylittää pohjahintainflaation saman verran, mikä merkitsee rahapolitiikan jäävän enää miedosti elvyttäväksi.

Korkotaso alkaa olla talouskasvun kannalta neutraali, kun ohjauskorko ylittää kuluttajahintainflaation muutamilla prosenttiyksikön kymmenyksillä, ja inflaatiota jarruttavaksi korko muuttuu kun marginaali alkaa lähestyä 1,5 prosenttiyksikköä. Toisin sanoen, mikäli koronnostovauhti säilyy nykyisellään Yhdysvaltojen inflaatiopaineet jatkavat kertymistä ja pitkien lainakorkojen noususuunta säilyy entisellään kaikkine sivuvaikutuksineen. Presidentti Bushilta on turha odottaa liittovaltion vajetta kaventavia linjauksia, hänhän tulkitsee verokevennysten tulleen nimenomaan hyväksytyiksi vaalituloksen myötä.

Markkinoiden kannalta merkittävimmät tapahtumat ovat koskeneet keski-Itää, tilanne Fallujan kaupungissa ja Jasser Arafatin mahdollinen terveydentila pitävät öljymarkkinoita varpaillaan. Palestiinalaisten johtomiehet jakavat jo asemia, ja tilanne Israelin suuntaan on entistä hämärämpi.

West Texas-raakaöljy on halventunut 49,5 dollarista 49,1 ja Brent 45 dollarista 44 dollariin tynnyriltä.

Osakemarkkinat polkivat Yhdysvalloissa lähes paikallaan viime yönä. S&P 500 laski 0,1 prosenttia mutta Dow Jones ja NAsdaq ovat käytännössä ennallaan. Aasiassa Nikkei on heikentynyt 0,2 ja Topix 0,3 prosenttia Goldman Sachsin heikennettyä NTT DoCoMon osaketta koskevaa suositustaan. Puhelunvälittäjien tulojen ennakoidaan heikentyvän Japanissa koventuneen kilpailun myötä. Hang Seng on laskenut 0,25 prosenttia ja Kospi on eilisellä tasollaan. Euroopan suunnasta määrää lähinnä Saksan talouselämän odotuksia mittaava ZEW-indeksi, jonka lisäksi euron ja korkojen poukkoilu vaikuttaa yleistunnelmiin.

Korkomarkkinoilla Yhdysvaltojen lainatuottojen nousu jatkuu, kaksivuotinen on kivunnut 2,75 prosentista 2,8 ja kymmenvuotinen 4,18 prosentista 4,21 prosenttiin. Saksan kaksivuotinen vaihteli eilen 2,5 ja 2,52 prosentin välillä ja kymmenvuotinen pysyi 3,9 prosentin tuntumassa. Vuoden euribor asettui eilen 2,38 prosenttiin, ja talletuskorko on tänä aamuna 2,31 prosentissa. Fedin julkilausuma, ja koronnoston suuruus ovat markkinoiden päähuomion kohde.

Vaikka Fedin ennakoidaankin jatkavan varovaista linjaa, on myös mahdollista että keskuspankki painaa inflaatiojarrua voimakkaammalla, 0,5 prosenttiyksikön nostolla. Presidentinvaalit eivät enää rajoita sen toimintavapautta, ja kuten mainittu ohjauskorko on edelleen selvästi inflaatiota matalampi eikä inflaation voi odottaa ainakaan heikentyvän dollarin alamäen ja öljyn kallistumisen myötä.

Valuuttamarkkinoilla eilinen sujui odottelevissa tunnelmissa. Dollari lipui 105,3 jenistä 105,8 jeniin ja euro palasi 1,298 dollarista 1,293 dollarin tienoille. Samalla euron arvo luisui 137 jenistä 136,5 jeniin. Yhdysvaltojen ja useiden muiden markkinoiden torstainen vapaapäivä I maailmansodan aselevon kunniaksi saattaa aiheuttaa vilkkaita liikkeitä juuri valuuttoihin keskiviikkona Fedin lausuntoa odotellessa. Perjantai jää välipäivän luonteensa vuoksi hiljaiseksi, joten normaalisti perjantaisin suosiossa olevat eurotalletukset saattavat vetää pääomaa turvasäilöön jo huomenna.

Päivän päätapahtuma on Saksan talouselämän ja teollisuuden odotuksia mittaava ZEW-indikaattori, jonka lisäksi luvassa tietoa Saksan lokakuun kuluttajahintainflaatiosta. Muuten päivä kuluu Fedin huomisiltaista kannanottoa odotellessa, mikäli keski-Idän tapahtumat eivät ala ravistella raakaöljyn hintaa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Rovion yleisöanti keskeytettiin ylimerkinnän vuoksi

    2. 2

      Kommentti: Minua höynäytettiin kotisohvallani – matkija nappasi helpot viisi euroa

    3. 3

      Kauppakeskuksiin jopa tuhat uutta työpaikkaa Espoossa – "Kaivattua piristystä"

    4. 4

      Nyt vienti vetää! Ministeriö: Kasvua koko maassa

    5. 5

      EU poisti Kreikan budjettivajeiden mustalta listalta

    6. 6

      Fortum kiri Helsingin vaisussa pörssissä

    7. 7

      Tuhannet Varman vuokralaiset saivat aiheettomia maksuhuomautuksia perintätoimistolta

    8. 8

      Sampo havittelee siivua Luottokunnan ostaneesta Netsistä

    9. 9

      CGI:n tarjous Affectosta sai siunauksen Kilpailu- ja kuluttajavirastolta

    10. 10

      Francoise Bettencourt Meyers nousi maailman rikkaimmaksi naiseksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kommentti: Minua höynäytettiin kotisohvallani – matkija nappasi helpot viisi euroa

    2. 2

      Näin pankit suojelevat asiakkaitaan nettihuijareilta: suomalaisten rahoja pelastettu jo miljoonia euroja

    3. 3

      Francoise Bettencourt Meyers nousi maailman rikkaimmaksi naiseksi

    4. 4

      Näin nappaat verohyödyn eläkkeen nostamisesta ennakkoon: töitä ei tarvitse lopettaa – katso laskelmat

    5. 5

      Panun sikala täyttyy pian sirkoista – ”Sirkkakeittoa, friteerattuja sirkkoja ja suklaasirkkoja on tullut syötyä”

    6. 6

      Rovion yleisöanti keskeytettiin ylimerkinnän vuoksi

    7. 7

      490 kilometriä ali Englannin kanaalin ilman vessataukoja: tästä maksetaan jopa 6 000 e/kk

    8. 8

      Nyt vienti vetää! Ministeriö: Kasvua koko maassa

    9. 9

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    10. 10

      Yle: Valtion omistama Terrafame järjestää hirvijahtiviikonlopun – yt-neuvottelut käynnissä samaan aikaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    4. 4

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    5. 5

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    6. 6

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    7. 7

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    8. 8

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    9. 9

      Asumistutkija tyrmää 15,5 neliön miniasunnot: ”Mennään sellaista rajaa kohden, mikä pelottaa”

    10. 10

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    11. Näytä lisää