Fedin lausuntoa odotellessa

Markkinat ovat asettuneet asemiin odottamaan Federal Reserven huomista koronnostoa ja ennen kaikkea sen yhteydessä saatavaa julkilausumaa, jonka toivotaan antavan viitteitä vastaisten koronnostojen nopeudesta. Perjantain työllisyystilasto poisti kaikki epäily koronnostojen taukoamisesta, ja valtaosa odotuksista perustuu 0,25 prosenttiyksikön koronnostoon sekä nyt että joulukuussa. Niiden tuloksena Fed Funds-ohjauskorko jää enää 0,25 prosenttiyksikköä kuluttajahintainflaation alapuolelle ja ylittää pohjahintainflaation saman verran, mikä merkitsee rahapolitiikan jäävän enää miedosti elvyttäväksi.

Korkotaso alkaa olla talouskasvun kannalta neutraali, kun ohjauskorko ylittää kuluttajahintainflaation muutamilla prosenttiyksikön kymmenyksillä, ja inflaatiota jarruttavaksi korko muuttuu kun marginaali alkaa lähestyä 1,5 prosenttiyksikköä. Toisin sanoen, mikäli koronnostovauhti säilyy nykyisellään Yhdysvaltojen inflaatiopaineet jatkavat kertymistä ja pitkien lainakorkojen noususuunta säilyy entisellään kaikkine sivuvaikutuksineen. Presidentti Bushilta on turha odottaa liittovaltion vajetta kaventavia linjauksia, hänhän tulkitsee verokevennysten tulleen nimenomaan hyväksytyiksi vaalituloksen myötä.

Markkinoiden kannalta merkittävimmät tapahtumat ovat koskeneet keski-Itää, tilanne Fallujan kaupungissa ja Jasser Arafatin mahdollinen terveydentila pitävät öljymarkkinoita varpaillaan. Palestiinalaisten johtomiehet jakavat jo asemia, ja tilanne Israelin suuntaan on entistä hämärämpi.

West Texas-raakaöljy on halventunut 49,5 dollarista 49,1 ja Brent 45 dollarista 44 dollariin tynnyriltä.

Osakemarkkinat polkivat Yhdysvalloissa lähes paikallaan viime yönä. S&P 500 laski 0,1 prosenttia mutta Dow Jones ja NAsdaq ovat käytännössä ennallaan. Aasiassa Nikkei on heikentynyt 0,2 ja Topix 0,3 prosenttia Goldman Sachsin heikennettyä NTT DoCoMon osaketta koskevaa suositustaan. Puhelunvälittäjien tulojen ennakoidaan heikentyvän Japanissa koventuneen kilpailun myötä. Hang Seng on laskenut 0,25 prosenttia ja Kospi on eilisellä tasollaan. Euroopan suunnasta määrää lähinnä Saksan talouselämän odotuksia mittaava ZEW-indeksi, jonka lisäksi euron ja korkojen poukkoilu vaikuttaa yleistunnelmiin.

Korkomarkkinoilla Yhdysvaltojen lainatuottojen nousu jatkuu, kaksivuotinen on kivunnut 2,75 prosentista 2,8 ja kymmenvuotinen 4,18 prosentista 4,21 prosenttiin. Saksan kaksivuotinen vaihteli eilen 2,5 ja 2,52 prosentin välillä ja kymmenvuotinen pysyi 3,9 prosentin tuntumassa. Vuoden euribor asettui eilen 2,38 prosenttiin, ja talletuskorko on tänä aamuna 2,31 prosentissa. Fedin julkilausuma, ja koronnoston suuruus ovat markkinoiden päähuomion kohde.

Vaikka Fedin ennakoidaankin jatkavan varovaista linjaa, on myös mahdollista että keskuspankki painaa inflaatiojarrua voimakkaammalla, 0,5 prosenttiyksikön nostolla. Presidentinvaalit eivät enää rajoita sen toimintavapautta, ja kuten mainittu ohjauskorko on edelleen selvästi inflaatiota matalampi eikä inflaation voi odottaa ainakaan heikentyvän dollarin alamäen ja öljyn kallistumisen myötä.

Valuuttamarkkinoilla eilinen sujui odottelevissa tunnelmissa. Dollari lipui 105,3 jenistä 105,8 jeniin ja euro palasi 1,298 dollarista 1,293 dollarin tienoille. Samalla euron arvo luisui 137 jenistä 136,5 jeniin. Yhdysvaltojen ja useiden muiden markkinoiden torstainen vapaapäivä I maailmansodan aselevon kunniaksi saattaa aiheuttaa vilkkaita liikkeitä juuri valuuttoihin keskiviikkona Fedin lausuntoa odotellessa. Perjantai jää välipäivän luonteensa vuoksi hiljaiseksi, joten normaalisti perjantaisin suosiossa olevat eurotalletukset saattavat vetää pääomaa turvasäilöön jo huomenna.

Päivän päätapahtuma on Saksan talouselämän ja teollisuuden odotuksia mittaava ZEW-indikaattori, jonka lisäksi luvassa tietoa Saksan lokakuun kuluttajahintainflaatiosta. Muuten päivä kuluu Fedin huomisiltaista kannanottoa odotellessa, mikäli keski-Idän tapahtumat eivät ala ravistella raakaöljyn hintaa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      277 miljoonan euron kohtalo ratkeaa Helsingissä torstaina klo 14 – ”vastuu myös Suomen valtiolla”

    2. 2

      Suursijoittaja kehuu talouden vetoa – ”Yllättävintä on ollut euroalueen pirteä kasvu”

    3. 3

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    4. 4

      Kela hyvittää toimeentulotuen viipymisiä – korvauksia lähes 150 000 viivästyksestä

    5. 5

      Kriisissä rypevä Ericsson teki rajusti tappiota

    6. 6

      Venäjän-kauppa lähti nousuun – "Ruplan tasaantuminen näkyy"

    7. 7

      Ekonomisti: Le Penin valintaa seuraisi shokki – ja miten kävikään Trumpin voitettua?

    8. 8

      UPM yllätti tulosparannuksella – kysyntä oli hyvä etenkin Aasiassa

    9. 9

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    10. 10

      Kreikka yllätti: talous kääntyi reippaasti ylijäämäiseksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    2. 2

      Alkaako Suomessa pyöriä kaljatakseja? Ministeriö: Tätä se edellyttäisi

    3. 3

      Google investoi Haminaan 800 miljoonaa – näin paljon jäi Suomeen

    4. 4

      277 miljoonan euron kohtalo ratkeaa Helsingissä torstaina klo 14 – ”vastuu myös Suomen valtiolla”

    5. 5

      Lehto Groupin merkittävät omistajat aikovat myydä osakkeitaan

    6. 6

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    7. 7

      Kreikka yllätti: talous kääntyi reippaasti ylijäämäiseksi

    8. 8

      Ministeriö: Alkoholilaki menee uusiksi hovioikeuden Alkotaxi-päätöksen takia

    9. 9

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    10. 10

      Kela hyvittää toimeentulotuen viipymisiä – korvauksia lähes 150 000 viivästyksestä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      Ruotsissa kokeiltiin 6 tunnin työpäivää täydellä palkalla – näin kävi rahanmenon

    3. 3

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    4. 4

      Kesko sulkee 42 Siwaa ja Valintataloa ja avaa 8 K-Marketia – katso lista kaupoista

    5. 5

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    6. 6

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    7. 7

      Suomalaisille myyty tuhansia litroja väärennettyä moottoriöljyä

    8. 8

      Talo sai kuntotarkastajalta puhtaat paperit – kauppojen jälkeen synkät epäilykset heräsivät

    9. 9

      1500 ihmistä aikoo lakkoilla torstaina – ”Haluamme lähettää viestin hallitukselle, että tämä ei käy”

    10. 10

      Nordea: Varatkaa käteistä sunnuntaiksi

    11. Näytä lisää