M-realin paperikoneetjäivät isompien vauhdista

Julkaistu:

Yhtiö ehtii hukata ennen vuodenvaihdetta lähes neljänneksen osakeannilla keräämästään pääomasta

M-realin eilen julkistama heinä–syyskuun tulos ei ollut aivan niin surkea kuin analyytikot odottivat. Paljon muuta hyvää osavuosikatsauksesta ei sitten löydykään. Tappiollinen paperiyhtiö painoi samalla miinukselle koko metsänomistajien Metsäliitto-Yhtymän, johon M-realin lisäksi kuuluu pehmopaperiyhtiö Metsä Tissue, sahayhtiö Finnforest ja puunhankinta.

Kertaluonteiset tappiokirjaukset mukaan lukien M-real teki heinä–syyskuussa yli 62 miljoonan euron tappion. Loppuvuodesta yhtiö kertoi, että tulos ennen kerta- ja satunnaiseriä jää heikommaksi kuin oheisessa taulukossa näkyvä kolmannen vuosineljänneksen tulos.

Tällä menolla siis M-real ehtii jo ennen vuodenvaihdetta hävittää melkein neljänneksen siitä uudesta omasta pääomasta, jonka se kuun vaihteen merkintäoikeusannissa keräsi omistajiltaan.

Oheinen taulukko kertoo vielä taseesta ennen antia, joten tällä hetkellä omavaraisuusaste on yli 40 prosenttia.

M-real on kroonisesti kannattanut huonommin kuin isommat suomalaiset paperi- ja kartonkiyhtiöt UPM ja Stora Enso. Liikevoittoprosentteja eli operatiivista kannattavuutta kuvaavat käyrät ohessa ovat korutonta katsottavaa M-realin omistajille.

Osittain M-realin ankeutta selittää paperivalikoiman painotus, hienopaperimarkkinat eivät ole niihin panostaneita yhtiöitä hellineet. Osittain M-realin jumbosijaa selittää myös se, että yhtiön koneisto ei ole teholtaan Stora Enson ja varsinkaan UPM:n veroinen.

Vain kartonkikannattaa

Jostain syystä M-real ei ole laittanut paperikoneitaan läheskään yhtä railakkaaseen vauhtiin kuin esimeriksi UPM, jonka aikakauslehti- ja hienopaperikoneet kävivät heinä–syyskuussa jo pitkälti yli 90 prosentin käyntiasteilla.

M-realin aikakauslehti- ja päällystettyä hienopaperia tekevät koneet kävivät 90 prosentin käyntiasteilla ja päällystämätöntä hienopaperia tekevien koneiden käyntiasteet jäivät vain 86 prosenttiin.

Stora Enson tapaan M-realin selvästi kannattavin tuoteryhmä ovat kartongit, vaikka yhtiöiden kartonkivalikoimat aika lailla toisistaan poikkeavatkin. Ilman kertaeriä kartongit tuottivat M-realille aivan säädyllisen liikevoittoprosentin 7,9. Tulosta tekeviä kartonkikoneitaan M-real myös käytti jo lähes täysillä, käyntiaste oli 96 prosenttia.

Muut M-realin toimialat jäivätkin sitten jo liiketulostasolla nollaan tai jopa miinukselle. Se on murheellinen taso yhtiölle, jota rasittavat raskaat pääomakulut vielä Metsä Tissuen myynnin ja osakeannin jälkeenkin.

Suomalaisista paperijäteistä juuri M-realille paperien kallistuminen loppuvuonna ja ensi vuoden alussa on kirjaimellisesti elintärkeää.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    2. 2

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    3. 3

      KKO:lta työoikeudellinen ennakkoratkaisu – Yrittäjät: Tämä on erittäin merkittävä linjaus

    4. 4

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    5. 5

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    6. 6

      Avolava-autojen omistajat syyttävät General Motorsia päästöhuijauksesta – osake lähti laskuun

    7. 7

      Valinnanvapaus ei tuonut ryntäystä yksityislääkäriin – osa valitsi yksityisen vahingossa

    8. 8

      G7-kokous alkaa tänään – Trumpille luvassa epämiellyttäviä keskusteluja

    9. 9

      Kommentti: Ainoa syy työllisyyden nousuun: Jo joka neljäs nainen on osa-aikatöissä

    10. 10

      Positiivisen tulosvaroituksen antanut Lehto kovassa vauhdissa pörssissä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      KKO:lta työoikeudellinen ennakkoratkaisu – Yrittäjät: Tämä on erittäin merkittävä linjaus

    2. 2

      Valinnanvapaus ei tuonut ryntäystä yksityislääkäriin – osa valitsi yksityisen vahingossa

    3. 3

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    4. 4

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    5. 5

      Arvaatko, missä nostetaan pieniä ja missä isoja seteleitä? Yhä useammalla pankkiautomaatilla voi myös tallettaa rahaa

    6. 6

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    7. 7

      Kommentti: Ainoa syy työllisyyden nousuun: Jo joka neljäs nainen on osa-aikatöissä

    8. 8

      Erikoiset työttömyysluvut hämmentävät – ”Tämä on tyypillinen ilmiö, kun talous piristyy”

    9. 9

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    10. 10

      Taloyhtiö ei voi parvekegrillaukselle käytännössä mitään – Kiinteistöliitto: Älkää edes yrittäkö kieltää sitä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    2. 2

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    3. 3

      Delta Auton mekaanikot marssivat ulos – ”Porukalle riitti”

    4. 4

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    5. 5

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    6. 6

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    7. 7

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    8. 8

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    9. 9

      Ainutlaatuinen jättipotti: Kirpputorilta 30 vuotta sitten löytynyt ”tekojalokivi” paljastui 26 karaatin timantiksi

    10. 10

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    11. Näytä lisää