Osinkojen merkitys kasvaa

Julkaistu:

Osakemarkkinoita seuraavat tiedotusvälineet kiinnittävät suurimman osan lyhytjänteisestä huomiostaan osakkeiden kurssikehitykseen, jolloin osingoilla näyttää olevan merkitystä vain niiden irtoamisen aikoihin. Suomessa lisäksi osinkoverotuksen muutos on näyttänyt pienentävän osinkojen merkitystä entisestään.

Todellisuudessa osinkojen merkitys varsinkin pitkäaikaisten osakesijoitusten kokonaistuotossa on paljon suurempi kuin pelkän kurssinousun merkitys. Lisäksi osinkojen merkitys ennemmin kasvaa kuin supistuu.

Näin arvioi arvostettu kanadalainen analyysiyhtiö BCA Research laajassa osinkotutkimuksessaan, jonka se julkisti International Bank Credit Analyst -julkaisunsa lokakuun numerossa.

Analyysin mukaan osinkojen osuus maailman osakemarkkinoiden kokonaistuotosta on sitä suurempi, mitä pidemmältä ajalta tuottoja lasketaan – siis mitä pidempiaikaisista sijoituksista on kyse. BCA havainnollistaa väitettään kuviolla, jossa ovat rinnakkain maailman osakemarkkinoiden kurssikehitystä ja kokonaistuottoa kuvaavat käyrät. Ero käyrien välillä on huima.

Tuottotarkastelu perustuu maailman osakemarkkinoiden kurssikehitykseen ja osinkoihin 30 viime vuoden ajalta. Markkinoiden kokonaistuotossa on kurssikehityksen lisäksi pörssiyhtiöiden jakamat osingot, jotka lisäksi on laskennallisesti sijoitettu takaisin osakemarkkinoille.

Pelkällä kurssituotolla mitaten maailman osakemarkkinoiden arvo on kasvanut 30 vuodessa noin kymmenkertaiseksi. Kun mukaan lasketaan kurssikehityksen lisäksi osingot, on markkinoiden arvo kasvanut noin 24-kertaiseksi.

Oletus osinkojen uudelleensijoituksesta kasvattaa kokonaistuoton etumatkaa sitä suuremmaksi, mitä pidemmältä ajalta kokonaistuottoa ja kurssikehitystä vertaillaan. Osinkojen palautus salkkuun kumoaa osingon irtoamisesta koituvan kurssilaskun ja palautuksen jälkeen kertyvä kurssinousu koskee myös palautettua osinkoa.

BCA tarkastelee maailman osakemarkkinoita Yhdysvaltain dollareissa.

Osinkotuotto on lievästi kohonnut sitten teknokuplan korkeimpien kurssitasojen, mutta se on edelleen merkittävästi matalampi kuin 20 vuotta sitten 1980-luvun alkupuolella.

Osinkojen ja osakehintojen suhdetta kuvaava osinkotuotto on 30 viime vuoden aikana käväissyt korkeimmillaan jopa hieman yli viidessä prosentissa.

Osakekurssien kipuaminen teknohuippuun painoi tuoton vuonna 2000 noin yhteen prosenttiin. Nyt kurssilasku on hilannut tuoton taas pariin prosenttiin. BCA uskoo, että suunta on tästä edelleen ylös.

Nousussa on myös osinkosuhde, joka kuvaa osinkojen osuutta pörssiyhtiöiden tuloksista.

Maailman osakemarkkinoille laskettu osinkosuhde on analyysin mukaan nyt alle 40 prosenttia käytyään kymmenen vuotta sitten hieman yli 50 prosentissa.

BCA ennustaa sekä osinkosuhteen että osinkotuoton kohoamista.

Pörssiyhtiöiden väärinkäytöksistä epäluuloisiksi tulleet sijoittajat eivät yhtä helposti hyväksy voittovarojen jäämistä yhtiöille, vaan vaativat suuremman osan osinkoina itselleen.

Samoin Yhdysvaltain päätös keventää osinkotulojen verotusta kasvattaa sijoittajien osingonnälkää ja vähentää yhtiöiden tarvetta jakaa voittovaroja omien osakkeiden ostoin.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      H&M joutuu laskemaan hintoja – vaatevarastot paisuivat yllättäen 27 %

    2. 2

      Harvinaista alkuainetta löytyi Savosta kymmenien miljardien arvosta – tutkijat ratkovat käyttöönottoa

    3. 3

      Ero liki 1 000 euroa kuussa – näin eritasoinen korkeakoulutus näkyy palkassa

    4. 4

      Suomalaisyritykset laiminlyövät työntekijöidensä turvallisuutta – lasku on iso

    5. 5

      Vanha nainen heitti kolikoita lentokoneen moottoriin – toivoi turvallista lentoa

    6. 6

      Työeläkeyhtiöt Ilmarinen ja Etera yhdistyvät – karsii päällekkäisiä toimintoja

    7. 7

      Kuva paljastaa hurjan eron: ”Helsingin hinnat karkaavat”

    8. 8

      Asiantuntija: Kyberiskun lunnasvaade on hämäystä – yritys peittää valtion osallisuus

    9. 9

      Näin ex-microsoftlaiset loivat itselleen uuden työpaikan – ”Kehuimme maasta taivaaseen”

    10. 10

      TrumpFinland.com – miksi Trump varasi Suomi-osoitteen jo 2008?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Harvinaista alkuainetta löytyi Savosta kymmenien miljardien arvosta – tutkijat ratkovat käyttöönottoa

    2. 2

      Vanha nainen heitti kolikoita lentokoneen moottoriin – toivoi turvallista lentoa

    3. 3

      Kuva paljastaa hurjan eron: ”Helsingin hinnat karkaavat”

    4. 4

      Tekaistuja alennusprosentteja ja vertailuhintoja – urheiluketjut saivat 100 000 euron uhkasakot

    5. 5

      Terrori kiristää turvatoimia – suomalaisfirma keksi markkinaraon

    6. 6

      Posti perustelee jakelumuutosta – ”Suo siellä, vetelä täällä”

    7. 7

      Henkilö- ja pakettiautojen katsastusvälit harvenevat – ei koske yli 10-vuotiaita autoja

    8. 8

      Asiantuntija: Kyberiskun lunnasvaade on hämäystä – yritys peittää valtion osallisuus

    9. 9

      TrumpFinland.com – miksi Trump varasi Suomi-osoitteen jo 2008?

    10. 10

      Työeläkeyhtiöt Ilmarinen ja Etera yhdistyvät – karsii päällekkäisiä toimintoja

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    2. 2

      Posti perustelee jakelumuutosta – ”Suo siellä, vetelä täällä”

    3. 3

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    4. 4

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    5. 5

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    6. 6

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    7. 7

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    8. 8

      Kuva paljastaa hurjan eron: ”Helsingin hinnat karkaavat”

    9. 9

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    10. 10

      Harvinaista alkuainetta löytyi Savosta kymmenien miljardien arvosta – tutkijat ratkovat käyttöönottoa

    11. Näytä lisää