Fortum suojautui hyvin sähkön halpenemiselta

Tulosodotukset ylittäneen osavuosikatsauksen ainoa pettymys oli öljyn vähittäismyynnin tulosheikennys

Energiayhtiö Fortum on onnistunut tänä vuonna loistavasti sähkönmyyntinsä hintasuojauksessa. Alentuneista sähkön markkinahinnoista huolimatta yhtiö on parantanut sähköntuotantonsa kannattavuutta. Se selittää noin puolet oheisessa taulukossa näkyvästä tulosparannuksesta, loput selittävät viime vuotta roimasti suuremmat öljyn jalostusmarginaalit.

Ensimmäistä ja toista vuosineljännestä alempi liikevoittoprosentti johtuu vuodenkierrosta, loppukesä ei ole sähkön ja lämmön myyjän sesonkia.

Vaikka sähkön markkinahinta sähköpörssissä oli heinä–syyskuussa kolme prosenttia alempi kuin viime vuoden samalla jaksolla, Fortumin Pohjolassa myymä sähkö kallistui viisi prosenttia viime vuodesta. Pitkillä sähkösopimuksilla ja sähköjohdannaisilla hoidettu suojaus piti.

Tulossa olevasta päästökaupasta huolimatta Fortum ei usko sähkön kallistumiseen vuoden kuluessa. Tästä kertoo se, että Fortum on nostanut sähkönmyynnin suojausasteensa ennätystasolle. 12 seuraavan kuukauden myynnistä suojattuna oli viime kuun lopussa peräti 70 prosenttia, kun yleensä suojausaste on vaihdellut 50–60 prosentin välillä.

Bensanjakelunkate oheni

Pohjolan vesitilanteen paranemisesta johtuva sähkön markkinahintojen lasku ei siis pääse juuri Fortumin lähiaikojen tulosta nakertamaan. Sateiden vaikutus tulokseen on pikemminkin positiivinen, koska ne mahdollistavat muuttuvilta tuotantokustannuksiltaan käytännössä ilmaisen vesivoiman tuotannon lisäämisen.

Sähkön hinnan laskulta harvinaisen tehokkaasti suojautuneelle Fortumille olisi tietysti ikävä ja kallis yllätys, jos loppusyksystä ja talvesta tulisikin kuiva ja kylmä. Tässäkin tilanteessa tosin auttaisi yhtiön joustava tuotantokapasiteetti, siis hiililauhdevoimalat.

Fortumiin ensi kevääseen asti kuuluvalla öljytoimialalla hyvä markkinaonni on jatkunut, vaikka öljyn jalostusmarginaalit ovat kaikkein hurjimmilta tasoiltaan laskeneetkin.

Melko poskettoman, lähes 50 prosentin tuoton sidotulle pääomalle öljynjalostus on Fortumille tuottanut.

Raakaöljyn kallistumisesta johtuvat varastovoitot on oikaistu pois oheisen taulukon tuloksesta.

Listautuvan Fortum Oilin toimitusjohtaja Risto Rinne joutui eilen selittämään markkinaodotukset ylittäneen tuloksen ainoaa pettymystä, joka sekin tosin oli aika pieni. Kiristynyt kilpailu bensapumpuilla on leikannut vähittäismyynnin marginaaleja ja tulosta.

Jalostamojenkaan toiminta ei ole mennyt ihan yhtä nappiin kuin alkuvuonna. Esimerkiksi Porvoossa oli syyskuussa tuotantohäiriö.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Ei työkokemusta, palkka liki 4 000 euroa – näissä ammateissa saa heti hyvät ansiot

    2. 2

      Mahdottomana pidetty suomalaiskeksintö saikin sijoituksen Japanista

    3. 3

      Alko: Suomalaiset siirtyneet laadukkaampiin juomiin

    4. 4

      Sairaanhoitajat skeptisiä: harva uskoo sote-uudistuksen onnistuvan

    5. 5

      Talvivaaran velkojien kärsivällisyys loppui: menot 400 000 euroa kuussa – ei tuloja

    6. 6

      Mallia Ruotsista – Finanssivalvonta harkitsee laina-aikojen rajoittamista

    7. 7

      Lindström setvii sotkua: Yksityiset yritykset eivät haastattele työttömiä

    8. 8

      Yksi kuva kertoo, miten asuminen kallistuu – näillä eläkeläisillä jo 44 % tuloista

    9. 9

      Ensimmäinen suomalainen peliyhtiö pörssissä takoi hurjat luvut

    10. 10

      Lahjontaa ja suhteiden hyväksikäyttöä – yli puolet kuntapäättäjistä todistanut väärinkäytöksiä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ei työkokemusta, palkka liki 4 000 euroa – näissä ammateissa saa heti hyvät ansiot

    2. 2

      Onnibusin perustaja tarjoaa taksimatkaa jopa 2 eurolla – tällainen kyyti on luvassa

    3. 3

      Velkojat hakevat Talvivaaraa konkurssiin

    4. 4

      Mahdottomana pidetty suomalaiskeksintö saikin sijoituksen Japanista

    5. 5

      Palkka 30 000 euroa/vuosi, koulutusta ei tarvita – yksi vaatimus autotehtaalla kuitenkin on

    6. 6

      Talvivaaran velkojien kärsivällisyys loppui: menot 400 000 euroa kuussa – ei tuloja

    7. 7

      Uudessakaupungissa tapahtuu: ensin Mersut, nyt katkaravut

    8. 8

      Valuvatko verorahat soten takia pois Suomesta? Selvitimme, miten 3 terveysjättiä maksaa veroja

    9. 9

      Professori vertaa Sipilän hallitusta Trumpiin: ”Tulee sutta ja sekundaa, haukkua ja parkua”

    10. 10

      Onnibus irtisanoo 60 työntekijää

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Palkka 30 000 euroa/vuosi, koulutusta ei tarvita – yksi vaatimus autotehtaalla kuitenkin on

    2. 2

      Ei työkokemusta, palkka liki 4 000 euroa – näissä ammateissa saa heti hyvät ansiot

    3. 3

      Kiinalainen verkkokauppa koukuttaa – Suvi, 28: ”Haluan, että minulle on koko ajan tulossa paketteja”

    4. 4

      ”Omat rahat menneet ja ehkä vieraatkin” – toimi näin, jos epäilet katalaa +44 -huijausta

    5. 5

      Wahlroos lahjoitti yli 60 miljoonan osakepotin perheenjäsenilleen – myi Sammon osakkeita yhden sentin hinnalla

    6. 6

      Uusi suomalainen nousi Forbesin miljardöörilistalle

    7. 7

      Bruce Oreck: Tätä Suomen suurinta ongelmaa Slush ja Supercell eivät ratkaise

    8. 8

      Autotehdas palkkaa yli tuhat – näin paljon he saavat palkkaa

    9. 9

      Sote-uudistus: Jopa 60 000 suomalaista voi saada tuhansia euroja kuukaudessa omaan käyttöön

    10. 10

      Onnibusin perustaja tarjoaa taksimatkaa jopa 2 eurolla – tällainen kyyti on luvassa

    11. Näytä lisää