Etävälittäjät keskittävät kauppaa

Julkaistu:

Helsingin pörssin arvopaperikauppa on jo kauan sitten karannut suomalaisten välittäjien käsistä maailmalle, ulkomaisiin hoteisiin niin kuin vähän kaikki muukin Suomessa.

Sillä, että ulkomaiset etävälittäjät ovat napanneet haltuunsa jo yli puolet Helsingin pörssin vaihdosta, on kuitenkin paljon kauaskantoisempia ja yllättävämpiäkin seurauksia kuin heti tulisi ajatelleeksi.

Etävälittäjien maihinnousu ei nimittäin ole iskenyt pelkästään kotimaisten välittäjien tuloksiin vaan osaltaan koko kotimaiseen omistukseen.

Etävälittäjät ovat nimittäin osaltaan lisänneet sitä ongelmaa, johon on viime aikoina huudettu avuksi niin työeläkerahoja kuin muitakin kotimaisia omistajia. Ne ovat osasyyllisiä siihen, että iso osa Helsingin pörssiin listautuneista yhtiöistä kärsii vähäisestä vaihdosta, mikä pitää yhtiöiden markkina-arvot alhaisina, mikä puolestaan tekee niistä helppoja ja halpoja kohteita ulkomaisille yhtiöille.

Tämä johtuu siitä, että etävälittäjien ansiosta kaupankäynti keskittyy entistä enemmän Nokiaan ja vain muutamiin suurimpiin yhtiöihin. Näin siksi, että niitä kuten niiden asiakkaitakaan eivät juuri muut suomalaisyhtiöt jaksa kiinnostaa. Eikä niillä matkan päästä Helsingin markkinoita seuratessaan edes oikein ole osaamistakaan muista suomalaisosakkeista.

Toisekseen myös Helsingin pörssi on itse myös osaltaan ruokkinut tätä kehitystä houkutellessaan etävälittäjiä Helsinkiin.

Se on ohjannut kaupankäynnin keskittymään vain muutamiin suurimpiin osakkeisiin ja tehnyt samalla muiden osakkeiden välittämisestä vähemmän houkuttelevaa käyttöön ottamansa hinnoittelumallin avulla.

Pörssi nimittäin perii välittäjiltä erisuuruisia palkkioita osakkeiden likviditeetistä ja kauppojen suuruudesta riippuen. Mitä likvidimpi osake, sitä pienempi on palkkio, jonka pörssi perii välittäjältä kaupasta. Vähemmän likvidimmän osakkeen välittäminen on välittäjälle puolestaan kalliimpaa.

Pörssillä on toki ollut syynsä toimia näin, kun se on halunnut saada Nokia-kaupan keskittymään maailmalta Helsinkiin. Ja siinä se onkin onnistunut hyvin. Ja sekin on tärkeää. Sivuvaikutuksista kuitenkin kärsivät muut yhtiöt.

Suomalaisvälittäjät toivoisivatkin tähän muutosta.

– Olisi toivottavaa, että hintarakenne olisi tasapainoisempi, jotta myös muilla suomalaisyrityksillä olisi toimivat markkinat. Silloin myös muillakin osakkeilla olisi kannattavaa ja järkevää käydä kauppaa, painottaa Arvopaperivälittäjien yhdistyksen apulaisjohtaja Hannu Hulkkonen.

Hän uskoo, että hinnoittelumallin säätäminen tasapainoisemmaksi, eikä vain Nokia-kauppaa suosivaksi, voisi lisätä kauppaa myös vähemmän vaihdetuilla osakkeilla.

Se olisi tärkeää koko yhteiskunnan ja rahoitusmarkkinoiden kannalta.

Liikaa etävälittäjiä ei toki pidä parjata. Sen lisäksi, että ne ovat auttaneet pitämään Nokia-kaupan Helsingissä, ne ovat myös tuoneet aiemmin jähmeille markkinoille lisää tehokkuutta.

Ainakin sijoittajan kannalta. Etävälittäjien tuoma kova kilpailu on kuronut välittäjien sijoittajilta perimät välityspalkkiot ennätyskapeiksi varsinkin Nokia-kaupassa.

Aiemmin markkina oli selvästi keskittyneemp, mikä näkyi myös hinnoissa.

Nykyisin sen sijaan kymmenen suurinta välittäjää hallitsee vain puolta markkinasta, kun neljä vuotta sitten ne haukkasivat lähes koko kakun eli 80 prosenttia markkinasta.

Näistä suurimmista välittäjistä puolet on nyt ulkomailta käsin toimivia etävälittäjiä.

Kaikkiaan etävälittäjillä on hallussaan 55 prosenttia markkinasta, jota on jakamassa 44 välittäjää. Näistä 28 on etävälittäjiä.

Myös suurimman välittäjän titteli luisui jo alkuvuonna etävälittäjälle eli Deutsche Bankille Nordean pudotessa kakkoseksi.

Muita markkinaosuuden menettäjiä ovat vuoden kuluessa kotimaisista yhtiöistä olleet muun muassa Conventum, Evli ja Mandatum. Voittajia puolestaan Opstock, Fim, Carnegie ja Kaupthing Sofi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Näin nappaat verohyödyn eläkkeen nostamisesta ennakkoon: töitä ei tarvitse lopettaa – katso laskelmat

    2. 2

      490 kilometriä ali Englannin kanaalin ilman vessataukoja: tästä maksetaan jopa 6 000 e/kk

    3. 3

      Asumistutkija tyrmää 15,5 neliön miniasunnot: ”Mennään sellaista rajaa kohden, mikä pelottaa”

    4. 4

      3 kk:n koulutus ja varma työpaikka? Teemun, 35, työtilanne on nyt parempi kuin koskaan: ”Poikkeuksellista aikaa”

    5. 5

      Jan Hurrin näkökulma: Ennusteet lupaavat talouskasvua, mutta kuinka oikeaan ne ovat aiemminkaan osuneet?

    6. 6

      Tarjolla vakityö, palkka neuvoteltavissa – yhtä katsastajaa etsitty yli 4 kuukautta

    7. 7

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    8. 8

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    9. 9

      Haluatko jo 61-vuotiaana eläkkeelle? Katso, paljonko voit saada eläkettä

    10. 10

      Kari, 61, tekee täyttä työpäivää ja nostaa eläkettä – ”Kuin palkankorotus”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    2. 2

      Asumistutkija tyrmää 15,5 neliön miniasunnot: ”Mennään sellaista rajaa kohden, mikä pelottaa”

    3. 3

      Asutko keskimääräistä leveämmin? Katso kotikuntasi asuntojen keskikoko – alueelliset erot valtavia

    4. 4

      490 kilometriä ali Englannin kanaalin ilman vessataukoja: tästä maksetaan jopa 6 000 e/kk

    5. 5

      Tarjolla vakityö, palkka neuvoteltavissa – yhtä katsastajaa etsitty yli 4 kuukautta

    6. 6

      3 kk:n koulutus ja varma työpaikka? Teemun, 35, työtilanne on nyt parempi kuin koskaan: ”Poikkeuksellista aikaa”

    7. 7

      Suomalaiselle duunarille tarjotaan Norjassa lähtöpalkaksi 3500 €/kk – ”Kyllä siellä säästöönkin pystyy rahaa saamaan”

    8. 8

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    9. 9

      Suomen suurimman pankin johtoon nousee intohimoinen suunnistaja ja tuloksia vaativa ”villasukkamies”

    10. 10

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähihoitaja nipistää palkastaan 1 000 €/kk lapsille ja säästöön – näin se käy

    2. 2

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    3. 3

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    4. 4

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    5. 5

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    6. 6

      5 erilaista säästäjää kertoo: Näin sijoittaisin 100 €/kk ja 500 € kerralla

    7. 7

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    8. 8

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    9. 9

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    10. 10

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    11. Näytä lisää