Etävälittäjät keskittävät kauppaa

Helsingin pörssin arvopaperikauppa on jo kauan sitten karannut suomalaisten välittäjien käsistä maailmalle, ulkomaisiin hoteisiin niin kuin vähän kaikki muukin Suomessa.

Sillä, että ulkomaiset etävälittäjät ovat napanneet haltuunsa jo yli puolet Helsingin pörssin vaihdosta, on kuitenkin paljon kauaskantoisempia ja yllättävämpiäkin seurauksia kuin heti tulisi ajatelleeksi.

Etävälittäjien maihinnousu ei nimittäin ole iskenyt pelkästään kotimaisten välittäjien tuloksiin vaan osaltaan koko kotimaiseen omistukseen.

Etävälittäjät ovat nimittäin osaltaan lisänneet sitä ongelmaa, johon on viime aikoina huudettu avuksi niin työeläkerahoja kuin muitakin kotimaisia omistajia. Ne ovat osasyyllisiä siihen, että iso osa Helsingin pörssiin listautuneista yhtiöistä kärsii vähäisestä vaihdosta, mikä pitää yhtiöiden markkina-arvot alhaisina, mikä puolestaan tekee niistä helppoja ja halpoja kohteita ulkomaisille yhtiöille.

Tämä johtuu siitä, että etävälittäjien ansiosta kaupankäynti keskittyy entistä enemmän Nokiaan ja vain muutamiin suurimpiin yhtiöihin. Näin siksi, että niitä kuten niiden asiakkaitakaan eivät juuri muut suomalaisyhtiöt jaksa kiinnostaa. Eikä niillä matkan päästä Helsingin markkinoita seuratessaan edes oikein ole osaamistakaan muista suomalaisosakkeista.

Toisekseen myös Helsingin pörssi on itse myös osaltaan ruokkinut tätä kehitystä houkutellessaan etävälittäjiä Helsinkiin.

Se on ohjannut kaupankäynnin keskittymään vain muutamiin suurimpiin osakkeisiin ja tehnyt samalla muiden osakkeiden välittämisestä vähemmän houkuttelevaa käyttöön ottamansa hinnoittelumallin avulla.

Pörssi nimittäin perii välittäjiltä erisuuruisia palkkioita osakkeiden likviditeetistä ja kauppojen suuruudesta riippuen. Mitä likvidimpi osake, sitä pienempi on palkkio, jonka pörssi perii välittäjältä kaupasta. Vähemmän likvidimmän osakkeen välittäminen on välittäjälle puolestaan kalliimpaa.

Pörssillä on toki ollut syynsä toimia näin, kun se on halunnut saada Nokia-kaupan keskittymään maailmalta Helsinkiin. Ja siinä se onkin onnistunut hyvin. Ja sekin on tärkeää. Sivuvaikutuksista kuitenkin kärsivät muut yhtiöt.

Suomalaisvälittäjät toivoisivatkin tähän muutosta.

– Olisi toivottavaa, että hintarakenne olisi tasapainoisempi, jotta myös muilla suomalaisyrityksillä olisi toimivat markkinat. Silloin myös muillakin osakkeilla olisi kannattavaa ja järkevää käydä kauppaa, painottaa Arvopaperivälittäjien yhdistyksen apulaisjohtaja Hannu Hulkkonen.

Hän uskoo, että hinnoittelumallin säätäminen tasapainoisemmaksi, eikä vain Nokia-kauppaa suosivaksi, voisi lisätä kauppaa myös vähemmän vaihdetuilla osakkeilla.

Se olisi tärkeää koko yhteiskunnan ja rahoitusmarkkinoiden kannalta.

Liikaa etävälittäjiä ei toki pidä parjata. Sen lisäksi, että ne ovat auttaneet pitämään Nokia-kaupan Helsingissä, ne ovat myös tuoneet aiemmin jähmeille markkinoille lisää tehokkuutta.

Ainakin sijoittajan kannalta. Etävälittäjien tuoma kova kilpailu on kuronut välittäjien sijoittajilta perimät välityspalkkiot ennätyskapeiksi varsinkin Nokia-kaupassa.

Aiemmin markkina oli selvästi keskittyneemp, mikä näkyi myös hinnoissa.

Nykyisin sen sijaan kymmenen suurinta välittäjää hallitsee vain puolta markkinasta, kun neljä vuotta sitten ne haukkasivat lähes koko kakun eli 80 prosenttia markkinasta.

Näistä suurimmista välittäjistä puolet on nyt ulkomailta käsin toimivia etävälittäjiä.

Kaikkiaan etävälittäjillä on hallussaan 55 prosenttia markkinasta, jota on jakamassa 44 välittäjää. Näistä 28 on etävälittäjiä.

Myös suurimman välittäjän titteli luisui jo alkuvuonna etävälittäjälle eli Deutsche Bankille Nordean pudotessa kakkoseksi.

Muita markkinaosuuden menettäjiä ovat vuoden kuluessa kotimaisista yhtiöistä olleet muun muassa Conventum, Evli ja Mandatum. Voittajia puolestaan Opstock, Fim, Carnegie ja Kaupthing Sofi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      12 viikon koulutus it-alalle ja takuu töistä – ennennäkemätön hakijoiden tunku

    2. 2

      Näin päivähoitomaksut muuttuvat – hallituksen päätös alentaa monien perheiden maksuja

    3. 3

      Uudenkaupungin autotehtaalle hurja hakijaryntäys

    4. 4

      Suvi-Anne Siimes erosi Liberan hallituksesta, tilalle Viron entinen presidentti

    5. 5

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    6. 6

      Ruotsalaisoperaattoreita epäillään kartellista – Telia yksi epäillyistä

    7. 7

      Tokmanni etsii uutta toimitusjohtajaa

    8. 8

      Raisio siirtää välipalarahkojensa valmistuksen Virosta Suomeen

    9. 9

      277 miljoonan euron kohtalo ratkeaa Helsingissä torstaina klo 14 – ”vastuu myös Suomen valtiolla”

    10. 10

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    2. 2

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    3. 3

      Jo perutut lauttamaksut iskivät saariston matkailuun? ”Alkukesä voi olla hankalaa”

    4. 4

      Tokmanni etsii uutta toimitusjohtajaa

    5. 5

      277 miljoonan euron kohtalo ratkeaa Helsingissä torstaina klo 14 – ”vastuu myös Suomen valtiolla”

    6. 6

      Sammon osakkeiden kohtalo kuumentaa tunteita – poliisille tutkintapyyntö salailusta

    7. 7

      UPM:n toinen tehdashanke etenee Uruguayssa – ei jää kiinni ainakaan rahoituksesta

    8. 8

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    9. 9

      Ruotsalaisoperaattoreita epäillään kartellista – Telia yksi epäillyistä

    10. 10

      Teuvan Siwa sulki ovensa – sokea Pekka murehtii, miten pärjää uudessa kaupassa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      Ruotsissa kokeiltiin 6 tunnin työpäivää täydellä palkalla – näin kävi rahanmenon

    3. 3

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    4. 4

      Kesko sulkee 42 Siwaa ja Valintataloa ja avaa 8 K-Marketia – katso lista kaupoista

    5. 5

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    6. 6

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    7. 7

      Suomalaisille myyty tuhansia litroja väärennettyä moottoriöljyä

    8. 8

      Talo sai kuntotarkastajalta puhtaat paperit – kauppojen jälkeen synkät epäilykset heräsivät

    9. 9

      1500 ihmistä aikoo lakkoilla torstaina – ”Haluamme lähettää viestin hallitukselle, että tämä ei käy”

    10. 10

      Nordea: Varatkaa käteistä sunnuntaiksi

    11. Näytä lisää