Kasvu alkaa pienistä yhtiöistä ja osakesäästäjistä

Sijoitus: Suomalaiset kasvuyritykset ja osakesäästäjät tarvitsevat toisiaan ja oman pörssin, tiivistää sijoittamisen ja omistamisen konkari, Sponsor Capitalin hallituksen puheenjohtaja Mikael von Frenckell.
Sponsor Capitalin hallituksen puheenjohtaja Mikael von Frenckell myöntää tuskastumisensa viimeaikaiseen omistuskeskusteluun. Hänen mielestään osakemarkkinoiden kasvanut riippuvuus pelkästään suurimpien instituutiosijoittajien kuten eläkeyhtiöiden mielipiteistä ja toimista on jo selvä este Helsingin pörssin kehitykselle.

Von Frenckellin mielestä suurimpien ammattisijoittajien pienellä mutta vaikutusvaltaisella joukolla on niin samanlaiset ja tiukat vaatimukset sijoituskohteiden valinnassaan, etteivät investointipankit uskalla viedä hyviäkään kasvuyrityksiä osakemarkkinoille.

– Näillä muutamilla henkilöillä on käytössään erittäin suuret pääomat, mutta he ovat yleensä aina menossa samaan aikaan samaan suuntaan. Nyt näiden 5–8 kaverin sijoituskriteerit ovat niin tiukkoja, ettei pienillä tai keskisuurilla uusilla yrityksillä ole mitään mahdollisuuksia yrittää pörssiin.

– Nyt markkinoilla on takalukko, vaikka kaikki tietävät, että kaikki alkaa pienistä kasvuyhtiöistä.

Suuruuden kulttia vahvistaa von Frenckellin mielestä se, että uusia yrityksiä pörssiin tuovat investointipankit ovat ottaneet vain näiden suursijoittajien vaatimukset todesta.

– Lupaavatkaan pienet tai keskisuuret yritykset eivät ylitä listautumiskynnystä, kun pankkiirit soittavat vain näille muutamille instituutiosijoittajille. Näiden vaatimukset ovat nyt niin kovia, kun liikevaihtovaatimus on edelleen miljardi, vaikka markat vaihtuivat euroiksi, kärjistää von Frenckell.

Suuruuden korostaminen on von Frenckellin mukaan ristiriidassa sen kanssa, että ”pitkän päälle parhaat tuotot ovat syntyneet pienistä kasvuyrityksistä”.

Hän uskoo pörssin elpyvän uusiin listautumisiin vasta, kun yksityissijoittajat taas uskaltavat lähteä liikkeelle – ja kun pankkiirit taas muistavat yksityissijoittajien olemassaolon.

– Meiltä häipyy koko ajan pörssistä hyviä yrityksiä, mutta tilalle ei tule mitään uutta niin kauan kuin kukaan ei kysy yksityissijoittajilta mitään, haastaa von Frenckell.

– Kemiran, Koneen ja Fortumin jakautumiset kasvattavat kyllä listayhtiöiden määrää, ja nämä ovat kaikki hyviä yhtiöitä, mutta ei tässä pörssiin tule mitään uutta.

– Omistajien puute on listautumismarkkinoiden suuri ongelma. Euroopan tasolla sijoittajille kelpaa Suomesta puolisen tusinaa yhtiötä, loput ovat kansallisia yhtiöitä, jotka tarvitsevat välttämättä kotimaisia sijoittajia ja kotimaisen markkinapaikan. Näiden on turha hakea rahaa ulkomailta, elleivät ne kelpaa kotimaisillekaan sijoittajille.

Von Frenckell kaipaa listautumisia järjesteleviltä investointipankeilta uutta asennetta – ja yksityissijoittajien muistamista.

– Kyllä säästäjiltä pitäisi aina löytyä 50 miljoonaa euroa hyvään listautumisantiin. On se kumma, ellei löydy. Ongelma on vain siinä, ettei kukaan kysy säästäjiltä, vaan kaikki soittavat näille 5–8 kaverille, joille kelpaavat vain suuret yritykset.

Von Frenckellin ei tarvitse etsiä esimerkkejä kaukaa osoittaakseen pankkiirien saamattomuutta:

– Meillä on ollut Sponsorin salkussa Indoor Group monta vuotta ja nyt se alkaa olla sijoituksena aika kypsä. Meillä on exit-keskustelu pöydällä, mutta yksikään investointipankki ei ole soittanut meille ehdottaakseen, että eiköhän viedä se pörssiin.

Askon ja Sotkan huonekaluketjuista yleisölle tuttu Indoor olisi von Frenckellin mielestä tyypillinen myyntikohde.

– Indoorilla on kokoa ja kannattavuutta yli näiden vaatimusten, ja yhtiön voisi myydä markkinoille useilla hyvillä argumenteilla. Täytyy varmaan vääntää rautalangasta malli ja myydä idea investointipankeille. Meillähän on aika paljon investointipankkeja, joilla ei kaikilla välttämättä ole riittävästi tekemistä.

Teknohuuma toi von Frenckellin mielestä pörssiin ”paljon turhaa sälää, jossa moni poltti näppinsä”.

– Nyt suurin osa tästä sälästä on ainakin euroilla mitaten kadonnut. Mutta taas kuluu aikaa ennen kuin sijoittajat uskaltavat lähteä liikkeelle.

Hänen mielestään pörssissä on myös paljon hyviä yhtiöitä, jotka eivät täytä kaikkia suursijoittajien vaatimuksia, mutta ovat olleet erinomaisia sijoituksia. Tällaisia ovat olleet esimerkiksi Suunto, Exel, Marimekko ja Nokian Renkaat.

Von Frenckell ihmettelee, mikseivät tällaiset yhtiöt täytä instituutioiden kriteereitä.

– Tällaisia yhtiöitä pörssiin pitäisi tuoda. Näillä on tuttuja tuotteita ja hyviä brandeja. Jos saat rouva Virtasen ostamaan ensin yhtä tuttua yhtiötä, hän alkaa seurata sitä. Pian hän kiinnostuu seuraavasta yhtiöstä ja ostaa senkin osakkeita, haaveilee von Frenckell.

Listautumiset ovat kuitenkin takalukossa, koska ”näiden instituutio- ja investointipankkikavereiden ja säästäjien maailmat ovat niin kaukana toisistaan”.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Rauman telakka sai ison tilauksen puolustusvoimilta

    2. 2

      Uusi tulorekisteri otetaan käyttöön – mahdollistaa reaaliaikaisen verotuksen

    3. 3

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    4. 4

      Sotkamo Silverillä reipas pomppu pörssissä

    5. 5

      Google ja Facebook myönsivät: lankesivat massiiviseen huijaukseen

    6. 6

      Lähdössä reissuun? Mieti minä päivänä tankkaat

    7. 7

      Verohallinto: Vastikkeeton talkooruoka edelleen verotonta, makkarametreissä muistettava kohtuullisuus

    8. 8

      Stockmann päästää asiakkaat katolle – vanhasta tupakkapaikasta tehdään hulppea terassi

    9. 9

      Eläkkeensaajat tyrmää verottajan linjauksen – ruoka biojätteeksi eikä vapaaehtoisille

    10. 10

      Euroja on enemmän kuin ikinä – jos summa olisi Suomella, valtion rahoitus olisi turvattu vuosisadoiksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    2. 2

      Stockmann päästää asiakkaat katolle – vanhasta tupakkapaikasta tehdään hulppea terassi

    3. 3

      Verohallinto: Vastikkeeton talkooruoka edelleen verotonta, makkarametreissä muistettava kohtuullisuus

    4. 4

      Tällainen on Helsinki-Vantaan lentoaseman uusi ”sauna-bussi”

    5. 5

      Nordean muutto näyttää todennäköiseltä – Wahlroos vihjaili uudesta sijainnista

    6. 6

      Analyysitoimisto varoittaa: ”Nousukausi ei kestä pitkään”

    7. 7

      Eläkkeensaajat tyrmää verottajan linjauksen – ruoka biojätteeksi eikä vapaaehtoisille

    8. 8

      Uusi tulorekisteri otetaan käyttöön – mahdollistaa reaaliaikaisen verotuksen

    9. 9

      Pörssiin pyrkivän autokauppias Kamuxin arvo selvisi

    10. 10

      Euroja on enemmän kuin ikinä – jos summa olisi Suomella, valtion rahoitus olisi turvattu vuosisadoiksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    3. 3

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    4. 4

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    5. 5

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    6. 6

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    7. 7

      Eurojackpot-voitolla on kolme jakajaa – Epäuskottava sopimus voisi lohkaista siitä jättiverot

    8. 8

      Uskomus kalliista bensasta elää Suomessa – näin asia oikeasti on

    9. 9

      Jopa 15 000 euron lisätulot vuodessa – näin mökillä voi tienata

    10. 10

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    11. Näytä lisää