Bonusosakkeet tekevät tehtävänsä

Julkaistu:

Yksityistämisanneissa yleiset yksityissijoittajien houkuttimet ovat selvästi tehokkaampaa myynninedistämistä kuin esimerkiksi instituutioille tarjottava antihinnan alennus. Bonusosakkeiden tehon osoittaa Helsingin kauppakorkeakoulun rahoituksen laitoksella tehty tutkimus.

Rahoituksen professorit Matti Keloharju ja Sami Torstila ja yliassistentti Samuli Knüpfer kysyvät tutkimuksessaan, toimivatko yksityissijoittajien houkuttimet yksityistämisanneissa (Do retail incentives work in privatizations?). Heidän vastauksensa on yksiselitteinen: toimivat.

Yksityissijoittajille räätälöidyt houkuttimet kuten bonusosakkeet ja merkintähinnan alennukset ovat tutkimuksen mukaan olleet erittäin tehokas tapa kasvattaa yksityistämisantien sijoittajamäärää ja parantaa sijoittajien pysyvyyttä.

Jokainen yksityissijoittajien houkuttimiin käytetty dollari houkuttelee antiin 21 kertaa suuremman sijoittajamäärän kuin dollarin alihinnoittelu merkintähinnassa. Lisäksi houkuttimia saaneet yksityissijoittajat pitävät annissa merkitsemänsä osakkeet uskollisemmin kuin ilman houkuttimia jääneet sijoittajat.

Bonusosakkeiden tai muiden houkuttimien saaminen edellyttää yleensä osakkeiden pitämistä vähimmäisajan, kuten vuoden ajan listautumisen jälkeen. Houkuttimet ovat kuitenkin selvästi lisänneet sijoittajien halua pitää osakkeensa neljänkin vuoden jälkeen merkinnästä.

Keloharjun, Torstilan ja Knüpferin havainnot perustavat 360 yksityistämisantiin kaikkiaan 24 maasta. Kaikkiaan tutkijat arvioivat yksityissijoittajien houkuttimiin käytetyn tutkituissa yksityistämisanneissa noin 27 miljardia dollaria.

Tutkimus julkaistiin Lontoossa toimivan taloustutkimuskeskuksen CEPRin keskustelupapereiden sarjassa syyskuussa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    2. 2

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    3. 3

      Oletko lähdössä reissuun? Täällä tankkaat halvimmalla

    4. 4

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    5. 5

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    6. 6

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    7. 7

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    8. 8

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    9. 9

      Avolava-autojen omistajat syyttävät General Motorsia päästöhuijauksesta – osake lähti laskuun

    10. 10

      KKO:lta työoikeudellinen ennakkoratkaisu – Yrittäjät: Tämä on erittäin merkittävä linjaus

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    2. 2

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    3. 3

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    4. 4

      KKO:lta työoikeudellinen ennakkoratkaisu – Yrittäjät: Tämä on erittäin merkittävä linjaus

    5. 5

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    6. 6

      Valinnanvapaus ei tuonut ryntäystä yksityislääkäriin – osa valitsi yksityisen vahingossa

    7. 7

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    8. 8

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    9. 9

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    10. 10

      Avolava-autojen omistajat syyttävät General Motorsia päästöhuijauksesta – osake lähti laskuun

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    2. 2

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    3. 3

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    4. 4

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    5. 5

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    6. 6

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    7. 7

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    8. 8

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    9. 9

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    10. 10

      Ainutlaatuinen jättipotti: Kirpputorilta 30 vuotta sitten löytynyt ”tekojalokivi” paljastui 26 karaatin timantiksi

    11. Näytä lisää