Yhteisösijoittajat kaipaavatvaihtoehtoisia sijoituskohteita

Julkaistu:

Eurooppalaisten yhteisösijoittajien tuotto-odotukset lähivuosille ovat varsin maltilliset. Yhteisösijoittajat odottavat sijoitustensa nimellistuoton olevan keskimäärin kuusi prosenttia vuodessa seuraavien viiden vuoden kuluessa.

Kansainvälisiin varainhoitojätteihin kuuluvan JP Morgan Flemingin tekemän tuoreen tutkimuksen mukaan yhteisösijoittajat ovatkin entistä kiinnostuneempia vaihtoehtoisista sijoituskohteista, kuten hedge-rahastoista ja kehittyvistä markkinoista.

Kun tuottonäkymät kehittyneillä markkinoilla ovat heikot, aikovat yhteisösijoittajat painottaa sijoituksissaan Japania, Aasiaa ja muita kehittyviä markkinoita. Länsimarkkinoilla parhaat tuotot löytyvät pienyhtiöiden osakkeista.

JP Morganin haastattelemista yhteisösijoittajista jo 49 prosenttia pyrkii rakentamaan sijoitussalkkunsa absoluuttisen tuoton idealla. Absoluuttinen tuotto tarkoittaa yleensä sitä, että tuottoa ei verrata johonkin markkinoita kuvaavaan vertailuindeksiin, vaan sijoituksille pyritään saamaan tuottoa kaikissa tilanteissa.

Yksinkertaisin absoluuttista tuottoa antava sijoituskohde ovat korkopaperit. Tutkimukseen vastanneiden sijoitussalkuissa osakkeiden painoarvo olikin keskimäärin vain 30 prosenttia.

Yhteisösijoittajien osakesalkuista noin 30 prosenttia on sijoitettu passiivisesti. Passiivinen sijoittaminen tarkoittaa sitä, että varat sijoitetaan jonkin markkinoita kuvaavan indeksin mukaan. Tällaisen sijoittamisen etuna on se, että pienillä kuluilla saadaan markkinoiden keskimääräinen tuotto markkinoiden keskimääräisellä riskillä.

Suurin osa eli 70 prosenttia osakesalkuista on kuitenkin aktiivisesti hoidettuja. Yhteisösijoittajat siis uskovat pystyvänsä poimimaan oikeat osakkeet ja voittavansa markkinaindeksit tuotossa.

Tutkimus on luonnollisesti tehty tukemaan JP Morganin varainhoitotuotteiden ja -palveluiden markkinointia. Yhtiö on perinteisesti ollut vahva kehittyvillä markkinoilla. Nyt JP Morgan aikoo vastata asiakkaiden huutoon tarjoamalla heille absoluuttista tuottoa tavoittelevia hedge-rahastoja. Näin ovat tehneet lähes kaikki suuret varainhoitajat.

Hedge-rahastoihin virtasi massoittain rahaa, kun osakemarkkinat happanivat vuonna 2000. Laskevilla markkinoilla monet hedge-rahastot tekivät huikeita voittoja myymällä osakkeita lyhyeksi.

Varainhoitajien oli helppo myydä sijoittajille absoluuttisen tuoton tuotteita osakekurssien laskiessa. Vuosina 2000-2002 hedge-rahastojen määrä ja pääomat kasvoivat huimasti. Tällä hetkellä maailmassa toimii ainakin 8 300 hedge-rahastoa.

Hedge-rahastojen on helppo toimia niin kauan kuin markkinoilta löytyy ”väärin” hinnoiteltuja sijoituskohteita. Mitä tehokkaammin markkinat toimivat, sitä vähemmän näitä ilmaisia lounaita esiintyy.

Hinnoitteluvirheitä etsivien hedge-rahastojen määrän kasvaminen on tehostanut markkinoita. Hinnoitteluvirheitä on vähän ja ne korjautuvat nopeasti.

Ilmiötä kuvaa hedge-rahastojen heikko tuotto vuoden 2002 alusta tähän päivään. CSFB/Tremont Hedge Fund -indeksi mittaa 3 000 hedge-rahaston kehitystä. Sitä pidetään yhtenä parhaista alan indekseistä.

Vuoden 2002 alun jälkeen eurosijoittaja olisi menettänyt hedge-rahastoissa keskimäärin 11 prosenttia pääomastaan. Euroopan osakemarkkinoita mittaava Dow Jones Stoxx -indeksi on samanaikaisesti laskenut osingot mukaan laskettuna 16 prosenttia.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    2. 2

      Arvaatko, missä nostetaan pieniä ja missä isoja seteleitä? Yhä useammalla pankkiautomaatilla voi myös tallettaa rahaa

    3. 3

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    4. 4

      Taloyhtiö ei voi parvekegrillaukselle käytännössä mitään – Kiinteistöliitto: Älkää edes yrittäkö kieltää sitä

    5. 5

      Erikoiset työttömyysluvut hämmentävät – ”Tämä on tyypillinen ilmiö, kun talous piristyy”

    6. 6

      Kommentti: Ainoa syy työllisyyden nousuun: Jo joka neljäs nainen on osa-aikatöissä

    7. 7

      Tulosjulkistaja Kamux vajosi pörssissä

    8. 8

      TVO:n luottoluokitus laski

    9. 9

      Tiesitkö, milloin lentoliput ovat halvimmillaan?

    10. 10

      Näkökulma: Painajainen jatkuu yhdeksättä vuotta – kinastelu pitää Kreikkaa kyykyssä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    2. 2

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    3. 3

      Taloyhtiö ei voi parvekegrillaukselle käytännössä mitään – Kiinteistöliitto: Älkää edes yrittäkö kieltää sitä

    4. 4

      Erikoiset työttömyysluvut hämmentävät – ”Tämä on tyypillinen ilmiö, kun talous piristyy”

    5. 5

      Arvaatko, missä nostetaan pieniä ja missä isoja seteleitä? Yhä useammalla pankkiautomaatilla voi myös tallettaa rahaa

    6. 6

      Kommentti: Ainoa syy työllisyyden nousuun: Jo joka neljäs nainen on osa-aikatöissä

    7. 7

      Tiesitkö, milloin lentoliput ovat halvimmillaan?

    8. 8

      Tulosjulkistaja Kamux vajosi pörssissä

    9. 9

      Öljyn tuotantoa rajoitettiin, mutta yksi maa rikkoo lupauksia – ”Ei ole mitään keinoa rangaista”

    10. 10

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Delta Auton mekaanikot marssivat ulos – ”Porukalle riitti”

    2. 2

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    3. 3

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    4. 4

      Työttömät palkatta töihin yrityksiin – hallitus esittää kokeilua

    5. 5

      Suomalaisyrittäjän tuote myy kuin häkä Kiinassa – jopa tuhat 600 euron laitetta päivässä

    6. 6

      Palkka jopa 4 000 e/kk – silti kehuttu yritys ei löydä duunareita

    7. 7

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    8. 8

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    9. 9

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    10. 10

      ”Diesel on kuollut”, mutta Suomessa hinnat voivat yllättää

    11. Näytä lisää