Kasvun hiipuminenpainostaa osakkeita

Julkaistu:

Maailman sijoitusanalyytikot ovat ryhtyneet pudottamaan tulosennusteitaan, ja tavan mukaan kehityksen kärjessä ovat teknologia- ja amerikkalaiset yhtiöt. Ennusteiden pudotukset johtuvat maailman talouskasvun hidastumisesta, öljyn kalleudesta ja korkojen kohoamisesta. Tulosnäkymien heikkeneminen ei vielä täysin näy osakekursseissa.

Näin tiivistää instituutiosijoittajien kautta maailman seuraama kanadalainen analyysiyhtiö BCA Research, joka samalla varoittaa sijoittajia ainakin tilapäisesti heikentyneillä kurssinäkymillä.

Keskeinen havainto tulosodotusten ja osakekurssien kehityksessä on, että ennusteet ovat toistaiseksi laskeneet selvemmin kuin osakekurssit. Osakekurssien uskotaan yleensä tapailevan talouden ja pörssiyhtiöiden tulosten kehitystä 6–12 kuukauden ennakolla, joten nyt osakekurssit näyttävät unohtuneen aiheettoman korkealle.

Jos maailman osakesijoittajat hyväksyvät sijoitustutkijoiden tulkinnan pörssiyhtiöiden tuloskunnon heikkenemisestä, voi kaikella syyllä odottaa myös osakekurssien seuraavan tuloskehitystä alamäkeen. Yleensä sijoittajat sopeutuvat entistä laihempiin tulosnäkymiin osakemyynnein tai ainakin jarruttamalla uusia ostoja. Kumpikin toimi heikentää markkinoiden kurssikehitystä.

BCA on lyhyen ajan kuluessa tarkastellut tulosnäkymien ja osakemarkkinoiden suhdetta ja kehitystä useita kertoja.

Toimialatarkastelussa ilmenee, että sijoitustutkijat ovat selvimmin pudottaneet tietoliikenne-, media- ja teknologiayhtiöiden ennusteitaan. Vastaavasti maantieteellisessä tarkastelussa ennustepudotukset painottuvat toistaiseksi Yhdysvaltoihin. BCA:n tulkinnan mukaan tulospudotuksissa on vasta nähty alku, ja yhtiö odottaa heikennysten laajenevan muille toimialoille ja markkinoille.

Yhtiö arvioi, että muiden kuin teknologiayhtiöiden ja muiden kuin amerikkalaisyhtiöiden tulosodotukset ovat pitäneet pintansa lähinnä analyysien aiheettoman toiveikkuuden ansiosta.

Samoin BCA ennakoi tulosheikennysten heijastuvan lähiaikoina osakekursseihin selvemmin kuin tähän asti. Maailman teknologiaosakkeet ovat jo selvästi alkuvuoden kurssitasojensa alapuolella, mutta kurssilasku ei vedä vielä läheskään vertoja tulosodotusten laskulle.

Tulosnäkymien ja kurssikehityksen vertaileminen on aina hieman epämääräistä, sillä kaikki maailman osakesijoittajat eivät suinkaan usko samoihin ennusteisiin saati tee osto- ja myyntipäätöksiään samojen odotusten perusteella.

Pitkäaikainen sijoittaja voi suhtautua lyhytaikaisiin suhdanne- ja ennustemuutoksiin suhteellisen rauhallisesti tai jopa hyödyntää notkahduksia mainioina ostotilaisuuksina.

Lyhytjänteisemmälle sijoittajalle muutokset voivat sen sijaan olla kohtalokkaita.

Puolen vuoden tai vuoden mittaisia osakesijoituksia suunnittelevalle BCA:n viesti on ennemmin varoittava kuin rohkaiseva. Yhtiön mukaan maailman osakemarkkinoiden riskitaso on selvästi kohonnut ja sijoittajien on syytä varautua kuoppaiseen menoon.

Varoitusta on syytä puntaroida, vaikka kiikarissa olisi pelkkiä suomalaisosakkeita. BCA ei ota erikseen kantaa suomalaisosakkeisiin, mutta maailman osakemarkkinoiden suurissa käänteissä suomalaisosakkeet niin kuin useimpien muidenkin pienten länsimaiden osakkeet saavat suuntansa suuren maailman sijoittajilta.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Wahlroos: Kaupan kassojen työt vaarassa 5 vuodessa – eikä mullistus jää siihen

    2. 2

      Kaupan alan romahdus on ennennäkemätön – ”Kuluttaja on aika hyvässä asemassa”

    3. 3

      Sohvatyynyissä ja taulujen takana – tällaisia rahoja koteihin kätketään

    4. 4

      Fazer pyöräytti hyönteisleivän – näinkö suomalaiset saadaan syömään hyönteisiä?

    5. 5

      Konsulttiyhtiö: Suomalaiset kaupat nukahtivat – ulkomaiset verkkokaupat kahmaisivat asiakkaat

    6. 6

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    7. 7

      ”Kysymys ei ole nuorten laiskuudesta” – Osallistumistulo voisi Kelan mukaan ehkäistä syrjäytymistä

    8. 8

      Autoverovirkamies: En tehnyt 80 miljoonan laskua

    9. 9

      Kuin bensaa ostaisi: Forssassa aloittaa myyjätön kauppa

    10. 10

      S-ryhmä vaihtaa Otto-automaatit Nosto-automaatteihin – valikoimassa myös 10 euron setelit

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Wahlroos: Kaupan kassojen työt vaarassa 5 vuodessa – eikä mullistus jää siihen

    2. 2

      Kaupan alan romahdus on ennennäkemätön – ”Kuluttaja on aika hyvässä asemassa”

    3. 3

      Sohvatyynyissä ja taulujen takana – tällaisia rahoja koteihin kätketään

    4. 4

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    5. 5

      Fazer pyöräytti hyönteisleivän – näinkö suomalaiset saadaan syömään hyönteisiä?

    6. 6

      Konsulttiyhtiö: Suomalaiset kaupat nukahtivat – ulkomaiset verkkokaupat kahmaisivat asiakkaat

    7. 7

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    8. 8

      ”Kysymys ei ole nuorten laiskuudesta” – Osallistumistulo voisi Kelan mukaan ehkäistä syrjäytymistä

    9. 9

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    10. 10

      Tanskan kruunu poikkeuksellisen vahva euroon verrattuna – keskuspankki voi ryhtyä toimiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli 4 000 euron tulot, hulppea asunto ja kallis auto – tällainen voi olla ”rikas köyhä”

    2. 2

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    3. 3

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    4. 4

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    5. 5

      Tulot yli 4000 €/kk, mutta rahat eivät riitä – yksi päätös voi romuttaa talouden täysin

    6. 6

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    7. 7

      60 000 hyvätuloiselle veronkevennys? Näin suuren osan kaikista veroista he maksavat

    8. 8

      S-ryhmä lopettaa yhteistyön Otto-automaattien kanssa

    9. 9

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    10. 10

      S-ryhmä vaihtaa Otto-automaatit Nosto-automaatteihin – valikoimassa myös 10 euron setelit

    11. Näytä lisää