J.P.MorganhuolissaanNokiannäkymistä

Julkaistu:

Investointipankki J.P. Morgan nosti ennustettaan Nokian osakekohtaisesta tuloksesta ensi vuonna. Samanaikaisesti pankki ilmaisee kuitenkin huolensa yhtiön pitkän aikavälin näkymistä. Pankin ennakoima tuloskohennus on seurausta lähinnä tutkimus-ja kehityskulujen alenemisesta. J.P. Morgan pitää ennallaan Nokian osakkeen sijoitussuosituksen tasolla ”underweight”, jolle pankki alensi sen yhtiön positiivisen tulosvaroituksen jälkeen 10. syyskuuta.

Pidemmällä aikavälillä pankin arvio on melko pessimistinen.

– Vaikka nostamme ennustettamme ensi vuoden tuloksesta tutkimus- ja kehityskulujen alenemisen seurauksena, mikä on omiaan kohentamaan tulosta lyhyellä aikavälillä, on olemassa aiempaa enemmän syitä suhtautua varovaisemmin pidemmän aikavälin kasvunäkymiin, J. P Morgan toteaa torstaina päivätyssä markkinaraportissaan.

Erityisesti Nokian matkapuhelinten bruttomarginaalien kehitys näyttää J.P. Morganin mukaan huolestuttavalta. Bruttokate saadaan, kun tuotannon yleiskulut ja suorat tuotekustannukset vähennetään liikevaihdosta. Marginaali tarkoittaa katteen osuutta liikevaihdosta.

– Arvioimme, että bruttomarginaalien lasku on jatkunut ja ainakin osa niistä syistä, jotka ovat johtaneet kannattavuuden heikkenemiseen viime vuosineljänneksien aikana, ovat yhä olemassa, pankki lisää.

– Mielestämme Nokialle on vaikeata nähdä vakaalla pohjalla olevia kasvumahdollisuuksia, ja uskomme, että osa marginaalien laskusta on rakenteellista ja pysyvää.

J.P. Morgan ennustaa, että matkapuhelinten bruttomarginaali alenee 37 prosenttiin kolmannella neljänneksellä.

Pankki uskoo, että matkapuhelinmarkkinoiden kappalemääräinen kasvu hidastuu ja keskimääräisten myyntihintojen (ASP) lasku jatkuu. Pankki arvioi myös, että markkinoilla saattaa olla ylitarjontaa ja varastot voivat kasvaa loppuvuotta kohti mentäessä.

Lisäksi investointipankki uskoo, että Nokian markkinaosuuskehityksen toipuminen jää väliaikaiseksi. Toisen neljänneksen lopulla ja kolmannen vuosineljänneksen alussa toteutunut myönteinen kehitys Euroopassa on jo tasaantumassa, mistä investointipankki on saanut vahvistuksen käytyään keskusteluja eurooppalaisten matkapuhelinten vähittäismyyjien kanssa.

– Kehittyvillä markkinoilla ja erityisesti Yhdysvalloissa Nokia on yhä suurten paineiden alla.

J.P. Morgan nosti ennustettaan osakekohtaisesta tuloksesta 0,65 eurosta 0,70 euroon. Kuluvan vuoden tulosennusteen pankki pitää ennallaan 0,65 eurossa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    2. 2

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    3. 3

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    4. 4

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    5. 5

      Näin Raisio rakensi tarinan ihmeellisestä lehmärehusta – vaan kuinka sitten kävikään

    6. 6

      Näkökulma: Bitcoineja syntyy biteistä, mutta mistä onkaan eurot tehty?

    7. 7

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    8. 8

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    9. 9

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    10. 10

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    2. 2

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    3. 3

      Näkökulma: Bitcoineja syntyy biteistä, mutta mistä onkaan eurot tehty?

    4. 4

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    5. 5

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    6. 6

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    7. 7

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    8. 8

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    9. 9

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    10. 10

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    2. 2

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    3. 3

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    4. 4

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    5. 5

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    6. 6

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    7. 7

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    8. 8

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    9. 9

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    10. 10

      Ainutlaatuinen jättipotti: Kirpputorilta 30 vuotta sitten löytynyt ”tekojalokivi” paljastui 26 karaatin timantiksi

    11. Näytä lisää