Kurssitrendi väsähti

Osakekurssit ovat keväästä lähtien sahanneet ylös alas ilman sen selvempää nousua kuin laskuakaan, mutta nyt markkinoiden keskeinen trendimittari kertoo jo selvästä laskusta. Trendikäänteen vakavuutta korostaa se, että markkinat ovat väsähtäneet pörssiyhtiöiden tulosten paranemisesta ja keskuspankkien ennätyksellisen löysästä rahapolitiikasta huolimatta.

Osakemarkkinoiden suurten linjojen hahmottamisessa kenties yleisimmin käytetty trendimittari, laajan markkinaindeksin 200 päivän liukuva keskiarvo on jo parin viikon ajan varoittanut laskutrendistä niin Suomen, Euroopan kuin Yhdysvaltojenkin osakemarkkinoilla.

Pörssiyhtiöiden esittelemät kohtuulliset tai ainakin selvästi aikaisempaa paremmat osavuositulokset eivät ole riittäneet nostamaan osakekursseja. Tätä voi selittää esimerkiksi sillä, että tämänkertaiset tulosparannukset nostivat osakekursseja jo viime vuonna eivätkä markkinat enää odota samanlaista tuloskohennusta ensi vuodeksi.

Äärilöysän rahapolitiikan lopahtanutta tehoa voi taas selittää sillä, että markkinoille tulviva halpa lainaraha on ainakin suurimmilla markkinoilla Yhdysvalloissa ja Iso Britanniassa päätynyt ennemmin asunto- ja kiinteistömarkkinoille kuin yhä uusiin osakeostoihin.

Markkinoiden oikkuja on nyt niin kuin muulloinkin helpompi selitellä kuin selittää, sillä osakekurssien satunnaisia liikkeitä ohjaavat lukemattomien toisistaan riippumattomien sijoittajien tarpeet ja päähänpistot ennemmin kuin selkeästi tunnistettavat uutistapahtumat.

Kurssilasku voi toki osaltaan johtua siitäkin, että raakaöljyn hinta on poikkeuksellisen korkea, ja varmaan osa sijoittajista pelkää tämän kasvattavan yritysten kustannuksia ja hidastavan talouskasvua. Mutta varmaa on kuitenkin se, etteivät kaikki osakesijoittajat suinkaan puntaroi ostojaan ja myyntejään öljyn hinnan tai muidenkaan yksittäisten talousuutisten perusteella.

Ainakaan sijoittajat eivät tulkitse uutisia samalla tavalla. Jos kaikki sijoittajat päättäisivät samaan aikaan säikähtää kalliiksi kohonnutta öljyn hintaa, olisi pörsseissä pelkkiä myyjiä eikä kauppoja syntyisi ostajien puutteessa lainkaan.

Suuri osa osakemarkkinoiden lyhytaikaisesta kurssivaihtelusta perustuu niin sanottuun markkinapsykologiaan eli sijoittajien pelkojen ja toiveiden arvaamattomaan vaihteluun.

Tämä on tärkein syy pitkäaikaisten trendimittareiden seuraamiseen. Ne auttavat saamaan selkoa kurssikäyrien suurista linjoista. Useimmille sijoittajille päivittäisellä kurssivaihtelulla ei ole mitään merkitystä, ja heidän kannattaisi ennemmin keskittyä seuraamaan markkinoiden pitkäaikaisempaa kehitystä.

Trenditarkastelujakin pitää toki tehdä kriittisesti. Kurssikehityksen ennakoimattomuus tarkoittaa, että parhaatkin trendimittarit kertovat pelkästään toteutuneesta kurssikehityksestä mutta eivät mitään tulevaisuudesta.

Osakemarkkinat eivät seuraa trendimittareiden osoittamaa suuntaa, vaan päinvastoin. Trendimittarit piirtävät käyriään osakekaupoissa syntyvän oikean kurssikehityksen mukaan. Siksi trendimittareihin ja muuhun tekniseen analyysiin perustuvissa sijoituspäätöksissä on täsmälleen samat riskit kuin muissakin osto- ja myyntiperusteissa.

Osakekurssit voivat yhtä helposti laskea kuin noustakin, osoittipa aikaisempi trenditarkastelu minkälaista tahansa kehitystä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Jo perutut lauttamaksut iskivät saariston matkailuun? ”Alkukesä voi olla hankalaa”

    2. 2

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    3. 3

      UPM yllätti tulosparannuksella – kysyntä oli hyvä etenkin Aasiassa

    4. 4

      Sammon osakkeiden kohtalo kuumentaa tunteita – poliisille tutkintapyyntö salailusta

    5. 5

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    6. 6

      Kela hyvittää toimeentulotuen viipymisiä – korvauksia lähes 150 000 viivästyksestä

    7. 7

      Suursijoittaja kehuu talouden vetoa – ”Yllättävintä on ollut euroalueen pirteä kasvu”

    8. 8

      Kela aloittaa sisäisen selvityksen tukikaaoksesta toukokuussa

    9. 9

      277 miljoonan euron kohtalo ratkeaa Helsingissä torstaina klo 14 – ”vastuu myös Suomen valtiolla”

    10. 10

      Google investoi Haminaan 800 miljoonaa – näin paljon jäi Suomeen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Google investoi Haminaan 800 miljoonaa – näin paljon jäi Suomeen

    2. 2

      277 miljoonan euron kohtalo ratkeaa Helsingissä torstaina klo 14 – ”vastuu myös Suomen valtiolla”

    3. 3

      Alkaako Suomessa pyöriä kaljatakseja? Ministeriö: Tätä se edellyttäisi

    4. 4

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    5. 5

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    6. 6

      Lehto Groupin merkittävät omistajat aikovat myydä osakkeitaan

    7. 7

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    8. 8

      Kreikka yllätti: talous kääntyi reippaasti ylijäämäiseksi

    9. 9

      Kela hyvittää toimeentulotuen viipymisiä – korvauksia lähes 150 000 viivästyksestä

    10. 10

      Sammon osakkeiden kohtalo kuumentaa tunteita – poliisille tutkintapyyntö salailusta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      Ruotsissa kokeiltiin 6 tunnin työpäivää täydellä palkalla – näin kävi rahanmenon

    3. 3

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    4. 4

      Kesko sulkee 42 Siwaa ja Valintataloa ja avaa 8 K-Marketia – katso lista kaupoista

    5. 5

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    6. 6

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    7. 7

      Suomalaisille myyty tuhansia litroja väärennettyä moottoriöljyä

    8. 8

      Talo sai kuntotarkastajalta puhtaat paperit – kauppojen jälkeen synkät epäilykset heräsivät

    9. 9

      1500 ihmistä aikoo lakkoilla torstaina – ”Haluamme lähettää viestin hallitukselle, että tämä ei käy”

    10. 10

      Nordea: Varatkaa käteistä sunnuntaiksi

    11. Näytä lisää