Pääomistajalla on väliä

Julkaistu:

Koneen eilinen kurssinousu vahvisti osakemarkkinoiden luottamuksen yhtiön pääomistajiin Herlineihin ja yhtiön pääjohtajaan Antti Herliniin. Pääjohtaja ja omistajaperheen muut jäsenet kuuluvat Kone-omistuksillaan maan vauraimpiin henkilöihin, joten markkinat uskovat Koneen johdon ajavan osakkeenomistajan etua tavallista aidommin.

Samasta syystä Koneen lisäksi esimerkiksi Fiskars, Wärtsilä ja viime vuosina myös Sampo ovat olleet selkeitä sijoituskohteita.

Ehrnroothien eri sukuhaarat ovat keskeisinä vallankäyttäjinä tehneet parhaansa varmistaakseen Fiskarsissa ja Wärtsilässä kohtalaisen vakaan arvonkehityksen ja ennen kaikkea antoisan osinkovirran. Sammossa samaa on tehnyt konsernijohtaja Björn Wahlroos, joka on valtion suuresta omistusosuudesta huolimatta keskeinen vallankäyttäjä yhtiössä.

Vahvat henkilöomistajat ja johdon suuri omistus merkitsevät parhaimmillaan, ettei ”ulkopuolisen” vähemmistösijoittajan tarvitse olla huolissaan samanlaisista poliittisista intohimoista tai muista vieraista tavoitteista kuin esimerkiksi valtionyhtiöissä. Johdon omat suuret sijoitukset varmistavat, että yhtiön ensimmäinen tehtävä on kartuttaa osakkeenomistajien kukkaroa.

Suuri omistusosuus ei tietenkään tee sen enempää Herlineistä, Ehrnrootheista kuin Wahlroosistakaan velhoja. Kyllä varakkaankin pääjohtajan tai hallituksen puheenjohtajan pitää olla lisäksi pätevä ennen kuin yhtiöstä tulee myös muille osakkeenomistajille mielekäs sijoituskohde.

Yhden osakkeenomistajan määräysvalta ei sekään tee pörssiyhtiötä kultakaivokseksi. Tästä muistuttavat valtionyhtiöt, joissa valtio on muodollisesti yksi osakkeenomistaja, mutta käytännössä omistajan roolia omivat milloin yksittäiset kansanedustajat, milloin taas ministeriöt.

Jos Kone olisi valtionyhtiö, olisi Cargotecin irrottaminen erilliseksi pörssiyhtiöksi ollut julkinen salaisuus jo ainakin pari viikkoa eikä asia olisi eilen ollut uutinen enää kenellekään muulle kuin ehkä Cargotecin johdolle. Ensimmäiset eduskuntakyselyt hankkeen estämiseksi olisivat jo vireillä eikä listauksesta lopulta tulisi yhtään mitään.

Valtionyhtiössä vähemmistöomistajat eivät voi olla varmoja, mitkä tarpeet ja tavoitteet yhtiön kohtaloa milloinkin ohjaavat.

Osakkeenomistajan edun rinnalle tai ohi voivat nousta esimerkiksi työllisyys-, alue- tai energiapoliittiset tavoitteet. Näillä harvoin muut osakkeenomistajat vaurastuvat.

Koneen kaltaisessa yhtiössä jokainen yrityskauppa tai muu liiketoimi on ainakin tarkoitettu lisäämään osakkeenomistajan vaurautta.

Osakemarkkinat säikähtivät roimalla kurssilaskulla pari vuotta sitten, kun Kone osti Partekin. Sittemmin Partekin osien erittäin tuottoisat myynnit ovat tuoneet suuren osan kauppahinnasta takaisin – ja nostaneet Koneen kurssia yhä korkeammalle.

Koko viime vuosi oli Koneen osakkeelle huimaa nousua, ja viidessä vuodessa osakkeen hinta on noussut alle 15 eurosta liki 50 euroon. Matkan varrella osakkeenomistajat ovat lisäksi nostaneet yhtiöstään reippaita osinkoja.

Kaksi erillistä osakesarjaa ovat merkinneet, että itse asiassa pörssistä osakkeensa ostaneet vähemmistöomistajat ovat hyötyneet Koneen menestyksestä vielä enemmän kuin Herlinit.

Omistajaperheen valta-asema perustuu vahvaäänisiin A-osakkeisiin, joita ei noteerata pörssissä. Muiden osakkeenomistajien salkuissa on pörssinoteerattua B-osaketta, jolle maksetaan niukemman äänivallan vastapainoksi hieman parempaa osinkoa kuin A-osakkeelle.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    2. 2

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    3. 3

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    4. 4

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    5. 5

      Oletko lähdössä reissuun? Täällä tankkaat halvimmalla

    6. 6

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    7. 7

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    8. 8

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    9. 9

      KKO:lta työoikeudellinen ennakkoratkaisu – Yrittäjät: Tämä on erittäin merkittävä linjaus

    10. 10

      Hypo: Asuntojen hinnat nousevat tänä ja ensi vuonna maltillisesti – taustalla ”raju rakentaminen”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    2. 2

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    3. 3

      Oletko lähdössä reissuun? Täällä tankkaat halvimmalla

    4. 4

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    5. 5

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    6. 6

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    7. 7

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    8. 8

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    9. 9

      KKO:lta työoikeudellinen ennakkoratkaisu – Yrittäjät: Tämä on erittäin merkittävä linjaus

    10. 10

      Yhdysvaltain talous yllätti iloisesti

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    2. 2

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    3. 3

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    4. 4

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    5. 5

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    6. 6

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    7. 7

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    8. 8

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    9. 9

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    10. 10

      Ainutlaatuinen jättipotti: Kirpputorilta 30 vuotta sitten löytynyt ”tekojalokivi” paljastui 26 karaatin timantiksi

    11. Näytä lisää