Obligaatiorahastojen tuotot jälleen kohtuullisia

Julkaistu:

Valtionlainoihin sijoittavat pitkän koron rahastot ovat olleet vuoden ajan parempi sijoituskohde kun viime vuoden kesällä yleisesti arveltiin. Viime vuoden kesällä puhuttiin joukkolainakuplasta. Korkosijoitusten hinnat nousivat epätavallisen korkeiksi eli korot putosivat ennätysalhaisiksi kesäkuussa.

Korot kääntyivät nopeaan nousuun ja monet odottivat nousun jatkuvan nopeana, mikä olisi ollut tuhoisaa korkosijoitusten tuotoille. Korkosijoituksen tuoton esimerkiksi korkorahastoissa määräävät korkojen lisäksi joukkovelkakirjojen arvon vaihtelut, ja arvon vaihtelu on lyhyellä aikavälillä yleensä tärkeämpi tekijä. Joukkolainojen arvot nousevat korkojen laskiessa ja toisin päin.

Nyt sattumalta valtionlainojen korot ovat jokseenkin samalla tasolla kuin viime vuoden elokuussa. Siten valtion lainoihin sijoittavien korkorahastojen tuottoluku kuvaa pääosin puhtaasta korkotuotosta saatua tuottoa, josta on vähennetty rahaston kaupankäynti- ja hallintokulut. Toki tuottoon vaikuttaa myös salkunhoidon onnistuminen.

Obligaatiorahastojen toteutunut noin kolmen–neljän prosentin tuotto on nykyisellä markkinakorkotasolla hyvä arvaus myös keskimääräiselle tulevalle tuotolle. Saksan viiden vuoden korko on noin 3,3 prosenttia ja kymmenvuotinen korko 4,1 prosenttia.

Kymmenvuotisten lainojen korko on useimmiten korkeampi kuin kolmevuotisten lainojen korko. Siten tuottokärjessä on nyt rahastoja, jotka ovat sijoittaneet keskimäärin pidempiin lainoihin. Pidemmissä lainoissa on suurempi korkoriski, eli pisimpiin korkoihin sijoittaneet rahastot olisivat kärsineet mahdollisesta korkojen noususta eniten.

Eurooppalaiset joukkolainakorot reagoivat vahvasti myös Yhdysvaltojen talouteen. Korkosijoittajat seuraavatkin nyt Yhdysvaltojen keskuspankin pääjohtajan Alan Greenspanin lausuntoja ja yskähdyksiä, joista toivotaan vastauksia moniin kysymyksiin.

Ovatko Yhdysvaltojen talouden viimeaikaiset kehnot työllisyysluvut vain väliaikainen ilmiö vai merkki nousukauden hiipumisesta? Tuoko öljyn hintojen nousu talouteen vaikeasti hallittavan inflaatioriesan? Millä tahdilla Yhdysvaltojen keskuspankki jatkaa ohjauskorkojen nostoa? Sijoittajia kiinnostaa myös, aloittaako Euroopan keskuspankki rahapolitiikkansa kiristämisen vielä tänä vuonna.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    2. 2

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    3. 3

      BBC: Yhdysvallat saattaa kieltää läppärit kaikilla kansainvälisillä lennoilla

    4. 4

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    5. 5

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    6. 6

      Näkökulma: Bitcoineja syntyy biteistä, mutta mistä onkaan eurot tehty?

    7. 7

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    8. 8

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    9. 9

      Hypo: Asuntojen hinnat nousevat tänä ja ensi vuonna maltillisesti – taustalla ”raju rakentaminen”

    10. 10

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    2. 2

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    3. 3

      Näkökulma: Bitcoineja syntyy biteistä, mutta mistä onkaan eurot tehty?

    4. 4

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    5. 5

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    6. 6

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    7. 7

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    8. 8

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    9. 9

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    10. 10

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    2. 2

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    3. 3

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    4. 4

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    5. 5

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    6. 6

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    7. 7

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    8. 8

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    9. 9

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    10. 10

      Ainutlaatuinen jättipotti: Kirpputorilta 30 vuotta sitten löytynyt ”tekojalokivi” paljastui 26 karaatin timantiksi

    11. Näytä lisää