Sijoittajat hakevat turvasatamia

Julkaistu:

Osakesijoittamisessa oikein valittu tyyli on voinut tänä vuonna ratkaista, onko sijoittaja voitolla vai tappiolla. Tuulisijoittaja arvioi, minkä sorttisten yhtiöiden osakkeet ovat kulloinkin muodissa. Yleensä sijoittaja miettii jakoa arvo- ja kasvuosakkeisiin, mutta oleellinen on myös yhtiöiden koon mukainen jakautuminen pieniin, suuriin ja keskikokoisiin yhtiöihin.

Nyt osakemarkkinoilla suositaan arvo-yhtiöitä kasvuyhtiöiden kustannuksella, mikä on usein merkki markkinaodotusten heikkenemisestä. Arvo-yhtiöiden osakkeen hinta on lähellä yhtiön taseesta laskettua kirja-arvoa ja sitä pidetään yleensä kasvuyhtiötä vähäriskisempänä sijoituskohteena. Kasvuyhtiön osakkeen hinta on selvästi kirja-arvoa korkeampi yhtiöön liittyvien tulevaisuudenodotusten vuoksi.

Osakemarkkinat ovat viime viikkojen aikana kehittyneet heikommin kuin yritysten julkaistut tulokset. Yhdysvalloissa tänä vuonna julkaistut tulostiedot ovat olleet odotuksia ja edellisvuotta parempia.

Osakkeiden hinnat ovat sekä Yhdysvalloissa että Euroopassa polkeneet alavireisesti paikallaan, joten osakkeiden arvostustaso on laskenut. Tämäkin viittaa markkinaodotusten heikkenemiseen.

Markkinat suosivat usein yhtä tyyliä kerrallaan, mutta toisinaan eri tyyliset osakkeet kehittyvät myös pitkiä jaksoja yhtä jalkaa. Sijoitusmuotien muutoksia voi yrittää vähän ennakoidakin, vaikka tarkka ennustaminen on mahdotonta. Jos suuryhtiöiden osakkeet vetävät hyvin vuosikaudet, jossain vaiheessa yleensä tulee myös pienten vuoro.

Viime vuonna ja alkukevään ajan markkinat suosivat pienyhtiöiden osakkeita, ja esimerkiksi Helsingin pörssi oli hyvässä vedossa. Kansainvälisen sijoittajan näkökulmasta Helsingin pörssissä on karkeistettuna Nokia, metsäyhtiöitä ja pienyhtiöitä.

Viime maaliskuusta lähtien koolla ei ole ollut oikeastaan mitään merkitystä, vaan tuottoeroon on vaikuttanut eniten valinta arvo- ja kasvuosakkeiden kesken. Eroja on syntynyt aiempaa enemmän myös eri osaketoimialojen välille.

Mitään arvo-osakebuumia ei nyt ole käynnissä. Euroopassa arvo-osakkeisiin sijoitettu euro on kuitenkin pitänyt suunnilleen arvonsa myös kevään jälkeen, kun kasvuosakkeet ovat kääntyneet selvään laskuun.

Tarkka tyylisijoittaja on saanut tänä vuonna parhaan tuoton pitämällä varansa pienissä tai keskikokoisissa arvo-osakkeissa, kun sen sijaan suurten kasvuosakkeiden kurssit ovat pudonneet eniten.

Markkinatilanne on suosinut siten myös taitavia ja kärsivällisiä salkunhoitajia indeksisijoittajien kustannuksella. Esimerkiksi tuoreen Rahastoraportin mukaan useat Eurooppaan sijoittavat indeksirahastot ovat vertailuryhmässään tuottaneet selvästi keskimääräistä heikommin kaikilla vertailujaksoilla.

Indeksisijoittamisen ideaa markkinoidaan sillä, että alhaisten kulujen vuoksi indeksirahastot sijoittuvat pitkän aikavälin tuottovertailussa aina parhaaseen puolikkaaseen. Erityisesti suppeisiin osakeindekseihin sijoittavat indeksirahastot missasivat kuitenkin viimevuotisen pienyritysten nousun, eikä tämänvuotinenkaan kehitys ole niitä suosinut.

Pieniin ja keskisuuriin yhtiöihin sijoittaminen on oma taiteenlajinsa. Monet näistä yhtiöistä ovat hyvin vähän vaihdettuja ja osto- ja myyntinoteerausten väli on suuri.

”Pitää vain istua kärsivällisesti ostolaidalla ja odottaa”, eräs alan taitaja luonnehtii sijoitustyyliään.

Kommentit

    Näytä lisää

    Uusimmat talousuutiset
    Näitä luetaan!
    1. 1

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    2. 2

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    3. 3

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    4. 4

      Asiantuntija: Eurooppa voi ottaa oppia Japanin menetetyistä vuosikymmenistä

    5. 5

      Financial Times: Kaksi vaikeuksissa olevaa italialaispankkia suljetaan

    6. 6

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    7. 7

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    8. 8

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    9. 9

      Vauhti kiihtyy: suomalaiset kuluttavat enemmän kuin tienaavat – ”ei ole pidemmän päälle kestävää”

    10. 10

      Jopa miljardin dollarin kaupat – George Clooney myi tequilansa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    2. 2

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    3. 3

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    4. 4

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    5. 5

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    6. 6

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    7. 7

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    8. 8

      Kondomien myynnissä selvä piikki juhannuksena

    9. 9

      Kommentti: Sukupolvien tuloerot paljastavat myrkyllisen yhtälön – Suomi on matkalla kohti konkurssia

    10. 10

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nesteen väki lopettaa polttoaineen jakelun Suomessa viikoksi

    2. 2

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    3. 3

      Matka Espanjaan avasi silmät: Harri, 28, kasvattaa omaisuuttaan arjen säästökikoilla ja etenee kohti unelmaa

    4. 4

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    5. 5

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    6. 6

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    7. 7

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    8. 8

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    9. 9

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    10. 10

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    11. Näytä lisää