Varoittaa, ei varoita,varoittaa . . .

Julkaistu:

Nokian väliraportteja vuosineljännesten sisällä on tullut tänä vuonna ikävä.

Jostain syystä yhtiö päätti viime vuoden lopulla lopettaa vuosineljänneksen kahden ensimmäisen kuukauden perusteella laadittavien väliraporttien julkaisun. Tänä vuonna onkin sitten piisannut loputonta spekulointia siitä, antaako yhtiö tulosvaroituksen, koska se antaa varoituksen ja mikä on varoituksen etumerkki.

Nyt markkinat ovat jo päätyneet sille kannalle, että toisesta vuosineljänneksestä ei varoitusta enää tule. Kun varsinainen huhti–kesäkuun osavuosikatsaus tulee julki jo viikon päästä, olisi varoittaminen enää tässä vaiheessa täysin järjetöntä. Omituisen myöhään Nokia tosin varoitti ensimmäisen neljänneksen liikevaihtopettymyksestäkin, huhtikuun kuudentena päivänä.

Jos yrityksen raportointijärjestelmät ovat kunnossa, pitäisi luotettava liikevaihtoarvio pystyä tekemään jo ennen vuosineljänneksen päättymistä. Kahden viime vuoden väliraporteissaan Nokia pystyikin yleensä hyvin ennakoimaan sekä vuosineljänneksen liikevaihdon että tuloksen.

Tänä vuonna Nokia on ollut monella tavalla sekaisin. Tuotekehitys putosi kelkasta eikä raportointikaan ole ollut hääviä. Iso organisaatiomyllerrys on lisännyt sotkua yhtiön ulko- ja sisäpuolella. Kun yhtiö vielä muutti raportointikäytäntöään luopumalla pro forma -lukujen julkistamisesta, on ulkopuoliselle luotettavan kuvan saaminen yhtiön tilasta ollut vaikeampaa kuin vuosiin.

Sijoittajaviestinnän huonontuminen näkyy kurssikäyrässä. Vaikka Nokian osaketta ei ole ennenkään voinut vakaasta kehityksestä kehua, ovat kurssin isoimmat päiväheilahdukset tänä vuonna olleet suurempia kuin edellisinä vuosina. Kun markkinoilla on ollut täysin väärä näkemys yhtiöstä, se on joutunut antamaan villisti kurssia heiluttaneita tulosvaroituksia.

Huhtikuussa varoitus oli peräti kaksiosainen. Ensin Nokia varoitti erikseen ensimmäisestä neljänneksestä. Osavuosikatsaus jatkoi varoittamalla alkaneesta toisesta neljänneksestä. Nämä yhteenlaskettuna ennen varoituksia markkinoiden virhearvio Nokiasta oli siis neljännes markkina-arvosta, melkein 20 miljardia euroa.

Vielä tammikuussa yhtiö oli erikseen antanut positiivisen tulosvaroituksen, joka aiheutti pitkään aikaan isoimman kurssin päiväloikan ylöspäin, melkein 13 prosenttia.

Markkinoiden yleisessä Nokia-hämmennyksessä on huvittavaa se, että positiivisen tulosvaroituksen jälkeen markkinat odottivat uutta positiivista tulosvaroitusta ja negatiivisen tulosvaroituksen jälkeen markkinat ovat odottaneet uutta negatiivista tulosvaroitusta. Viivoittimella ennustaminen taitaa olla markkinoilla luultua yleisempää.

Vielä maaliskuun puolivälissä markkinat elivät positiivisen tulosvaroituksen odotuksessa, mutta parin viikon päästä yhtiö tyrmäsikin sijoittajat negatiivisella varoituksella. Ensi torstain osavuosikatsauksen suunnasta on tämän perusteella rohkeaa yrittää arvata yhtään mitään.

Vielä alkuviikosta uutistoimistot välittivät uutisen, jonka mukaan Citigroup Smith Barneyn odotti yhä erillistä varoitusta ennakoitua heikommasta liikevaihdosta.

Sijoittajaviestintänsä tasosta Nokia joutuu vastaamaan myös oikeudessa, kunhan amerikkalaisen asianajotoimiston Millberg-Weissin ajama ryhmäkanne yhtiötä vastaan etenee.

Yrityksiä rahastavat juristilaumat on helppo leimata amerikkalaisen oikeusjärjestelmän kummallisuudeksi.Toisaalta edes ahneet jenkkijuristit eivät hyökkää kenenkään kimppuun, elleivät ne näe hankkeella mitään menestymisen mahdollisuuksia. Nokian sijoittajaviestinnän heikentyminen tänä vuonna on ikävä tosiasia, joka on avannut oven myös rahastusyrityksille.

Tuotekehityksensä ja mallipolitiikkansa lisäksi yhtiö kaipaa kohennusta sijoittajaviestintäänsä. Esimerkiksi väliraporttien palauttamista kannattaisi harkita. Mahdollisimman tiheä säännöllinen raportointi voi estää markkinoiden virhearvioita kasvamasta liian suuriksi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    2. 2

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    3. 3

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    4. 4

      KKO:lta työoikeudellinen ennakkoratkaisu – Yrittäjät: Tämä on erittäin merkittävä linjaus

    5. 5

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    6. 6

      Valinnanvapaus ei tuonut ryntäystä yksityislääkäriin – osa valitsi yksityisen vahingossa

    7. 7

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    8. 8

      Yhdysvaltain talous yllätti iloisesti

    9. 9

      Pörssiin pyrkivän Silmäaseman markkina-arvo selvisi

    10. 10

      Tuoreet vaalikyselyt nakertavat puntaa – ”Saatamme olla ongelma­vyöhykkeellä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      KKO:lta työoikeudellinen ennakkoratkaisu – Yrittäjät: Tämä on erittäin merkittävä linjaus

    2. 2

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    3. 3

      Valinnanvapaus ei tuonut ryntäystä yksityislääkäriin – osa valitsi yksityisen vahingossa

    4. 4

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    5. 5

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    6. 6

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    7. 7

      Arvaatko, missä nostetaan pieniä ja missä isoja seteleitä? Yhä useammalla pankkiautomaatilla voi myös tallettaa rahaa

    8. 8

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    9. 9

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    10. 10

      Kommentti: Ainoa syy työllisyyden nousuun: Jo joka neljäs nainen on osa-aikatöissä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    2. 2

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    3. 3

      Delta Auton mekaanikot marssivat ulos – ”Porukalle riitti”

    4. 4

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    5. 5

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    6. 6

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    7. 7

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    8. 8

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    9. 9

      Ainutlaatuinen jättipotti: Kirpputorilta 30 vuotta sitten löytynyt ”tekojalokivi” paljastui 26 karaatin timantiksi

    10. 10

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    11. Näytä lisää