Pohjoismaisten pankkienfuusio-osaamiselle kysyntää

Saksalaisen Deutsche Bankin tuoreen tutkimuksen mukaan pankit ovat voineet menestyä hyvin monilla eri strategioilla, kunhan kustannukset pidetään kurissa. Tulevaisuudessa pankkien pitää kuitenkin kansainvälistyä.

Tärkeä tekijä eurooppalaispankkien parantuneen kannattavuuden taustalla on kotimaisten yritysjärjestelyjen kohtuullinen onnistuminen. Tästä huolimatta Nordean ja muidenkin pohjoismaisten pankkien rajat ylittävät fuusiot ovat edelleen harvinaisia muualla Euroopassa.

Deutsche Bankin tutkimuksen mukaan yritysjärjestelyistä kertynyt kokemus antaa pohjoismaisille pankeille tietyn etulyöntiaseman, mutta pieninä pelureina ne eivät voi kuitenkaan valloittaa markkinoita.

Fuusiomahdollisuuksien arvailu kiinnostaa pankkiosakkeisiin sijoittajia, sillä pankkiosakkeet ovat muuten keskimäärin olleet viime vuosina melko tylsiä sijoituskohteita.

Pankkiosakkeet seuraavat erittäin tarkasti yleistä markkinakehitystä, koska pankkien menestys seuraa tarkasti kansantalouden kehitystä. Pankit kytkeytyvät yleiseen markkinakehitykseen myös sijoitussalkkujensa kautta. Tylsyys on ollut tavallaan myös hyvä uutinen, sillä pankit ovat selvinneet hitaan kasvun ajasta jonkin verran odotuksia paremmin.

Pankkiosakkeiden suuret poikkeamat yleisestä kehityksestä ovat johtuneet yleensä fuusio-odotuksista. Fuusio-odotukset ovat ajoittain nostaneet myös suomalaispankkien kursseja, vaikka niiden tulevaisuudella ei olisikaan spekuloitu. Odotukset yritysjärjestelyistä selittävät myös Helsingin pörssiin listattujen pankkien arvostuseroja.

Osuuspankkien hallitsema OKO on paljon epätodennäköisempi fuusioituja kuin Sampo tai Nordea. Siten OKOn osake on perinteisillä arvostusmittareilla jatkuvasti Sampoa ja Nordeaa edullisempi.

Tänä vuonna pankkiosakkeet ovat kehittyneet muita markkinoita huonommin, koska odotetun korkojen nousun ennakoidaan lisäävän luottotappioita ja heikentävän pankkien tuloksia tulevaisuudessa.

Kotimaisten pankkijärjestelyjen mahdollisuudet ovat monissa maissa pienentyneet, sillä useimmissa Euroopan maissa kotimaiset markkinat ovat jo hyvin keskittyneitä ja pankit voivat kasvaa merkittävästi enää rajat ylittävien fuusioiden kautta. Kieli-, kulttuuri-, ja sääntelyerot ovat edelleen tehokkaasti hidastaneet rajat ylittäviä fuusioita.

Erot voivat olla yllättäviä. Ranskassa on esimerkiksi ollut viime vuoteen asti voimakkaasti säännellyt talletusmarkkinat, mikä on matalien korkojen aikana syönyt pankkien rahoituskatteet.

Rahoitusmarkkinoiden sääntelyn vähittäinen yhdentyminen kannustaa fuusioihin. Erityisesti Nordealle kokemukset fuusioista ovatkin jo merkittävä voimavara, ja se on houkutteleva kumppani rajat ylittäviin yritysjärjestelyihin.

Saksan pankkimarkkinat poikkeavat edelleen Euroopan muista pankeista. Siellä tilaa on vielä runsaasti myös kotimaisille fuusioille.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Jo perutut lauttamaksut iskivät saariston matkailuun? ”Alkukesä voi olla hankalaa”

    2. 2

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    3. 3

      UPM yllätti tulosparannuksella – kysyntä oli hyvä etenkin Aasiassa

    4. 4

      Sammon osakkeiden kohtalo kuumentaa tunteita – poliisille tutkintapyyntö salailusta

    5. 5

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    6. 6

      Kela hyvittää toimeentulotuen viipymisiä – korvauksia lähes 150 000 viivästyksestä

    7. 7

      Suursijoittaja kehuu talouden vetoa – ”Yllättävintä on ollut euroalueen pirteä kasvu”

    8. 8

      Kela aloittaa sisäisen selvityksen tukikaaoksesta toukokuussa

    9. 9

      277 miljoonan euron kohtalo ratkeaa Helsingissä torstaina klo 14 – ”vastuu myös Suomen valtiolla”

    10. 10

      Google investoi Haminaan 800 miljoonaa – näin paljon jäi Suomeen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Google investoi Haminaan 800 miljoonaa – näin paljon jäi Suomeen

    2. 2

      277 miljoonan euron kohtalo ratkeaa Helsingissä torstaina klo 14 – ”vastuu myös Suomen valtiolla”

    3. 3

      Alkaako Suomessa pyöriä kaljatakseja? Ministeriö: Tätä se edellyttäisi

    4. 4

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    5. 5

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    6. 6

      Lehto Groupin merkittävät omistajat aikovat myydä osakkeitaan

    7. 7

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    8. 8

      Kreikka yllätti: talous kääntyi reippaasti ylijäämäiseksi

    9. 9

      Kela hyvittää toimeentulotuen viipymisiä – korvauksia lähes 150 000 viivästyksestä

    10. 10

      Sammon osakkeiden kohtalo kuumentaa tunteita – poliisille tutkintapyyntö salailusta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      Ruotsissa kokeiltiin 6 tunnin työpäivää täydellä palkalla – näin kävi rahanmenon

    3. 3

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    4. 4

      Kesko sulkee 42 Siwaa ja Valintataloa ja avaa 8 K-Marketia – katso lista kaupoista

    5. 5

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    6. 6

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    7. 7

      Suomalaisille myyty tuhansia litroja väärennettyä moottoriöljyä

    8. 8

      Talo sai kuntotarkastajalta puhtaat paperit – kauppojen jälkeen synkät epäilykset heräsivät

    9. 9

      1500 ihmistä aikoo lakkoilla torstaina – ”Haluamme lähettää viestin hallitukselle, että tämä ei käy”

    10. 10

      Nordea: Varatkaa käteistä sunnuntaiksi

    11. Näytä lisää