Pohjoismaisten pankkienfuusio-osaamiselle kysyntää

Julkaistu:

Saksalaisen Deutsche Bankin tuoreen tutkimuksen mukaan pankit ovat voineet menestyä hyvin monilla eri strategioilla, kunhan kustannukset pidetään kurissa. Tulevaisuudessa pankkien pitää kuitenkin kansainvälistyä.

Tärkeä tekijä eurooppalaispankkien parantuneen kannattavuuden taustalla on kotimaisten yritysjärjestelyjen kohtuullinen onnistuminen. Tästä huolimatta Nordean ja muidenkin pohjoismaisten pankkien rajat ylittävät fuusiot ovat edelleen harvinaisia muualla Euroopassa.

Deutsche Bankin tutkimuksen mukaan yritysjärjestelyistä kertynyt kokemus antaa pohjoismaisille pankeille tietyn etulyöntiaseman, mutta pieninä pelureina ne eivät voi kuitenkaan valloittaa markkinoita.

Fuusiomahdollisuuksien arvailu kiinnostaa pankkiosakkeisiin sijoittajia, sillä pankkiosakkeet ovat muuten keskimäärin olleet viime vuosina melko tylsiä sijoituskohteita.

Pankkiosakkeet seuraavat erittäin tarkasti yleistä markkinakehitystä, koska pankkien menestys seuraa tarkasti kansantalouden kehitystä. Pankit kytkeytyvät yleiseen markkinakehitykseen myös sijoitussalkkujensa kautta. Tylsyys on ollut tavallaan myös hyvä uutinen, sillä pankit ovat selvinneet hitaan kasvun ajasta jonkin verran odotuksia paremmin.

Pankkiosakkeiden suuret poikkeamat yleisestä kehityksestä ovat johtuneet yleensä fuusio-odotuksista. Fuusio-odotukset ovat ajoittain nostaneet myös suomalaispankkien kursseja, vaikka niiden tulevaisuudella ei olisikaan spekuloitu. Odotukset yritysjärjestelyistä selittävät myös Helsingin pörssiin listattujen pankkien arvostuseroja.

Osuuspankkien hallitsema OKO on paljon epätodennäköisempi fuusioituja kuin Sampo tai Nordea. Siten OKOn osake on perinteisillä arvostusmittareilla jatkuvasti Sampoa ja Nordeaa edullisempi.

Tänä vuonna pankkiosakkeet ovat kehittyneet muita markkinoita huonommin, koska odotetun korkojen nousun ennakoidaan lisäävän luottotappioita ja heikentävän pankkien tuloksia tulevaisuudessa.

Kotimaisten pankkijärjestelyjen mahdollisuudet ovat monissa maissa pienentyneet, sillä useimmissa Euroopan maissa kotimaiset markkinat ovat jo hyvin keskittyneitä ja pankit voivat kasvaa merkittävästi enää rajat ylittävien fuusioiden kautta. Kieli-, kulttuuri-, ja sääntelyerot ovat edelleen tehokkaasti hidastaneet rajat ylittäviä fuusioita.

Erot voivat olla yllättäviä. Ranskassa on esimerkiksi ollut viime vuoteen asti voimakkaasti säännellyt talletusmarkkinat, mikä on matalien korkojen aikana syönyt pankkien rahoituskatteet.

Rahoitusmarkkinoiden sääntelyn vähittäinen yhdentyminen kannustaa fuusioihin. Erityisesti Nordealle kokemukset fuusioista ovatkin jo merkittävä voimavara, ja se on houkutteleva kumppani rajat ylittäviin yritysjärjestelyihin.

Saksan pankkimarkkinat poikkeavat edelleen Euroopan muista pankeista. Siellä tilaa on vielä runsaasti myös kotimaisille fuusioille.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      VM: Hallituksen budjetti leikkaa pienituloisilta 37 euroa ja antaa hyvätuloisille 400 lisää – näin se tapahtuu

    2. 2

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    3. 3

      Seppälän konkurssimyynti alkoi aamulla – ”Jotenkin arvasi, että näin tässä lopulta käy”

    4. 4

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    5. 5

      Metson ralli piti – Afarak kiisi puoli tuntia

    6. 6

      84-vuotias savolaissijoittaja lahjoitti koko 4,3 miljoonan euron salkkunsa norppien suojeluun – luksuselämä ei kiehtonut

    7. 7

      Pääministeri Sipilä: Suomeen perustetaan uusi taloustieteen huippuyksikkö

    8. 8

      Kommentti: Montako virkamiestä tarvitaan viemään läpi rautatieuudistus?

    9. 9

      Norjan öljyrahaston arvo ylitti 1 000 miljardin dollarin rajapyykin ensimmäistä kertaa

    10. 10

      Töitä tarjolla, peruspalkka 1 700 €/kk – ja hakemuksia tulvii

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    2. 2

      Pääministeri Sipilä: Suomeen perustetaan uusi taloustieteen huippuyksikkö

    3. 3

      Töitä tarjolla, peruspalkka 1 700 €/kk – ja hakemuksia tulvii

    4. 4

      Suomessa 3 500 autoa, Ruotsissa 50 000 – tästä syystä kaasuauto ei ole yleistynyt

    5. 5

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    6. 6

      VM: Hallituksen budjetti leikkaa pienituloisilta 37 euroa ja antaa hyvätuloisille 400 lisää – näin se tapahtuu

    7. 7

      Seppälän konkurssimyynti alkoi aamulla – ”Jotenkin arvasi, että näin tässä lopulta käy”

    8. 8

      84-vuotias savolaissijoittaja lahjoitti koko 4,3 miljoonan euron salkkunsa norppien suojeluun – luksuselämä ei kiehtonut

    9. 9

      Fiva huolissaan kotitalouksien veloista – ja yleistyneestä asuntolainamuodosta

    10. 10

      Kaupankäynti Afarak Groupin osakkeella keskeytetty

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähihoitaja nipistää palkastaan 1 000 €/kk lapsille ja säästöön – näin se käy

    2. 2

      5000 €/kk tienaava Tiina otti eron, osti huonekaluja ja auttoi työtöntä tytärtään – sitten alkoi synkkä kurimus

    3. 3

      5 erilaista säästäjää kertoo: Näin sijoittaisin 100 €/kk ja 500 € kerralla

    4. 4

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    5. 5

      84-vuotias savolaissijoittaja lahjoitti koko 4,3 miljoonan euron salkkunsa norppien suojeluun – luksuselämä ei kiehtonut

    6. 6

      Tulot jopa 5000 e/kk, mutta rahat eivät silti riitä – näin hyvätuloinen suistuu köyhyyteen

    7. 7

      Nordea tiedusteli erikoisella kirjeellä poliittista vaikutusvaltaa – epäilevä Tuomo, 75, ei aio vastata

    8. 8

      Seppälän konkurssimyynti alkoi aamulla – ”Jotenkin arvasi, että näin tässä lopulta käy”

    9. 9

      Töitä tarjolla, peruspalkka 1 700 €/kk – ja hakemuksia tulvii

    10. 10

      Töihin peruskoulupohjalta ja ilman kokemusta, palkka jopa liki 4 000 €/kk – töitä on taas tarjolla

    11. Näytä lisää