Nuoret vanhukset

Sijoitusrahastot: Sijoitusrahastot ovat Suomessa niin nuori ilmiö, että vain harvalla rahastolla on kymmenen vuoden mittainen tuottohistoria. Suomeen ja joukkolainoihin sijoittavat rahastot ovat tuottaneet kymmenen vuoden aikana hyvin, maailmalle sijoittaneet sen sijaan huonosti.
Suomessa kymmenen vuotta sitten myydyt rahastot ovat tuottaneet kohtuullisen hyvin, vaikka takana on hurja vuosikymmen osakemarkkinoilla. Rahastojen joukossa on jopa muutamia helmiä, mutta sijoituksensa maailman osakkeisiin hajauttaneet ovat kokeneet pettymyksen. Varmin tie vaurauteen ovat olleet pitkän koron rahastot.

Vain harvalla suomalaisella rahastolla on kymmenen vuoden tuottohistoria. Kesäkuun 1994 Rahastoraportissa oli mukana vain 42 rahastoa. Tällä hetkellä Rahastoraportissa on mukana 750 rahastoa.

Kymmenen vuotta on osakesijoittajan kannalta suhteellisen lyhyt aika. Osakerahastoihin suositellaan sijoitettavaksi vain sellaista rahaa, jonka voi antaa muhia rauhassa vähintään kymmenen vuotta. Vasta tällä aikavälillä lyhytaikaisten kurssiheilahtelujen vaikutukset tasaantuvat ja sijoittaja voi odottaa riskin vastineeksi kohtuullista tuottoa.

Viimeksi kuluneet kymmenen vuotta ovat olleet sijoittajille poikkeuksellisen hurjaa aikaa. Vuoden 1992 devalvaation jälkeen Suomen talouden suunta kääntyi nousuun. Vuonna 1994 Nokia oli jo hyvää vauhtia nousemassa kännykkämarkkinoiden valtiaaksi. Ulkomaista pääomaa virtasi Suomeen, mikä näkyi osakekurssien reippaana nousuna.

Osakkeet nousivatkin hurjaa vauhtia aina vuoteen 2000 saakka, jolloin teknologiaosakkeisiin syntynyt arvostuskupla puhkesi. Sitä seurasi ankara kolme vuotta kestänyt kurssilasku.

Kurssiromahdus näkyy rahastojen kolmen vuoden tuotoissa. Useimmilla rahastoilla, jotka sijoittavat edes osan varoistansa osakkeisiin, kolmen vuoden tuotto on pakkasen puolella. Markkinoiden kääntyminen nousuun viime vuonna puolestaan näkyy rahastojen komeina 12 kuukauden tuottolukuina.

Rahastojen tuottojen tarkastelu kertoo, että Suomeen sijoittaminen on kannattanut. Suomeen sijoittavat osakerahastot ovat tuottaneet paremmin kuin tuolloin suomalaisille tarjolla olleet koko maailmaan sijoittavat osakerahastot.

Parhaan tuoton riskiin nähden ovat antaneet pitkän koron rahastot. Vuonna 1994 Suomen julkinen talous oli pahasti velkaantunut. Valtio joutui ottamaan lainaa korkealla korolla.

Taloustilanteen parantuessa sijoittajien valtionlainoilta vaatima riskilisä pieneni nopeasti. Suomen korkotaso lähestyi nopeasti Saksan korkotasoa. Korkotason laskeminenhan nostaa joukkolainojen arvoja.

Joukkolainoilla on siksi takanaan poikkeuksellisen tuottoisa kymmenen vuoden jakso. Yhtä hyvien tuottojen odottaminen tulevina vuosina ei ole realistista, sillä korkotaso ei voi nykytasosta merkittävästi enää laskea.

Kymmenen vuotta sitten suurin osa rahastoista sijoitti Suomeen. Kansainvälinen hajauttaminen oli vielä lapsenkengissä. Suomen markan arvonheilahtelut omalta osaltaan hillitsivät sijoittajien halua sijoittaa ulkomaille.

Erilaisten rahastojen ja rahastoyhtiöiden yhdistymisten vuoksi monen rahaston nimi on vaihtunut vuosien varrella useaan kertaan.

Vain yhdellä rahastolla, Alfred Berg Finlandilla, on yhä sama salkunhoitaja kuin kymmenen vuotta sitten. Monissa rahastoissa on sijoituspolitiikkakin muuttunut merkittävästi.

Moni rahastovanhuksista perii varsin korkean hallinnointipalkkion. 1990-luvun alussa kilpailu oli vähäistä, ja silloin perustetut rahastot perivät melko korkeita palkkioita. Myöhemmin, tiukemmassa kilpailutilanteessa perustetut rahastot ovat joutuneet asettamaan palkkiot asiakkaille edullisemmiksi.

Rahastoraportin toimittamisesta vastaava Sijoitustutkimus Oy laski tietokannastaan Taloussanomille muutamien rahastoluokkien kymmenen vuoden tuotot ja riski–tuotto-suhdetta kuvaavat Sharpen luvut. Sijoitustutkimus on varmistanut tietojen oikeellisuuden niin hyvin kuin on pystynyt. Koska Rahastoraportin julkaisija ja tietokannan ylläpitäjä on vaihtunut monta kertaa, voi kymmenen vuoden tuottotiedoissa olla virheitä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    2. 2

      Sarasvuo lahjoitti 2 miljoonaa Trainers’ Housen osaketta yhtiön toimitusjohtajalle

    3. 3

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    4. 4

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    5. 5

      Lehti: Komissio haluaa euron käyttöön kaikissa EU-maissa

    6. 6

      Korruptioskandaali levisi lihapakkaamoon – kurssi syöksyi

    7. 7

      Näkökulma: Kreikan piina pahenee taas – pelastavatko vain silmänkääntö­temput?

    8. 8

      Kreikka-kanta muotoiltiin kiireessä – Orpo kiistää arvostelun

    9. 9

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    10. 10

      Saksa ja Ranska perustivat kahden maan työryhmän – tarkoitus vauhdittaa euromaiden yhteistyötä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    2. 2

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    3. 3

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    4. 4

      Sarasvuo lahjoitti 2 miljoonaa Trainers’ Housen osaketta yhtiön toimitusjohtajalle

    5. 5

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    6. 6

      Ekonomisti povaa ”kasvuhumausta”: talouden jarrusta voi tulla vauhtipyörä

    7. 7

      Vie vapaa-ajan, palkintona yleensä palkannousu: Diplomi-insinööriksi etänä 1,5 vuodessa

    8. 8

      Näkökulma: Kreikan piina pahenee taas – pelastavatko vain silmänkääntö­temput?

    9. 9

      Suomi välttää taas EU-komission tiukan talousohjauksen

    10. 10

      Korruptioskandaali levisi lihapakkaamoon – kurssi syöksyi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ilmainen porno palaa televisioon

    2. 2

      Palkka jopa 4 000 e/kk – silti kehuttu yritys ei löydä duunareita

    3. 3

      Delta Auton mekaanikot marssivat ulos – ”Porukalle riitti”

    4. 4

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    5. 5

      Työttömät palkatta töihin yrityksiin – hallitus esittää kokeilua

    6. 6

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    7. 7

      Suomalaisyrittäjän tuote myy kuin häkä Kiinassa – jopa tuhat 600 euron laitetta päivässä

    8. 8

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    9. 9

      Tamperelaisfirman työntekijöille bonuksina muhkea osakepotti: ”Kuuntelivat ällistyksestä mykkinä”

    10. 10

      Siivoaako kotiasi kummajainen, kevytyrittäjä? ”Joku roti tähän pitäisi saada”

    11. Näytä lisää