Kesä laskee riskiä osakemarkkinoilla

Julkaistu:

Sijoittajien pelot kurssilaskun jatkumisesta näyttävät hälvenneen kesäkuun aikana. Yhdysvaltain osakemarkkinoiden riskiä kuvaava VIX-indeksi on laskenut huomattavasti toukokuun tasosta.

Indeksi perustuu Chicagon johdannaispörssin noteeraaman S&P 100 -indeksioption implisiittiseen volatiliteettiin, joka kuvaa markkinoiden odotuksia kyseisen indeksioption tulevasta volatiliteetista eli kurssiheilahtelujen suuruudesta.

Indeksiä kutsutaan osakemarkkinoiden pelkomittariksi. Mitä suurempi on indeksin pisteluku, sitä suurempi on pelko. Koska indeksi perustuu sijoittajien keskenään solmimien optiosopimusten hintoihin, se kuvaa varsin aidosti sijoittajien käsitystä lähiaikojen volatiliteetista.

Markkinoiden volatiliteetti eli heilunta vaihtelee osakkeiden nousu- ja laskusuhdanteiden mukaan. Kun markkinoilla on tapahtumassa käänne johonkin suuntaan, kurssit saattavat sahata pitkään joidenkin kurssitasojen ympärillä ilman erityistä trendiä. Tällöin myös volatiliteetti usein kasvaa.

Markkinoiden noustessa ja sijoittajien optimismin kasvaessa volatiliteetti yleensä pienenee. Sijoittajat ovat silloin yksimielisiä markkinoiden kehityssuunnasta.

Varainhallinta Tresorin sijoituspäällikkö Petri Ukkola pitää VIX-indeksin laskua osakesijoittajien kannalta hyvänä merkkinä. Hänen mielestään VIX-indeksin laskua ei voi kokonaan selittää kesälomatunnelmilla. Sijoittajat luultavimmin todellakin uskovat osakekurssien lähiaikojen nousuun.

Varainhallinta Tresorin kesäkuun markkinakatsauksessa julkaistiin oheinen kuvio eri sijoituskohteiden tuotosta ja riskistä. Kuvaan on piirretty kunkin sijoituskohteen riski ja tuotto tämän vuoden ensimmäisen neljänneksen lopussa sekä kesäkuun alussa.

Kuvassa vaaka-akselilla on kuvattu sijoituskohteiden riski volatiliteetillä mitattuna. Pystyakseli kuvaa sijoituskohteen tuottoa. Tuotto- ja riskiluvut on laskettu 12 kuukauden päivähavainnoista.

Nuoli osoittaa, miten kunkin sijoituskohteen riski ja tuotto ovat siirtyneet kuvaajalla edellisen neljänneksen aikana.

Kuvaajasta ilmenee, että lähes kaikkien sijoituskohteiden riski on pysynyt samalla tasolla, mutta toisen neljänneksen aikana vuosituotto on heikentynyt.

Ainoastaan öljyyn on kannattanut sijoittaa, kesäkuun alussa 12 kuukauden tuotto oli 25 prosenttia, kun maaliskuun lopussa se oli 18 prosenttia.

Osakemarkkinoista tuottoisimpana on pysynyt Japani eli Nikkei-indeksi. Euroalueen osakkeita kuvaavan Euro Stoxx -indeksin ja Yhdysvaltain markkinoita kuvaavan S&P 500 -indeksin vuosituotot ovat pudonneet selvästi.

Helsingin pörssiä kuvaavissa indekseissä näkyy Nokian kurssin romahdus huhtikuussa. Hex-yleisindeksin, jossa Nokian painoarvoa ei ole rajoitettu, 12 kuukauden tuotto on romahtanut muutamaan prosenttiin.

Hex-portfolioindeksissä yhden liikkeeseenlaskijan painoarvo on rajattu enimmillään 10 prosenttiin. Nokia on toki painanut sitäkin, mutta 12 kuukauden tuotto on pysynyt yli 20 prosentin.

Odotukset korkojen noususta näkyvät joukkolainoissa. Niiden 12 kuukauden historiallinen tuotto on pudonnut prosentin tuntumaan, mutta samalla riski on selvästi vähentynyt.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Suomen Pankki sai pelastettua silputut perintörahat – näin menettelet vaurioituneiden seteleiden kanssa

    2. 2

      KSML: Hiihtokeskus Riihivuori möi hiihtohissit pois – ei avaa enää rinteitä talveksi

    3. 3

      Asunnon täystuhon voi välttää – asian­tuntijan 5 vinkkiä vuokran­antajalle

    4. 4

      Näin Antti Rinne sinetöi eläkeiän noston – EK:n voimahahmo paljastaa neuvotteluiden yllättävät viime hetket

    5. 5

      Kone aloittaa 100 miljoonan euron tehostamisohjelman – vähentää mahdollisesti 1000 työpaikkaa

    6. 6

      Consti Yhtiöiden toimitusjohtaja Marko Holopainen jättää yhtiön

    7. 7

      Oriolan ongelmat näkyvä apteekeissa: jo neljättä viikkoa liian pienet peruslääkevarastot

    8. 8

      Tulosvaroituksen antanut Stockmann laskee pörssissä

    9. 9

      Solidiumin osakesalkun tuotto alkuvuonna 8,5 prosenttia

    10. 10

      PTT povaa 3,0 prosentin talouskasvua – ”Olemme jäämässä muiden jalkoihin”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näin Antti Rinne sinetöi eläkeiän noston – EK:n voimahahmo paljastaa neuvotteluiden yllättävät viime hetket

    2. 2

      Asunnon täystuhon voi välttää – asian­tuntijan 5 vinkkiä vuokran­antajalle

    3. 3

      Suomen Pankki sai pelastettua silputut perintörahat – näin menettelet vaurioituneiden seteleiden kanssa

    4. 4

      Kommentti: Minua höynäytettiin kotisohvallani – matkija nappasi helpot viisi euroa

    5. 5

      Rovion yleisöanti keskeytettiin ylimerkinnän vuoksi

    6. 6

      Panun sikala täyttyy pian sirkoista – ”Sirkkakeittoa, friteerattuja sirkkoja ja suklaasirkkoja on tullut syötyä”

    7. 7

      Nyt vienti vetää! Ministeriö: Kasvua koko maassa

    8. 8

      Stockmann antoi tulosvaroituksen – syynä Lindex

    9. 9

      Näin nappaat verohyödyn eläkkeen nostamisesta ennakkoon: töitä ei tarvitse lopettaa – katso laskelmat

    10. 10

      Eläkeikäsi nousi juuri – katso ennuste, mihin asti oikeasti teet töitä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    4. 4

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    5. 5

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    6. 6

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    7. 7

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    8. 8

      Asumistutkija tyrmää 15,5 neliön miniasunnot: ”Mennään sellaista rajaa kohden, mikä pelottaa”

    9. 9

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    10. 10

      Suomalaiselle duunarille tarjotaan Norjassa lähtöpalkaksi 3500 €/kk – ”Kyllä siellä säästöönkin pystyy rahaa saamaan”

    11. Näytä lisää