Valtio myy Sammon pieninä paloina markkinoille

Julkaistu:

Valtion Sampo-omistuksen myynnistä ei ole luvassa sellaista jymyuutista isoine rakennejärjestelyineen kuin julkisuudessa on tähän asti odotettu. Valtio on nimittäin todennäköisesti myymässä Sampo-omistuksensa pieniä paloina markkinoille eikä yhtenä pottina osana isoa omistusjärjestelyä.

Näin on pakko tehdä, koska tiedossa ei kiinnostuneita ostajia eikä siten mitään rakennejärjestelyäkään ainakaan vähään aikaan.

Valtiolle tämä ratkaisu tietää pienempää hintaa.

– Ostajia ei ole. Kyllähän valtio myisi omistuksensa yhtenä pottina, jos joku vain ostaisi, kerrotaan hallituslähteistä.

Myös Sammon sisältä annetaan ymmärtää, että olisi outoa, jos valtio nyt myisi koko Sampo-omistuksensa jollekin yksittäiselle taholle. Sen sijaan siivujen myyminen vähän kerrallaan parantaisi mukavasti osakkeen likviditeettiä.

Markkinoillakin uskotaan jo, että kaavailut suuremmista omistusjärjestelyistä Sammon ympärillä ovat tältä erää romuttuneet ja että valtio purkaa Sampo-omistustaan myymällä vähitellen pikkupotteja etupäässä kansainvälisille suursijoittajille.

Merkkinä tästä pidetään sitä, että valtio myi maaliskuussa jo kahdeksan prosentin osuuden omistuksestaan työeläkeyhtiö Varmalle, joka osti Sampoa turvatakseen jakelutiensä Ifin ja joka näillä näkymin ei ole ostamassa lisää Sampoa. Ei, vaikka riskikeskittymänä Sampo-If-omistus ei olekaan sille sijoitusjohtaja Jorma Leinosen mukaan vielä liian suuri.

– Jos rakennejärjestelyjä olisi ollut näköpiirissä, niin valtio tuskin olisi myynyt siivua Varmalle, arvioi analyytikko Bengt Dahlström Conventumista.

Hänen mukaansa valtio ehkä näkee, että todennäköisyys löytää Sammolle rakennejärjestely on pienentynyt If-kaupan myötä.

Ainakin se on supistanut ostajajoukkoa entisestään – vahinkovakuutusyhtiö sopii sen verran huonosti monen finanssijätin strategiaan. Myös valtio vierastaa vahinkovakuutusyhtiön omistamista ja on siksi hanakampi myymään omistuksensa, arvioi valtiovarainministeri Antti Kalliomäki pari viikkoa sitten julkisuudessa.

Sammon varatoimitusjohtaja Mika Ihamuotila moitiskeli viime viikolla Pankkiyhdistyksen seminaarissa pankki- ja vakuutusalan yhtiöitä myöhäisestä heräämisestä rakennejärjestelyihin. Niihin ryhdytään jälleen kerran vasta nyt kun hinnat ovat jo nousseet. Hän sen varmaan tietääkin.

Todellisia potentiaaleja ostajia on koko ajan ollut oikeastaan vain yksi eli Föreningssparbanken, jonka strategiaan Sampo olisi laajan konttoriverkkonsa ansiosta sopinut mainiosti. FSB on myös ilmoittanut haluavansa kasvaa Suomessa. Siihen sen nykyinen neljänneksen omistusosuus Aktiassa ei ole johdon mukaan ollut tyydyttävä ratkaisu.

Ruotsalaisten markkinatietojen mukaan FSB:n ja Sammon neuvottelut kaatuivat kuitenkin viime vuoden lopulla Sammon liian kovaan hintaan.

Handelsbankenilla ei puolestaan olisi varaa koko Sammon ostamiseen ja pankin irrottaminen henkivakuutusyhtiöstä ei olisi viisasta jakeluverkoston takia.

SEB:llä on kylläkin samanlainen pitkäaikaissäästämiseen pohjaava strategia kuin Sammollakin, mutta sen katse on kauempana. Se on jo lähtenyt Saksaan ja halajaa nyt Tanskaan. Suomessa se on pysyttäytynyt yrityspankkina.

Parhaimmat synergiahyödyt löytyisivät tietysti fuusiosta suomalaispankin kanssa, se tiedetään Sammossakin, mutta kilpailusyistä ajatuskin sellaisesta olisi mahdoton.

Se, että valtio mainosti jälleen myyntihalujaan toissaviikolla ei välttämättä ollut viisasta, jollei se aio toimia pian. Vaikka Kalliomäki joidenkin mukaan yrittää näin puhua kurssia ylös, niin Dahlströmin mukaan tieto tulevista osakemyynneistä voi päin vastoin laskea kurssia.

Liian pitkä odottaminen ei Dahlströmin mukaan tiedäkään hyvää osakekurssille, kun kaikki tietävät osakkeiden olevan myynnissä. Valtion pitäisi toimia yllättävästi ja nopeasti.

– Jos markkina pysyy edes nykytasolla tai jopa paranee, niin olisi outoa jos valtio ei tänä vuonna vähentäisi Sampo-omistuksiaan näiden julkisuuteen annettujen kommenttien jälkeen, Dahlström ennakoi.

Sammon kurssinäkymät ovat lyhyellä aikavälillä varsin vakaat, mutta riippuvaiset osake- ja korkomarkkinoiden kehityksestä. Loppuvuonna korkojen nousu voi syödä tulosta, joten aikailu tuskin kasvattaa kasvattaa valtion luvassa olevaa pottia.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Vanha nainen heitti kolikoita lentokoneen moottoriin – toivoi turvallista lentoa

    2. 2

      Kuva paljastaa hurjan eron: ”Helsingin hinnat karkaavat”

    3. 3

      Posti perustelee jakelumuutosta – ”Suo siellä, vetelä täällä”

    4. 4

      Henkilö- ja pakettiautojen katsastusvälit harvenevat – ei koske yli 10-vuotiaita autoja

    5. 5

      Tekaistuja alennusprosentteja ja vertailuhintoja – urheiluketjut saivat 100 000 euron uhkasakot

    6. 6

      Terrori kiristää turvatoimia – suomalaisfirma keksi markkinaraon

    7. 7

      Käräjäoikeus määräsi Uber-johtajan omaisuutta takavarikkoon

    8. 8

      Osakeasunnot kallistuivat pääkaupunkiseudulla

    9. 9

      Osakkeet jyrkimmässä laskussa yli kuukauteen New Yorkissa – kyberhyökkäys iski tekno-osakkeisiin

    10. 10

      860 000 suomalaista saa asumistukea – määrä pomppasi yli 200 000:lla vuosikymmenessä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Posti perustelee jakelumuutosta – ”Suo siellä, vetelä täällä”

    2. 2

      Suomeenkin iskeneellä kiristysohjelmalla venäläiset juuret – ”Tosiaan on syytä huoleen”

    3. 3

      Laaja kyberhyökkäysaalto iski Suomeen – yrityksiltä vaaditaan lunnaita

    4. 4

      Kuva paljastaa hurjan eron: ”Helsingin hinnat karkaavat”

    5. 5

      Suomalaisten kuluja maksettiin miljoonilla euroilla ulkomaille – tällä kortilla sinäkin voit hyötyä

    6. 6

      Terrori kiristää turvatoimia – suomalaisfirma keksi markkinaraon

    7. 7

      Luksushotelli hylkäsi Trump-brändin

    8. 8

      Tekaistuja alennusprosentteja ja vertailuhintoja – urheiluketjut saivat 100 000 euron uhkasakot

    9. 9

      Henkilö- ja pakettiautojen katsastusvälit harvenevat – ei koske yli 10-vuotiaita autoja

    10. 10

      Vanha nainen heitti kolikoita lentokoneen moottoriin – toivoi turvallista lentoa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    2. 2

      Posti perustelee jakelumuutosta – ”Suo siellä, vetelä täällä”

    3. 3

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    4. 4

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    5. 5

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    6. 6

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    7. 7

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    8. 8

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    9. 9

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    10. 10

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    11. Näytä lisää