Sijoitusammattilaiset odottavat kurssien palaavan loppuvuonna nousu-uralle

Yritysten parantuneet tulokset tukevat kurssinousua, jota edes korkojen nousu ei heti katkaise

Sijoitusammattilaiset uskovat, että pörssikurssien viime viikkojen lasku jää lyhytaikaiseksi ja vuosi päättyy nousutunnelmissa. Heidän mukaansa tunnelma on nyt hermostunut, mutta yritysten kohentuvat tulokset rauhoittavat sijoittajat.

Osakekurssit kääntyivät laskuun maalis–huhtikuun vaihteessa, ja Hex-portfolioindeksi on nyt kolmisen prosenttia alempana kuin vuoden alkaessa. Viime viikkoina pörssien volatiliteetti on ylittänyt selvästi pitkänajan keskiarvon.

Hurja heilunta ei ole kuitenkaan horjuttanut pörssiammattilaisten uskoa osakesijoituksiin.

– Jos yritysten tulokset kehittyvät odotetusti ja teollisuus näkee tilanteensa oikein, niin kyllä menee kovasti ristiin, jos kurssit jäävät tähän tai peräti laskevat, arvioi konkarisalkunhoitaja Hannu Angervuo Fides Asset Managementista.

Suursijoittaja, pörssikirjailija Seppo Saario puolestaan laskee kurssien nousevan syksyllä 80–90 prosentin todennäköisyydellä.

Vasta viides koronnosto puree kursseihin

Helsingin pörssin lasku johtuu pitkälti amerikkalaisten sijoittajien vetäytymisestä. Saarion mukaan Hexin alamäkeä on vauhdittanut pääomaverotuksen kiristäminen.

Amerikkalaisia hermostuttaa Irakin sekava tilanne, terrorismi, ennätyshintainen raakaöljy, lähestyvät presidentinvaalit sekä odotus korkojen noususta.

– Nämä eivät kuitenkaan ole pitkäaikaisia vaikutukseltaan. Alaspäin voidaan vielä mennä, mutta nousuaika osakemarkkinoilla ei ole loppu, ennakoi Kuntien eläkevakuutuksen osakesijoitusjohtaja Staffan Sevón.

Sevónin mukaan korot voivat nousta prosenttiyksikön verran ennen kuin yritysten kasvavat lainakustannukset ja korkosijoitusten houkuttelevuus alkaa syödä osakekursseja. Amerikkalaista tutkimusta siteeraava Angervuo on samaa mieltä.

– Kurssit niiaavat aina koronnostoa odoteltaessa. Tutkimusten mukaan kuitenkin vasta viides tai kuudes nosto puree kurssikehitykseen ja kolmannen jälkeen on aina tullut voimakas nousu.

Saarion mukaan alhaiset korot jarruttavat jo osakekurssien laskua.

Kurssit laskevatvapusta syksyyn

Ammattilaiset perustavat näkemyksensä yritysten tuloksiin ja kansantalouksien kasvuun. Tulokset ovat USA:ssa parantuneet viisi vuosineljännestä peräkkäin. Tammi– maaliskuussa nousua tuli 27 prosenttia vuodentakaisesta, kun odotuksissa oli 13. Suomessa tulokset nousivat parikymmentä prosenttia.

Yhdysvalloissa osakkeiden p/e-luku on tämän vuoden ennusteilla 17 ja ensi vuoden 15.

– Ei osakkeet kyllä kalliita ole, mutta lyhyellä aikavälillä pelko vaikuttaa enemmän kuin ahneus. Päivän uutisia kun katsoo, ei ole ihme, että kurssit heiluvat, Angervuo sanoo.

– Osakemarkkinat eivät ole koskaan korjautuneet halvasta oikealle tasolle ja sitten taas halventuneet. Ainahan ne arvostukset menevät yli, Sevón tietää.

Saarion muistin mukaan kurssit eivät koskaan nouse toukokuun ja lokakuun välillä.

– Kaikki kurssinousut 50 vuoden aikana ovat osuneet marraskuun ja vapun välille. Se on kummallinen sesonki-ilmiö, mutta niin se näyttää menevän, Saario ihmettelee.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    2. 2

      Sanoman operatiivinen liikevoitto kasvoi – SBS-kauppa painoi tuloksen tappiolle

    3. 3

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    4. 4

      Wärtsilän tulos heikkeni yllättäen

    5. 5

      Ruotsalaisoperaattoreita epäillään kartellista – Telia yksi epäillyistä

    6. 6

      Tokmanni etsii uutta toimitusjohtajaa

    7. 7

      Näkökulma: Macronin voitto tuskin ratkaisee Ranskan ongelmia

    8. 8

      277 miljoonan euron kohtalo ratkeaa Helsingissä torstaina klo 14 – ”vastuu myös Suomen valtiolla”

    9. 9

      WSJ: Trump aikoo laskea yritysveroa tuntuvasti

    10. 10

      Yhä harvempi toimeentulotukihakemus hylätään

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    2. 2

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    3. 3

      Jo perutut lauttamaksut iskivät saariston matkailuun? ”Alkukesä voi olla hankalaa”

    4. 4

      277 miljoonan euron kohtalo ratkeaa Helsingissä torstaina klo 14 – ”vastuu myös Suomen valtiolla”

    5. 5

      Tokmanni etsii uutta toimitusjohtajaa

    6. 6

      Sammon osakkeiden kohtalo kuumentaa tunteita – poliisille tutkintapyyntö salailusta

    7. 7

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    8. 8

      UPM:n toinen tehdashanke etenee Uruguayssa – ei jää kiinni ainakaan rahoituksesta

    9. 9

      UPM yllätti tulosparannuksella – kysyntä oli hyvä etenkin Aasiassa

    10. 10

      Teuvan Siwa sulki ovensa – sokea Pekka murehtii, miten pärjää uudessa kaupassa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      Ruotsissa kokeiltiin 6 tunnin työpäivää täydellä palkalla – näin kävi rahanmenon

    3. 3

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    4. 4

      Kesko sulkee 42 Siwaa ja Valintataloa ja avaa 8 K-Marketia – katso lista kaupoista

    5. 5

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    6. 6

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    7. 7

      Suomalaisille myyty tuhansia litroja väärennettyä moottoriöljyä

    8. 8

      Talo sai kuntotarkastajalta puhtaat paperit – kauppojen jälkeen synkät epäilykset heräsivät

    9. 9

      1500 ihmistä aikoo lakkoilla torstaina – ”Haluamme lähettää viestin hallitukselle, että tämä ei käy”

    10. 10

      Nordea: Varatkaa käteistä sunnuntaiksi

    11. Näytä lisää