Nokian arvostus romahti keskikastiinsuuryhtiöiden vertailussa

Julkaistu:

Kännykkävalmistajan p/e-luku putosi tavalliselle tasolle

Nokian arvostus on romahtanut keskikastiin isojen pörssiyhtiöiden joukossa. Sijoittajien silmissä yhtiöstä on tullut tavallinen kuolevainen muiden joukossa p/e-luvuilla mitattuna.

Taloussanomien p/e-vertailussa Nokia sijoittuu sijalle 13. Tällä lukemalla yhtiö sijoittuu keskikastiin.

Vertailussa on mukana 30 liikevaihdoltaan suurinta yhtiötä, joiden pääkonttori on Suomessa.

P/e-lukua on painanut alas viime aikoina osakekurssin lasku, kun Nokia on kertonut kahteenkin otteeseen heikoista kasvunäkymistään.

P/e-luku on osakekurssi jaettuna osakekohtaisella tuloksella. Luku kertoo siis, kuinka paljon osakkeet maksavat suhteutettuna yhtiön tuloskuntoon. Nokian p/e-arvo viestii, että sijoittajien usko yhtiön tulevaisuuteen ei ole erityisen vahva.

Nokian p/e-luku käväisi huipussaan it-huuman aikaan vuoden 2000 keväällä: tuolloin lukema oli korkeimmillaan 108. Oheisen taulukon yhtiöistä vain kännyköiden sopimusvalmistaja Elcoteq on yltänyt samaan. Yhtiön p/e-arvo oli 166 marraskuun alussa vuonna 2000.

Toki muutaman muunkin suuryhtiön p/e-lukema on käväissyt tällä vuosituhannella tilapäisesti yli sadassa. Kyse on kuitenkin ollut siitä, että näiden yritysten tulos on heikentynyt.

Nokian ja Elcoteqin osakekursseja ja p/e-lukuja nosti tuolloin kuluttajien usko kännyköiden loputtomasti kasvavaan kysyntään. Kyse ei ollut siis mistään tulosheikennyksen aiheuttamasta tilapäisilmiöstä.

Heikko tulosnostaa p/e-lukua

Joidenkin isojen pörssiyhtiöiden p/e-menestystä voi selittää enemmän tai vähemmän heikenneellä tuloksella. Jos tulos huononee, mutta osakekurssi ei laske, pomppaa p/e-luku korkeuksiin.

Osakekurssi ei monesti laske yhtä paljon kuin tulos, koska sijoittajat odottavat, että tuloskunto paranee myöhemmin.

Tulosheikennyksistä ovat kärsineet Uponor, Elisa, KCI Konecranes, Wärtsilä, UPM ja Huhtamäki. Nokian yläpuolelle jää kuitenkin yrityksiä, joiden menestystä oheisella listalla ei voi selittää ainakaan pääosin tulosnotkahduksilla.

Esimerkiksi Tietoenatorin kurssi on noussut vuoden 2003 keväästä lähtien tasatahtia p/e-luvun kanssa. Yhtiön tuloskunto on siis pysytellyt suunnilleen samalla tasolla samaan aikaan, kun osakkeen arvo on noussut.

Myös Stockmannin p/e-luku on seuraillut osakekurssia vuodentakaisesta lähtien. Tosin alkuvuonna yhtiön tulos heikkeni, mikä nosti jonkin verran p/e-lukua.

Myöskään SanomaWSOY:n, Elcoteqin ja Orionin kohdalla ei voi puhua siitä, että p/e-luku olisi Nokian vastaavan luvun yläpuolella heikon tuloksen takia.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Johtaja yllättyi Kyösti Kakkosen hyökkäyksestä – toivoo, ettei edusta Suomen yrityskulttuuria

    2. 2

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    3. 3

      Venäläinen bioteknologiayhtiö perustaa tehtaan Turkuun – investoi 25 miljoonaa

    4. 4

      Orpo Kreikka-päätöksestä: ”Inhottava tilanne”

    5. 5

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    6. 6

      Apple-sopimus kiidätti Nokiaa

    7. 7

      Analyytikon arvio Nokian Apple-sopimuksesta: ”Sen täytyy olla todella merkittävä”

    8. 8

      Entinen välittäjä oikeudessa: pomot opettivat minut valehtelemaan asiakkaille

    9. 9

      Härkis nousi suosioon Suomessa – Kauhavalle tulee uusi tehdas

    10. 10

      Korruptioskandaali levisi lihapakkaamoon – kurssi syöksyi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ainutlaatuinen jättipotti: Kirpputorilta 30 vuotta sitten löytynyt ”tekojalokivi” paljastui 26 karaatin timantiksi

    2. 2

      Johtaja yllättyi Kyösti Kakkosen hyökkäyksestä – toivoo, ettei edusta Suomen yrityskulttuuria

    3. 3

      Osa työnantajista karttelee hakemustulvaa – ”Tarvetta avoimelle haulle ei oikein ole”

    4. 4

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    5. 5

      Entinen välittäjä oikeudessa: pomot opettivat minut valehtelemaan asiakkaille

    6. 6

      Orpo Kreikka-päätöksestä: ”Inhottava tilanne”

    7. 7

      Nokian osake ponkaisi rajuun nousuun – kertoi patenttisovusta Applen kanssa

    8. 8

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    9. 9

      Sarasvuo lahjoitti 2 miljoonaa Trainers’ Housen osaketta yhtiön toimitusjohtajalle

    10. 10

      Korruptioskandaali levisi lihapakkaamoon – kurssi syöksyi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Palkka jopa 4 000 e/kk – silti kehuttu yritys ei löydä duunareita

    2. 2

      Delta Auton mekaanikot marssivat ulos – ”Porukalle riitti”

    3. 3

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    4. 4

      Työttömät palkatta töihin yrityksiin – hallitus esittää kokeilua

    5. 5

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    6. 6

      Suomalaisyrittäjän tuote myy kuin häkä Kiinassa – jopa tuhat 600 euron laitetta päivässä

    7. 7

      Ilmainen porno palaa televisioon

    8. 8

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    9. 9

      Tamperelaisfirman työntekijöille bonuksina muhkea osakepotti: ”Kuuntelivat ällistyksestä mykkinä”

    10. 10

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    11. Näytä lisää