Öljyn hinta ei huolestutaeuro-obligaatioita

Raakaöljyn hinta on noussut nopeasti jo joitakin kuukausia. Öljytynnyrin hinta, joka viime huhtikuussa kävi 20 euron tuntumassa, on tämän vuoden aikana noussut noin 25 eurosta yli 30 euron ja kävi maanantaina jo 31,6 eurossa.

Vuoden takaisesta öljyn eurohinta on kallistunut 35 ja dollarihinta 38 prosenttia, mistä osa selittyy vuoden takaisten vertailuhintojen suhteellisen alhaisella tasolla.

Irakin sotatoimien nopean sujumisen toivottiin tuovan Irakin öljytuotannon maailmanmarkkinoille verraten nopeasti ja lisäävän raakaöljyn tarjontaa. Öljyn hinnan ennustettiin tuolloin vakiintuvan 20 dollarin eli noin 17 euron tienoille tynnyriltä.

Toive ei ole kuitenkaan toteutunut. Irakin öljynvientiä ei ole saatu käynnistetyksi toivotulla tavalla, ja esimerkiksi tällä viikolla Basran öljysatamaan tehty terrori-isku katkaisi sen kokonaan.

Öljyn kysyntä kasvaa nopeasti Yhdysvaltojen ja Japanin talouksien tehdessä paluuta normaalikasvuun, ja Kiinan kulutustavaratuotanto tarvitsee kasvavia määriä öljyä muovin raaka-aineeksi ja energianlähteeksi.

Venäjän öljynvienti ei voimakkaasta kasvustaan huolimatta vielä riitä täyttämään kysynnän kasvua, ja Tshetshenian sunnuntainen pommi-isku osoittaa senkin olevan alttiina terrorin aiheuttamille häiriöille.

Suuri osa Kaspianmeren alueen öljystä kulkee Mustanmeren vientisatamiin Groznyn kautta. Vaihtoehtoiset vientikanavat ovat vielä paljolti rakennusvaiheessa tai suunnitteluasteella.

Edes Saudi-Arabian viranomaisten esitys tuotannon lisäämisestä hinnannousun hillitsemiseksi ei todennäköisesti riitä pysäyttämään nousua.

Vaikka maalla onkin sekä Opecin suurimmat raakaöljyvarat että eniten vapaata tuotantokapasiteettia, senkin lisätuotanto ehtii maailmanmarkkinoille vain viipeellä ja on myös alttiina terrori-iskuille.

Raakaöljyn hinnassa on siis yhä runsaasti nousupaineita, ja terrorin joko tuotantoon tai kuljetuksiin aiheuttamat häiriöt voivat nostaa hintaa äkkiarvaamatta nopeastikin.

Öljyn hinnannousu ei ole vielä kuitenkaan vaikuttanut paljoakaan euroalueen pitkiin viitekorkoihin, mikä kertoo että hinnanmuutosten vaikutus kuluttajahintojen nousuvauhtiin on heikentynyt. Öljyn hinnanmuutokset kyllä aiheuttavat kuluttajahintainflaatioon välittömiä muutoksia kuukausitasolla, mutta vaikutus menee kohtalaisen nopeasti myös ohi.

Vakaampaan pohjahintainflaatioon öljyn hintamuutokset vaikuttavat vain mutkan kautta ja maltillisemmin kuin kuluttajahintoihin.

Korkomarkkinoiden inflaatio-odotuksia reaaliaikaisesti heijastavaan Saksan 10 vuoden viitelainan markkinatuottoon öljyn hinnan vaikutus on jäänyt vähäiseksi.

Syynä on todennäköisesti se, että öljyn hinnanvaihtelut vaikuttavat suoraan talouden kasvuvauhtiin ja pidemmän aikavälin inflaatiopaineisiin.

Euron nopea heikentyminen käyttöönottonsa jälkeen nosti öljyn hinnan korkeimmillaan noin 40 euroon tynnyriltä vuoden 2000 kesällä.

Vaikutus näkyi hetkellisesti euroalueen kuluttajahintainflaatiossa, joka nousi vuoden 2000 alun 1,7 prosentista 2,5 prosenttiin vuoden lopussa ja kipusi vuoden 2001 toukokuussa yli kolmen prosentin ennen kuin kääntyi uudelleen laskuun.

Öljyn hinta oli tuolloin 40 prosenttia korkeammalla kuin vuotta aikaisemmin, 35 euroa tynnyriltä.

Pohjahintainflaatiossa hintapiikki näkyi vuoden 2002 alkupuolella, jolloin pohjahintojen nousuvauhti kipusi 2,5 prosenttiin.

Öljyn euromääräinen hinta vakiintui vuoden 2002 alussa lähelle 25:tä euroa tynnyriltä, ja sekä kuluttaja- että pohjahintainflaatio ovat hidastuneet selvästi painuen viime maaliskuussa 1,7 prosenttiin.

Saksan kymmenen vuoden viitelainan tuotto on laskenut viiden prosentin tienoilta neljään.

Tämä kertoo markkinoiden suhtautuvan maltillisesti inflaation mahdollisuuteen öljyn hinnan nousupaineista huolimatta.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      ”Toiselle loppusiivoukseksi riittää, että imuroi huoneen keskeltä”

    3. 3

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    4. 4

      Puhelimet pois turisteilta – tässäkö Suomen uusi matkailuvaltti?

    5. 5

      Valuutta­markkinoilla jeni ja rupla vahvistuvat – odotukset talouskasvusta viriävät

    6. 6

      Jos autosi näyttää tältä, olet pulassa

    7. 7

      Jopa 15 000 euron lisätulot vuodessa – näin mökillä voi tienata

    8. 8

      7 tapaa rikastua – katso mikä on varmin

    9. 9

      Ukrainan talous on vararikon partaalla

    10. 10

      Näkökulma: Ranska pelaa kovien panosten talousrulettia

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Jopa 15 000 euron lisätulot vuodessa – näin mökillä voi tienata

    2. 2

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    3. 3

      ”Toiselle loppusiivoukseksi riittää, että imuroi huoneen keskeltä”

    4. 4

      Näkökulma: Ranska pelaa kovien panosten talousrulettia

    5. 5

      Nordean palvelut nurin pitkälle iltaan – käteistä ei nouse eikä verkkopankkiin pääse

    6. 6

      Puhelimet pois turisteilta – tässäkö Suomen uusi matkailuvaltti?

    7. 7

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    8. 8

      Valuutta­markkinoilla jeni ja rupla vahvistuvat – odotukset talouskasvusta viriävät

    9. 9

      Nordean pankkipalveluiden katko ohi – kortit ja verkkopankki jälleen käytössä

    10. 10

      Ikea-johtaja: Lihapullat ovat parhaita sohvamyyjiämme

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Pankkia vaihtamalla voi säästää yli tuhat euroa vuodessa

    2. 2

      Ruotsissa kokeiltiin 6 tunnin työpäivää täydellä palkalla – näin kävi rahanmenon

    3. 3

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    4. 4

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    5. 5

      Kesko sulkee 42 Siwaa ja Valintataloa ja avaa 8 K-Marketia – katso lista kaupoista

    6. 6

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    7. 7

      Suomalaisille myyty tuhansia litroja väärennettyä moottoriöljyä

    8. 8

      Talo sai kuntotarkastajalta puhtaat paperit – kauppojen jälkeen synkät epäilykset heräsivät

    9. 9

      1500 ihmistä aikoo lakkoilla torstaina – ”Haluamme lähettää viestin hallitukselle, että tämä ei käy”

    10. 10

      Nordea: Varatkaa käteistä sunnuntaiksi

    11. Näytä lisää