Öljyn hinta ei huolestutaeuro-obligaatioita

Julkaistu:

Raakaöljyn hinta on noussut nopeasti jo joitakin kuukausia. Öljytynnyrin hinta, joka viime huhtikuussa kävi 20 euron tuntumassa, on tämän vuoden aikana noussut noin 25 eurosta yli 30 euron ja kävi maanantaina jo 31,6 eurossa.

Vuoden takaisesta öljyn eurohinta on kallistunut 35 ja dollarihinta 38 prosenttia, mistä osa selittyy vuoden takaisten vertailuhintojen suhteellisen alhaisella tasolla.

Irakin sotatoimien nopean sujumisen toivottiin tuovan Irakin öljytuotannon maailmanmarkkinoille verraten nopeasti ja lisäävän raakaöljyn tarjontaa. Öljyn hinnan ennustettiin tuolloin vakiintuvan 20 dollarin eli noin 17 euron tienoille tynnyriltä.

Toive ei ole kuitenkaan toteutunut. Irakin öljynvientiä ei ole saatu käynnistetyksi toivotulla tavalla, ja esimerkiksi tällä viikolla Basran öljysatamaan tehty terrori-isku katkaisi sen kokonaan.

Öljyn kysyntä kasvaa nopeasti Yhdysvaltojen ja Japanin talouksien tehdessä paluuta normaalikasvuun, ja Kiinan kulutustavaratuotanto tarvitsee kasvavia määriä öljyä muovin raaka-aineeksi ja energianlähteeksi.

Venäjän öljynvienti ei voimakkaasta kasvustaan huolimatta vielä riitä täyttämään kysynnän kasvua, ja Tshetshenian sunnuntainen pommi-isku osoittaa senkin olevan alttiina terrorin aiheuttamille häiriöille.

Suuri osa Kaspianmeren alueen öljystä kulkee Mustanmeren vientisatamiin Groznyn kautta. Vaihtoehtoiset vientikanavat ovat vielä paljolti rakennusvaiheessa tai suunnitteluasteella.

Edes Saudi-Arabian viranomaisten esitys tuotannon lisäämisestä hinnannousun hillitsemiseksi ei todennäköisesti riitä pysäyttämään nousua.

Vaikka maalla onkin sekä Opecin suurimmat raakaöljyvarat että eniten vapaata tuotantokapasiteettia, senkin lisätuotanto ehtii maailmanmarkkinoille vain viipeellä ja on myös alttiina terrori-iskuille.

Raakaöljyn hinnassa on siis yhä runsaasti nousupaineita, ja terrorin joko tuotantoon tai kuljetuksiin aiheuttamat häiriöt voivat nostaa hintaa äkkiarvaamatta nopeastikin.

Öljyn hinnannousu ei ole vielä kuitenkaan vaikuttanut paljoakaan euroalueen pitkiin viitekorkoihin, mikä kertoo että hinnanmuutosten vaikutus kuluttajahintojen nousuvauhtiin on heikentynyt. Öljyn hinnanmuutokset kyllä aiheuttavat kuluttajahintainflaatioon välittömiä muutoksia kuukausitasolla, mutta vaikutus menee kohtalaisen nopeasti myös ohi.

Vakaampaan pohjahintainflaatioon öljyn hintamuutokset vaikuttavat vain mutkan kautta ja maltillisemmin kuin kuluttajahintoihin.

Korkomarkkinoiden inflaatio-odotuksia reaaliaikaisesti heijastavaan Saksan 10 vuoden viitelainan markkinatuottoon öljyn hinnan vaikutus on jäänyt vähäiseksi.

Syynä on todennäköisesti se, että öljyn hinnanvaihtelut vaikuttavat suoraan talouden kasvuvauhtiin ja pidemmän aikavälin inflaatiopaineisiin.

Euron nopea heikentyminen käyttöönottonsa jälkeen nosti öljyn hinnan korkeimmillaan noin 40 euroon tynnyriltä vuoden 2000 kesällä.

Vaikutus näkyi hetkellisesti euroalueen kuluttajahintainflaatiossa, joka nousi vuoden 2000 alun 1,7 prosentista 2,5 prosenttiin vuoden lopussa ja kipusi vuoden 2001 toukokuussa yli kolmen prosentin ennen kuin kääntyi uudelleen laskuun.

Öljyn hinta oli tuolloin 40 prosenttia korkeammalla kuin vuotta aikaisemmin, 35 euroa tynnyriltä.

Pohjahintainflaatiossa hintapiikki näkyi vuoden 2002 alkupuolella, jolloin pohjahintojen nousuvauhti kipusi 2,5 prosenttiin.

Öljyn euromääräinen hinta vakiintui vuoden 2002 alussa lähelle 25:tä euroa tynnyriltä, ja sekä kuluttaja- että pohjahintainflaatio ovat hidastuneet selvästi painuen viime maaliskuussa 1,7 prosenttiin.

Saksan kymmenen vuoden viitelainan tuotto on laskenut viiden prosentin tienoilta neljään.

Tämä kertoo markkinoiden suhtautuvan maltillisesti inflaation mahdollisuuteen öljyn hinnan nousupaineista huolimatta.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Näitä töitä te-toimisto välittää ”tiskin alta” – katso 20 ammatin lista

    2. 2

      Kommentti: Päättäjät hehkuttavat Ahvenanmaan työllisyysihmettä – oikeasti sen kustantaa muu Suomi

    3. 3

      Mullistus Suomen käteisautomaateilla: pankeille luvassa merkittävästi lisää kuluja – ilmaiset nostot vaarassa

    4. 4

      Suomi luopui omasta järjestelmästä: eroaminen eurosta vaikeutui huomattavasti – kaikki maksut kulkevat EKP:n kautta

    5. 5

      Vannetukku teki rikosilmoituksen Nokian Renkaista

    6. 6

      Pauligin päällikkö: ”Hajota ja hallitse” -kilpailutus tuli tiensä päähän

    7. 7

      Asuntokaupan piti vetää, mutta katsopa rivitaloja – kolme syytä selittää heikompaa myyntiä

    8. 8

      OP: Suhdannenousu vasta alkutekijöissä

    9. 9

      Ekonomisti: Nousukauden huipussakaan ei ylletä samaan kuin muissa Pohjoismaissa

    10. 10

      Vuokranantajat: Ruokakunnan käsitettä pitäisi muuttaa opintotuen myöntämisessä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kommentti: Päättäjät hehkuttavat Ahvenanmaan työllisyysihmettä – oikeasti sen kustantaa muu Suomi

    2. 2

      Se oli siinä: Neuvostoliiton viimeinen velka on maksettu

    3. 3

      Työntekijä on ihanneiässä vain muutaman vuoden, tutkija sanoo – ”Aikaikkuna alkaa olla jo yllättävän pieni”

    4. 4

      Tutkimus: Ihminen alkaa inhota työtään 35-vuotiaana

    5. 5

      Pauligin päällikkö: ”Hajota ja hallitse” -kilpailutus tuli tiensä päähän

    6. 6

      Oikeusasiamies: Merkittävä määrä velallisia saanut virheellisesti maksuhäiriömerkinnän

    7. 7

      Vannetukku teki rikosilmoituksen Nokian Renkaista

    8. 8

      Diabeteslääkkeiden korvaus pieneni yli 300 000 suomalaiselta – etujärjestö: osa jättänyt lääkkeet ostamatta

    9. 9

      Suomi luopui omasta järjestelmästä: eroaminen eurosta vaikeutui huomattavasti – kaikki maksut kulkevat EKP:n kautta

    10. 10

      Asuntokaupan piti vetää, mutta katsopa rivitaloja – kolme syytä selittää heikompaa myyntiä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kommentti: Eläkkeelle jäävä mies tienaa enemmän kuin lähihoitaja – 3 kuvaa kertoo, miksi Suomi on pulassa

    2. 2

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    3. 3

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    4. 4

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    5. 5

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    6. 6

      Uusi ilmiö yleistyy Suomessa – sairaalakuitteja tehtaillaan ”basaareissa”

    7. 7

      Se oli siinä: Neuvostoliiton viimeinen velka on maksettu

    8. 8

      Pula osaajista pahenee – eläkkeeltä houkutellaan takaisin töihin, ”7 tonnia ei ole poikkeus”

    9. 9

      Wahlroos: Kaupan kassojen työt vaarassa 5 vuodessa – eikä mullistus jää siihen

    10. 10

      Seppälää haetaan konkurssiin

    11. Näytä lisää