Fediltä odotetaan suuntamerkkiä tänä iltana

Eilispäivä vietettiin melko rauhallisissa merkeissä Japanin ja Britannian vapaapäivän jarruttaessa markkinoiden liikehdintää. Liikkeet jäivät kuitenkin vähäisiksi pääasiassa siksi, että Federal Reserven toivotaan tänä iltana antavan selvennystä rahapolitiikkansa suunnasta ja samalla valaisevan Yhdysvaltojen talouden tilaa.

Taloustilastot ovat jo parin viikon ajan vihjanneet voimistuvasta kasvusta, ja vielä selkeämmin voimistuvista inflaatiopaineista, mutta tiedot ja varsinkaan Fedin kannanotot eivät silti ole olleet yksiselitteisiä. Eilen julkistettu huhtikuun teollisuustuotannon ISM-indikaattori osoittautui odotettua heikommaksi ja laski maaliskuun lukemista. Huolestuttavinta tilastossa oli tilauskannan ja toimitusten lasku, ja vielä huolestuttavampaa se, että laskun vaikutusta tasoitti tuotteista maksettujen hintojen nousu.

ISM vahvisti tammi-maaliskuun kokonaistuotantotilaston antamaa kuvaa, jonka mukaan talouskasvu ei yllä odotusten tasolle, mutta hintojen nousu on kiihtymässä, mikä sinällään on normaalia kehitystä voimakkaan elvytyspolitiikan oloissa. Sekä Yhdysvaltojen budjettipolitiikka että keskuspankin rahapolitiikka ovat ennätyksellisen elvyttäviä, ja Fedin odotetaan ryhtyvän jarruttamaan elvytystään piakkoin.

Elvyttävän finanssipolitiikan loppumista on turha odottaa niin kauan kuin presidentti Bush kampanjoi uudelleen valintansa puolesta veronalennusten jatkamisella, joten Fedin toivotaan jarruttavan rahapolitiikkaa voimakkaastikin. Eräät sijoittajat ovat alkaneet esittää julkisuudessa arvioita, joiden mukaan ohjauskorkojen nosto ei enää ehdi hillitä Yhdysvaltojen inflaatiovauhdin voimakasta kiihtymistä lähivuosina, mikä lisää korkomarkkinoiden hermoilua liittovaltion lainanoton jatkaessa kasvuaan.

Osakemarkkinoilla odottelu jatkui. Laskustaan huolimatta vahvanlainen ISM piristi Yhdysvaltojen pääindeksit noin prosentin nousuun jokaisen.

Aasiassa Japanin markkinat jatkavat kansallisten vapaapäivien sarjaa, Hang Seng on vahvistunut reilun prosentin Kiinan kehitystä koskevien odotusten vauhdittamana ja Kospi noussut reilun prosentin.

Euroopan markkinat valmistautuvat illan korkopäätökseen. Lontoon paluu pitkältä viikonlopulta saattaa antaa oman mausteensa odotteluun.

Korkomarkkinoilla Yhdysvaltojen viitelainatuotot pysyivät käytännössä paikallaan, kaksivuotinen 2,32 ja kymmenvuotinen 4,5 prosentin ympärillä. Saksan kaksivuotinen laski eilen 2,44 prosentista 2,42 ja kymmenvuotinen 4,18 prosentista 4,15 prosenttiin.

Rahamarkkinoilla on ollut myös rauhallista, talletustuotot ovat laskeneet jonkin verran mikä kertoo niiden olevan edelleen suosiossa verraten turvallisina rahan varastopaikkoina.

Valuuttamarkkinoilla dollari on vaihdellut 110 ja 110,5 jenin välillä ja euro 1,195 dollarin ympärillä. Jeneissä yhteisvaluutan arvo on vaihdellut 131,5 ja 132 jenin välillä Japanin lomaviikon vähentäessä kaupankäyntiä kaikilla markkinoilla. Fedin korkopäätöksen jälkeen liikettä saattaa syntyä, erityisesti mikäli päätöksen yhteydessä annettuun lausuntoon sisältyy yllätyksiä.

Fediä odoteltaessa euroalueelta saadaan Ranskan kuluttajaluottamus huhtikuulta ja maaliskuun tuottajahintatiedot. Yhdysvalloissa julkistetaan tehdasteollisuuden maaliskuun tilauskanta, asuntolainahakemusten määrä ja toukokuun alun kuluttajaluottamuksen indikaattori.

Päätapahtuma on kuitenkin Fedin johtokunnan korkopäätöksensä yhteydessä esittämä tilannearvio ja rahapolitiikan suuntaus: korkoihin ei odoteta muutoksia, mutta suuntaus saattaa vaihtua neutraalista kiristäväksi, tai sisältää vihjeen kiristyvästä vivahteesta neutraalissa rahapolitiikassa. Selkokielellä rahapolitiikan suuntauksen vaihtuminen merkitsee varoitusta ohjauskoron lähestyvästä nostosta ja astetta lievempi vihje noston mahdollisuuden voimistumista.

Mikäli suuntaus jää ennalleen vahvoista talousluvuista huolimatta, se kertoo että keskuspankki ei ole huolissaan inflaation kiristymisestä vaan on valmis jatkamaan elvyttävää linjaansa. Viimeksi mainittu vaihtoehto on omiaan lisäämään markkinoiden epävarmuutta ja hermostunutta poukkoilua sekä pitkissä koroissa että osakemarkkinoilla.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Perintövero voi iskeä ankarasti – katso 7 vinkkiä, joilla voit pienentää maksuja

    2. 2

      Näkökulma: Tästä syystä talouskasvu on vahvistunut edes vähän

    3. 3

      Uusi tulorekisteri otetaan käyttöön – mahdollistaa reaaliaikaisen verotuksen

    4. 4

      Lähdössä reissuun? Mieti minä päivänä tankkaat

    5. 5

      Sijoitusneuvonnassa ihmisellä ja robotilla on samat säännöt – mutta kumpi on luotettavampi?

    6. 6

      Yrittäjäperheen Joel Harkimo rynnistää politiikkaan – ”Joskus toivon, että olisin enemmän kuin isä”

    7. 7

      Pörssiin pyrkivän autokauppias Kamuxin arvo selvisi

    8. 8

      Etla: Tasa-arvo-ongelmat alkavat heti työurien alusta

    9. 9

      Katso miten muut arvostavat työtäsi

    10. 10

      HS: Pankkien väliset tilisiirrot nopeutuvat maaliskuussa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Perintövero voi iskeä ankarasti – katso 7 vinkkiä, joilla voit pienentää maksuja

    2. 2

      Yrittäjäperheen Joel Harkimo rynnistää politiikkaan – ”Joskus toivon, että olisin enemmän kuin isä”

    3. 3

      Uusi tulorekisteri otetaan käyttöön – mahdollistaa reaaliaikaisen verotuksen

    4. 4

      Näkökulma: Tästä syystä talouskasvu on vahvistunut edes vähän

    5. 5

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    6. 6

      Lähdössä reissuun? Mieti minä päivänä tankkaat

    7. 7

      Rauman telakka sai ison tilauksen puolustusvoimilta

    8. 8

      Sijoitusneuvonnassa ihmisellä ja robotilla on samat säännöt – mutta kumpi on luotettavampi?

    9. 9

      Sadat ovat saaneet ajokortin reilulla tonnilla – ”Tulokset näyttävät hyviltä”

    10. 10

      Katso miten muut arvostavat työtäsi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    2. 2

      Perintövero voi iskeä ankarasti – katso 7 vinkkiä, joilla voit pienentää maksuja

    3. 3

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    4. 4

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    5. 5

      Eurojackpot-voitolla on kolme jakajaa – Epäuskottava sopimus voisi lohkaista siitä jättiverot

    6. 6

      Uskomus kalliista bensasta elää Suomessa – näin asia oikeasti on

    7. 7

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    8. 8

      Jopa 15 000 euron lisätulot vuodessa – näin mökillä voi tienata

    9. 9

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    10. 10

      Uusi tulorekisteri otetaan käyttöön – mahdollistaa reaaliaikaisen verotuksen

    11. Näytä lisää