Listaamattomissa osakkeissa sijoittajan riski korostuu

Julkaistu:

Osakkeet: Listaamattomaan yritykseen sitoutuminen muistuttaa pääomasijoittamista
Kokenut ja osaava sijoittaja voi lisätä sijoitustoimintansa mielenkiintoisuutta sijoittamalla myös pörssilistojen ulkopuolella oleviin osakkeisiin. Näiden osakkeiden näkyvimmäksi kauppapaikaksi on viime vuosina vakiintunut pankkiiriliike Privanet Capitalin ylläpitämä nettisivusto.

Listaamattomia osakkeita saa kuitenkin muidenkin pankkiiriliikkeiden kautta ja esimerkiksi paikallispankit voivat perustaa epävirallisia markkinapaikkoja esimerkiksi oman alueensa henkilöstöanneissa myydyille osakkeille. Privanetilla on kuitenkin pienillä markkinoilla vahva asema.

Privanet Capitalin toimitusjohtaja ja yksi pääosakkaista Jari Tuovinen kertoo, että listaamattomista osakkeista ovat olleet kiinnostuneita erittäin varakkaat yksityishenkilöt sekä pitkän linjan osakesäästäjät, jotka haluavat hajauttaa sijoituksiaan. Lisäksi markkinoilla on jonkin verran korkean riskin hakijoita.

Tuovisen mielestä listaamattomiin yrityksiin voi niiden korkeamman riskin vuoksi sijoittaa hajautetusti noin 10 prosenttia osakesijoituksista. Sijoittamisen kynnys ei ole kuitenkaan korkea. Pienimmät kaupat voidaan tehdä noin tuhannella eurolla.

Listaamattomien osakkeiden kaupassa on omat erityispiirteensä. Osa listaamattomista osakkeista näkyy samalla arvo-osuustilillä kuin pörssiosakkeetkin, mutta osa on vielä paperimuotoisia.

Pörssin ulkopuolisista arvopaperikaupoista peritään 1,6 prosentin varainsiirtovero, mikä jaetaan ostajan ja myyjän kesken.

Listaamattomilla osakkeilla ei voi käydä pikakauppaa. Ostettujen osakkeiden kauppa on ensin selvitettävä kolmen kaupankäyntiä seuraavan päivän aikana, ennen kuin myyntitoimeksianto voidaan jättää.

Myös Helsingin pörssiin perustettiin syksyllä 2002 kauppapaikka listaamattomille yrityksille. Tämä kauppapaikka tarkoitettiin ammattilaisille. Tällä hetkellä markkinapaikalla ei kuitenkaan käydä lainkaan kauppaa.

Jari Tuovinen huomauttaa, että Privanetinkin kaupankäyntilista oli alunperin tukitoimintaa pankkiiriliikkeen pääomamarkkinatoiminnoille.

– Osakeantimarkkina ei kehittynyt 2000-luvun alussa suotuisasti ja nyt listaamattomien osakkeiden välitys on tärkein toimintamme, Tuovinen sanoo.

Tuovinen korostaa, että Privanet ei ole pörssi eikä markkinapaikka. Privanet ei valikoi noteerattavia osakkeita eikä aseta rajoitteita noteerattaville yhtiöille.

Pankkiiriliike hoitaa kaupankäynnin selvityksen ja varainsiirtoveron perinnän. Kaupankäyntipalkkio on 2 prosenttia kauppahinnasta sekä ostajalle että myyjälle.

Sijoittajan on tärkeä huomata, että listaamattomiin osakkeisiin sijoittaminen poikkeaa pörssisijoittamisesta. Se on tavallaan pörssisijoittamisen ja pääomasijoittamisen välimuoto. Pääomasijoittamisella tarkoitetaan sitä, että sijoittaja sitoutuu yhtiöön ja sen kehittämiseen pitkäksi aikaa. Pääomasijoittaja ei välttämättä voi irtautua sijoituksestaan, vaikka haluaisi.

Privanetin vilkkaimmin vaihdetuilla osakkeilla käydään kauppaa suunnilleen yhtä paljon kuin pörssin pienimmillä yhtiöillä, mutta osassa yhtiöistä kauppaa käydään vain kerran, pari vuodessa. Pienillä yhtiöillä tehdyt kaupat ovat toisaalta usein isoja ja tällöin kyse on selkeästi pääomasijoittamisesta.

Listaamattomien toinen tärkeä ero pörssiosakkeisiin on, että listaamattomilla yrityksillä ei ole samanlaista tiedonantovelvollisuutta kuin pörssiyhtiöillä.

Näin ollen sijoituspäätökset joudutaan usein tekemään hataramman tiedon perusteella, eikä yhtiöistä yleensä ole saatavissa esimerkiksi pankkiiriliikkeiden tekemää analyysiä.

– Lähetämme sijoittaja-asiakkaillemme jonkin verran perustietoa välitettävistä osakkeista. Varsinaista analyysiä ei ole. Tarkoituksemme on kuitenkin kehittää jatkossa myös analyysiä, Tuovinen lupaa.

Vähäinen kaupankäynti ja niukka tiedotus lisäävät osakkeiden riskiä ja periaatteessa niiden pitäisi vaikuttaa hintoihin alentavasti.

Yksi keskeinen idea näihin osakkeisiin sijoittamisessa onkin odottaa kaupan vilkastumista ja tiedotuksen lisääntymistä. Moni listaamattomiin yrityksiin sijoittaja onkin kiinnostunein yhtiöistä, jotka ovat aikeissa hakeutua pörssiin.

Viime kuukausina eniten kauppaa on käyty lääkärikeskus Mehiläisen osakkeilla, joiden listautumista sijoittajat pitävät todennäköisimpänä. Syksyllä vaihtokärjessä oli pörssin pyörittäjä OMHEX.

Lisäksi kauppaa on käyty esimerkiksi pienten puhelinyhtiöiden osakkeilla. Jonkin verran mielenkiintoa on ollut myös suksien pitoteipin keksijän Startexin osakkeilla.

Julkisesti nähtävillä olevaa hintaa ja hintahistoriaa on jo nyt käytetty vertailutasona myös yhtiöiden henkilöstöanneissa.

Privanetilla on tällä hetkellä noin 1 500 sijoittaja-asiakasta. Tuovisen mukaan kaupankäynnin aktiivisuus on lisääntynyt tasaisesti viime syksystä lähtien.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    2. 2

      Pula osaajista pahenee – eläkkeeltä houkutellaan takaisin töihin, ”7 tonnia ei ole poikkeus”

    3. 3

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    4. 4

      Analyytikko: Roviosta tulee uusi kansanosake – ”Nokia kuihtumassa tylsäksi ja kasvuttomaksi”

    5. 5

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    6. 6

      15 maakunnan jättilista: Katso, onko sinulle töitä kotiseudullasi

    7. 7

      Bloomberg: Kiinan voimayhtiöt havittelevat suomalaista Eleniaa

    8. 8

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    9. 9

      Sisustussuunnittelijat neuvovat: näin pärjäät kilpaillulla alalla – älä tee tekstiviestimokaa

    10. 10

      Suomeen suunnitellaan uutta 50 miljoonan euron datakeskusta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    2. 2

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    3. 3

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    4. 4

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    5. 5

      15 maakunnan jättilista: Katso, onko sinulle töitä kotiseudullasi

    6. 6

      Pula osaajista pahenee – eläkkeeltä houkutellaan takaisin töihin, ”7 tonnia ei ole poikkeus”

    7. 7

      Kauppa pelmahti täyteen Star Wars -korusta innostuneita kiinalaisia – yrittäjälle tuhansien eurojen potti

    8. 8

      Analyytikko: Roviosta tulee uusi kansanosake – ”Nokia kuihtumassa tylsäksi ja kasvuttomaksi”

    9. 9

      Suomeen suunnitellaan uutta 50 miljoonan euron datakeskusta

    10. 10

      Hallitus selvittää kolmen valtionyhtiön listaamista pörssiin – ”Nyt tarvitaan poliittista päätöksentekoa”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähihoitaja nipistää palkastaan 1 000 €/kk lapsille ja säästöön – näin se käy

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    4. 4

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    5. 5

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    6. 6

      5 erilaista säästäjää kertoo: Näin sijoittaisin 100 €/kk ja 500 € kerralla

    7. 7

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    8. 8

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    9. 9

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    10. 10

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    11. Näytä lisää