Listautumismarkkina lämpenee

Julkaistu:

Suomessa ei ole jonotettu uusien pörssiyhtiöiden osakkeita sitten joulukuun 2000, kun tietoturvayhtiö SSH Communications Security listautui Helsingin pörssiin. Kuiva kausi saattaa olla päättymässä, sillä naapurimaissa Ruotsissa ja Norjassa pörssin ovet ovat jo avautuneet uusille yhtiöille.

Norjassa jään puhkaisi selainyhtiö Opera. Sen jälkeen sijoittajille tarjottiin Norsk Hydrosta irrotetun lannoitetuottajan Yaran osakkeita. Ruotsissa samalla maaliskuun viikolla markkinan avasi kosmetiikkavalmistaja Oriflame. Kaikki listautumisannit olivat ylimerkittyjä eli ostajia ilmaantui enemmän kuin tavaraa oli tarjolla.

Operan, Yaran ja Oriflamen osakekurssi nousi heti kaupankäynnin alettua, mikä kertoo sijoittajien kiinnostuksen ja uskon palautumisesta. Opera oli kokoonsa nähden pieni, muutaman kymmenen miljoonan euron anti, jolla markkinoiden vetoa päästiin testaamaan. Varsinainen tulikoe oli Oriflame, jonka osakkeisiin markkinoilta imettiin yli puoli miljardia euroa.

Euroopan tasolla elpymistä ennakoi Belgian valtiollisen teleyhtiön Belgacomin onnistunut kolmen miljardin euron listautuminen, joka oli suurin sitten brittioperaattori Orangen pörssiloikan vuonna 2001. Yhdysvalloissa on jo vuoden päivät odotettu maailman suosituimman internethakukoneen Googlen listautumista.

Vuosituhannen vaihteessa pörssi kävi ylikierroksilla, niin myös sijoittajat. Tällä kertaa listautumisista ei ole syytä odottaa yhtä suurta juhlaa ja karmaisevaa krapulaa kuin muutama vuosi sitten. Pörssihuuman kääntöpuoli on tuoreessa muistissa ja listautumisvaatimukset ovat tiukentuneet. Tiukennukset näkyvät jo Yhdysvalloissa, mistä otetaan asteittain mallia eurooppalaiseen lainsäädäntöön.

Kirjanpitokikkailujen ja investointipankeissa paljastuneiden väärinkäytösten seurauksena amerikkalaisten listayhtiöiden johtajat joutuvat nyt vannomaan tuloslaskelmansa oikeaksi.

Suojelun kohteena on osakkeenomistaja tai -ostaja. Pörssiin pyrkivien yhtiöiden hinnoittelua ei anneta enää yksin investointipankin vastuulle, vaan sanansa pääsee sanomaan ulkopuolinen hinnoittelukomitea. Analyytikoiden "osta, osta" -suosituksia on rajoitettu, samoin antijärjestäjien mahdollisuuksia suosia suurasiakkaitaan.

Suomessa suurimmat muutokset tulevat eurooppalaisen sääntelyn kautta, mutta jo nyt listalle pyrkivät yhtiöt joutuvat aiempaa tiukempaan syyniin. Erityistä huomiota kiinnitetään yhtiöiden hallintoon sekä sisäiseen laskentaan ja raportointiin. Pelkillä tulevaisuudenlupauksilla ei pörssin ovi enää avaudu.

Kun listautumismarkkina Suomessa pyörähtää käyntiin, sijoittajan on silti syytä olla varuillaan. Osaketta pitäisi ostaa kuin yhtiötä eikä arpalippua. Listalleottoesitteestä kannattaa lukea ainakin ne sivut, jotka kertovat yhtiön toiminnasta, tuloksesta, taseesta ja kassavirrasta. Historiaakin olisi hyvä löytyä muutamalta toimintavuodelta.

Kirjoittaja toimii markkinavalvojana Rahoitustarkastuksessa

Sähköposti: jouko.marttila@rahoitustarkastus.fi

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Työeläkkeelle jäi ennätysmäärä väkeä – keskieläke 1 771 euroa

    2. 2

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    3. 3

      Irkut MC-21 teki ensilentonsa – ensimmäinen iso venäläinen matkustajakone sitten Neuvostoliiton hajoamisen

    4. 4

      EU siunasi Arevan pilkkomisen

    5. 5

      Outokumpu halventunut kuukaudessa 16 prosenttia – tänään nousua

    6. 6

      Tesco-yhteistyö laajentaa S-ryhmän valikoimaa – etenkin erityisruokavalioita noudattaville

    7. 7

      AL: Taloyhtiö vastuussa leikkipaikan turvallisuudesta – vaikkei talossa edes asuisi lapsia

    8. 8

      Suomalaisten talousluottamus huipussa – tätä se oikeasti tarkoittaa

    9. 9

      Ranskan keskuspankin johtaja: Euro-clearing ei voi jatkua Lontoossa

    10. 10

      Täältä saat parhaan koron talletukselle – ”On houkuteltava asiakkaita”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Täältä saat parhaan koron talletukselle – ”On houkuteltava asiakkaita”

    2. 2

      Työeläkkeelle jäi ennätysmäärä väkeä – keskieläke 1 771 euroa

    3. 3

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    4. 4

      Irkut MC-21 teki ensilentonsa – ensimmäinen iso venäläinen matkustajakone sitten Neuvostoliiton hajoamisen

    5. 5

      Tesco-yhteistyö laajentaa S-ryhmän valikoimaa – etenkin erityisruokavalioita noudattaville

    6. 6

      AL: Taloyhtiö vastuussa leikkipaikan turvallisuudesta – vaikkei talossa edes asuisi lapsia

    7. 7

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    8. 8

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    9. 9

      Näkökulma: Bitcoineja syntyy biteistä, mutta mistä onkaan eurot tehty?

    10. 10

      BBC: Yhdysvallat saattaa kieltää läppärit kaikilla kansainvälisillä lennoilla

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    2. 2

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    3. 3

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    4. 4

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    5. 5

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    6. 6

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    7. 7

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    8. 8

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    9. 9

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    10. 10

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    11. Näytä lisää