Nokia vie Euroopan teknoja toivoon ja epätoivoon

Julkaistu:

Eurooppalaisten teknoyhtiöiden kurssikehitys on ollut tänä vuonna erittäin poukkoilevaa. Näin on toki ollut usein ennenkin, mutta esimerkiksi viime vuonna tekno-osakkeiden kehitys kulki paljon selvemmin yleisen markkinakehityksen mukana.

Tekno-osakkeiden arvostus perustuu suurelta osin yhtiöiden kasvuodotuksiin, joten muista osakkeista poikkeava käytös kertoo usein markkinoiden murroksesta.

Eurooppalaisen teknologiasijoittajan ongelmana ovat kuitenkin pienet markkinat. Euroopassa on suuria teknoyhtiöitä vain muutama, ja Nokia on eurooppalaisten teknoyhtiöiden joukossa melkein yhtä suuri kuin Helsingin pörssissä. Euroopan teknoyhtiöitä kuvaavassa Stoxx Teknologia -indeksissä Nokian painoarvo on noin kolmannes.

Nokian suuret heilahdukset heiluttavat itsessään koko indeksiä, mutta Nokian muutokset näyttävät ohjanneenmyös muiden osakkeiden hinnoittelua.

Teknologiaindekseillä on aivan oma mielenkiintonsa siitä huolimatta, että toimialan yhtiöiden vapaa markkina-arvo on Euroopassa nykyisin enää noin 4–5 prosenttia kaikkien osakkeiden markkina-arvosta.

Sijoittajat, jotka yrittävät haistaa markkinoiden muutoksia, käyvät mielellään kauppaa juuri teknoyhtiöillä. Lisäksi esimerkiksi Suomessa yksityishenkilöille myydyistä toimialarahastoista suuri osa on nimenomaan teknorahastoja.

Oheisessa kuviossa Stoxx Teknologia on purettu Nokiaan ja muihin yhtiöihin. Nokiasta puhdistettu indeksi on laskettu olettamalla Nokialle vakio 33 prosentin painoarvo. Laskutapa aiheuttaa pientä epätarkkuutta, mutta antaa hyvän yleiskuvan. Muiden teknoyhtiöiden kurssikehitys on seuraillut hyvin Nokian esimerkkiä viime viikkoja lukuun ottamatta.

Teknoyhtiöiden kurssit seurasivat Nokiaa tiiviisti esimerkiksi tammikuun alussa, kun yhtiö antoi positiivisen tulosvaroituksen. Tuolloin tuloksen paraneminen johtui Nokian mukaan paljolti odotuksia paremmasta markkinatilanteesta.

Myös Nokian 6. huhtikuuta antama varoitus odotuksia heikommasta liikevaihdosta pudotti koko teknologia-indeksiä Nokian suuren painon vuoksi. Sijoittajat tulkitsivat kuitenkin tuolloin Nokian kertovan lähinnä omista ongelmistaan, eivätkä muiden teknoyhtiöiden kurssit liikahtaneet keskimäärin merkittävästi.

Tulosvaroituspäivän vähäinen vaikutus oli poikkeuksellista. Kun Nokia kertoi jälleen viime viikolla osavuosituloksensa yhteydessä myös heikentyneistä tulosnäkymistään, sijoittajat reagoivat pudottamalla muidenkin teknoyhtiöiden hintoja. Pudotus oli yleinen siitä huolimatta, että Nokia arvioi yleistä markkinatilannetta sangen positiivisesti. Periaatteessa ongelmat ovat edelleen Nokian omia.

Nokian vaikutusta arvioitaessa törmätään tietysti herkästi muna-kanaongelmiin. Toki Nokian osakekin seuraa markkinoita yleisesti ja teknologiaosakkeita erityisesti.

Amerikan markkinoihin verrattuna Euroopan tekno-osakkeet ovat kuitenkin liikkuneet eri lailla. Tämän vuoden alussa laaja S&P 500 -indeksi ja teknopainotteinen Nasdaq Composite ovat liikkuneet aivan käsi kädessä ja kurssitaso on pysynyt varsin vakaana.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Täältä saat parhaan koron talletukselle – ”On houkuteltava asiakkaita”

    2. 2

      AL: Taloyhtiö vastuussa leikkipaikan turvallisuudesta – vaikkei talossa edes asuisi lapsia

    3. 3

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    4. 4

      Suomalaisten talousluottamus nousi uuteen ennätykseen

    5. 5

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    6. 6

      Näkökulma: Bitcoineja syntyy biteistä, mutta mistä onkaan eurot tehty?

    7. 7

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    8. 8

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    9. 9

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    10. 10

      BBC: Yhdysvallat saattaa kieltää läppärit kaikilla kansainvälisillä lennoilla

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    2. 2

      Täältä saat parhaan koron talletukselle – ”On houkuteltava asiakkaita”

    3. 3

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    4. 4

      Näkökulma: Bitcoineja syntyy biteistä, mutta mistä onkaan eurot tehty?

    5. 5

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    6. 6

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    7. 7

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    8. 8

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    9. 9

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    10. 10

      BBC: Yhdysvallat saattaa kieltää läppärit kaikilla kansainvälisillä lennoilla

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    2. 2

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    3. 3

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    4. 4

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    5. 5

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    6. 6

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    7. 7

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    8. 8

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    9. 9

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    10. 10

      Ainutlaatuinen jättipotti: Kirpputorilta 30 vuotta sitten löytynyt ”tekojalokivi” paljastui 26 karaatin timantiksi

    11. Näytä lisää