Dollarin alamäen uskotaan päättyneen

Julkaistu:

Yhdysvaltain talouden vauhdittuminen ja odotukset Fedin koronnostosta vahvistavat dollaria

Dollarin raju heikkeneminen suhteessa euroon on pysähtynyt ja dollari on alkanut vahvistua. Markkinoilla uskotaan, että kyse on pysyvän käänteen alkamisesta ja että dollarin pohjanoteeraukset on ohitettu.

Dollarin käänteen takana ovat Yhdysvalloista saadut odotettua vahvemmat talousluvut ja samanaikaisesti Euroopan ennakoitua huonommat talousnäkymät viime aikoina. Tämä on vauhdittanut odotuksia Yhdysvaltain tulevasta koronnostosta samaan aikaan kun euroalueella on spekuloitu koronlaskun tarpeella.

OKO:n tutkimusjohtaja Teppo Koivisto uskoo, että dollarin kurssissa on tapahtumassa selvä käänne.

– Markkinoilla ollaan selkeästi rakentamassa trendikäännettä. Heiluntaa ja hetkellisiä takapakkeja voi esiintyä vielä lähikuukausien aikana ennen kuin dollarin nousutrendi vahvistuu. Pidemmällä aikavälillä suunta on dollarin vahvistumiseen päin, Koivisto arvioi.

– Kyllä tässä voi olla kyse uuden trendin alusta. Selvää on, että dollari tulee nyt liikkumaan vahvemmalla vaihteluvälillä kuin aiemmin, arvioi myös Sammon pääekonomisti Tarja Heinonen.

Myös Nordean pääanalyytikko Roger Wessman uskoo dollarin vakiintuvan aiempaa vahvemmalle tasolle, kun koronnostot USA:ssa alkavat kolmannelle vuosineljänneksellä. Rajuun vahvistumiseen hän ei usko. Hän näkee myös muita enemmän riskejä vahvistumisen tiellä.

– Pahin lienee kuitenkin ohi eurooppalaisten vientiyhtiöiden näkökulmasta, Wessman myöntää.

Työmarkkinoiden kehitysratkaisee suunnan

Dollarin vahvistumisen takana ovat ennen kaikkea kasvaneet odotukset USA:n keskuspankki Fedin koronnostojen aikaistumisesta, kun työmarkkinat näyttävät alkaneen vihdoin elpyä.

Markkinoilla ennakoidaan Fedin ryhtyvän kiristämään rahapolitiikkaa jo ennen presidentinvaaleja eli syyskuussa, kun vielä viime viikolla koronnostoa hinnoiteltiin vasta joulukuulle. Tähän uskoo myös Koivisto.

– Tärkeintä dollarin kehitykselle on työmarkkinoiden hyvän kehityksen jatkuminen. Se ratkaisee, kuinka kauan USA:n talouskasvu jatkuu. Siitä ei ole epäilystä, etteikö talous kasvaisi vahvasti juuri nyt ja lähitulevaisuudessa, korostaa Sammon Heinonen.

Dollarin nousu-uran voivat Heinosen mukaan vaarantaa myös vaalivuoteen liittyvä terroririski USA:ssa ja pitkien markkinakorkojen nousu, jos Aasian keskuspankit vähentäisivät dollarimääräisten velkapapereiden ostamista. Myös radikaalit ongelmat Irakissa voisivat heikentää dollaria.

Markkinat unohtivatvajeongelman

Vielä talvella dollaria heikensi ennen kaikkea Yhdysvaltain paisuva vaihtotaseen vaje. Tuolloin markkinat viittasivat kintaalla Yhdysvaltain hyville talousluvuille. Nyt tilanne on päinvastainen, vaikkei vaje ole kadonnut. Se ei kuitenkaan enää heikennä dollaria, vaan markkinoilla katsotaan nyt vain kasvulukuja.

– Markkinoilla painottuu aina yksi asia kerrallaan. Keskustelu palautui talvella euroalueen ja Yhdysvaltain suhteelliseen kasvueroon, kun näytti, että vajeen aiheuttama dollarin kova heikkeneminen alkaa jo vaikuttaa euroalueen vientinäkymiin ja yritysten kannattavuuteen, Heinonen selittää.

Vajeongelma voi kuitenkin palata uudelleen tapetille, jos talouskasvu heikkenee, Koivisto myöntää. Toisaalta talouskasvu voi myös jatkossa jarruttaa velan kasvua.

Wessmanin mukaan valtaisa vaihtotaseen alijäämäongelma estää joka tapauksessa dollarin kovemman vahvistumisen.

– Alijäämäongelman takia talouslukujen on oltava todella vahvoja jo pelkästään dollarin vakiinnuttamiseksi, Wessman painottaa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Uusimmat talousuutiset
    Näitä luetaan!
    1. 1

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    2. 2

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    3. 3

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    4. 4

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    5. 5

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    6. 6

      Miksi Suomen talous kasvaa? Koska sinä velkaannut

    7. 7

      Vauhti kiihtyy: suomalaiset kuluttavat enemmän kuin tienaavat – ”ei ole pidemmän päälle kestävää”

    8. 8

      Jopa miljardin dollarin kaupat – George Clooney myi tequilansa

    9. 9

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    10. 10

      Yle: Pekka Perä sai vakuutuskuoren avulla miljoonaluokan veroedun Talvivaara-osakkeistaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    2. 2

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    3. 3

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    4. 4

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    5. 5

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    6. 6

      Kesäbensan hinta putosi 7 vuoden pohjiin – listasimme halvimmat asemat

    7. 7

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    8. 8

      Vauhti kiihtyy: suomalaiset kuluttavat enemmän kuin tienaavat – ”ei ole pidemmän päälle kestävää”

    9. 9

      Yle: Pekka Perä sai vakuutuskuoren avulla miljoonaluokan veroedun Talvivaara-osakkeistaan

    10. 10

      Alko saa uuden toimitusjohtajan Snellman Groupista – palkka 28 500 euroa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nesteen väki lopettaa polttoaineen jakelun Suomessa viikoksi

    2. 2

      Hobby Hallista tehty paljon ilmoituksia kilpailu- ja kuluttajavirastolle – toimitusjohtaja myöntää ongelmat

    3. 3

      Matka Espanjaan avasi silmät: Harri, 28, kasvattaa omaisuuttaan arjen säästökikoilla ja etenee kohti unelmaa

    4. 4

      Taco Bell tulee Suomeen – palkkaa satoja työntekijöitä

    5. 5

      Kovatuloisimpaan kymmenykseen pääsee 4 968 euron tuloilla – onko se paljon vai vähän?

    6. 6

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    7. 7

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    8. 8

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    9. 9

      Ulosmarssi Meyerin telakalla Turussa – työntekijät väittävät, että ihmisiä on uhkailtu

    10. 10

      Delta Auton toimitusjohtaja eroaa – lähtee heti

    11. Näytä lisää