Argentiinan vaikeudet jatkuvat

Argentiinan talous ei ole toipunut parin vuoden takaisesta romahduksestaan kovinkaan hyvin, ja parin viikon takainen ajautuminen jälleen uuden maksuhäiriön partaalle kertoo talouden kehityksen olevan kaikkea muuta kuin vahvalla pohjalla.

Vaikka pahin näyttäisi olevan jo ohitse, Argentiinalla on vielä pitkä matka romahdusta edeltäneelle elintasolleen, ja maan ulkomaankaupan ylijäämän kääntyminen laskuun ei lupaa toipumisen ainakaan helpottuvan kovinkaan nopeasti.

Naapurimaa Brasilian selvästi parempi kehitys antaa toivoa Argentiinallekin: Brasilia on vanhastaan ollut Argentiinan tärkein vientimarkkina, ja Brasilian ajautuminen devalvaatioon vuoden 1999 alussa vauhditti voimakkaasti Argentiinan ajautumista kurimukseen pari vuotta sitten.

Argentiinan kokonaistuotannon reaaliarvo laski vuositasolla vuoden 1998 lopusta alkaen, ja syöksyi vuoden 2002 alussa peräti 18 prosenttia alemmas kuin vuotta aikaisemmin Argentiinan devalvoitua peson arvon.

Devalvaation jälkeen käänne oli kuitenkin suhteellisen nopea, ja kokonaistuotanto palasi kasvun uralle viime vuoden alussa. Romahdus oli kuitenkin niin syvä, että kokonaistuotannon dollariarvo oli viime vuoden lopussa edelleen alle puolet vuoden 2000 tasosta.

Vuoden 1993 lopusta lukien Argentiinan nimellisen kokonaistuotannon dollariarvo on laskenut 45 prosenttia. Saman ajan kuluessa parikin kertaa valuuttansa devalvoineen Brasilian kokonaistuotannon dollariarvo oli viime vuoden lopussa 67 prosenttia vuoden 1993 lopun tasosta.

Latinalaisen Amerikan kolmannen suurtalouden, Meksikon, kokonaistuotannon dollariarvo on samana aikana kasvanut 40 prosenttia, vaikka Yhdysvaltojen talouskasvun vaikeudet ovat hieman rajoittaneet Meksikon kasvua.

Maiden taloustilanteiden erilaisuus näkyy myös työmarkkinoilla. Argentiinan työttömyysaste on laskemaan päin ja painunut 22 prosentista 16:een. Brasiliassa työttömyys nousi tammikuussa yhdestätoista 11,5 prosenttiin käytyään viime vuonna pahimmillaan kolmessatoista. Meksikossa taas työttömyys on hivuttautunut Yhdysvaltojen taloushankaluuksien vuoksi vuoden 2000 alun kahdesta prosentista neljään.

Argentiinan vaikeudet maksaa Kansainvälisen valuuttarahaston IMF:n erääntyneitä saatavia tämän kuun alussa kertovat maan talouden olevan edelleen lähellä kriisitilaa.

Vaikka peson ja dollarin kytköksen purkamien vuoden 2002 alussa vauhditti Argentiinan vientikauppaa, vaikutus jäi lyhytaikaiseksi ja ulkomaankaupan ylijäämä kutistui viime vuoden jälkipuoliskolla puolentoista miljardin dollarin tuntumasta 680 miljoonaan viime tammikuussa. Brasilian ylijäämä on samaan aikaan pysynyt yli kahdessa miljardissa, johon se kohosi vuoden alkupuoliskolla. Meksikon ulkomaankauppa on puolestaan ollut jonkin verran alijäämäistä jo vuosikausia ja säilynyt kohtalaisen vakaana.

Brasilian ja Argentiinan taloustilanteiden ero näkyy selvimmin IMF:n joulukuisesta päätöksestä myöntää jatkoaikaa Brasilialle antamaansa rahoitukseen. Päätös antaa Brasilian käyttöön noin 6,6 miljardin luottovaran, jolla se voi tarpeen vaatiessa vauhdittaa talouttaan.

Päätöksen yhteydessä IMF kehui Brasilian noudattamaa talouspolitiikkaa ja piti sen näkymiä vakaina, vaikka ulkomainen velkaantuminen muodostaa edelleen riskin Brasilian kehityksen jatkumiselle.

Argentiinan toipumisen edellytyksenä rahasto pitää sen rästiin jääneiden velkojen järjestelyä ja sovittelua velkojien kanssa. Argentiina on tarjoutunut maksamaan 25 prosenttia vanhojen velkojensa nimellisarvosta, mikä rästiin jäävät korot mukaan laskettuina merkitsee luotonantajien menettävän jopa 90 prosenttia saataviensa arvosta.

IMF:n mukaan Argentiinan talouden orastava toipuminen antaa sen hallitukselle pelivaraa tehdä poliittisia uudistuksia, jotka lisäisivät sijoittajien luottamusta maahan ja alentaisivat talouden investointien kohtalon kannalta tärkeitä pitkiä korkoja.

Argentiinan pitkän viitelainan markkinatuotto on hieman alle 60 prosenttia, kun Brasilian laina tuottaa hieman alle yhdeksän ja Meksikon hieman alle viisi prosenttia.

Tuottotasojen perustana toimiva Yhdysvaltojen 10 vuoden viitelaina tuottaa noin 3,8 prosenttia. Tuottoero kertoo Argentiinan velanmaksukykyyn kohdistuvista epäilyistä, eikä ole odotettavissa, että ero kapenee merkittävästi niin kauan kuin Argentiinan vanhat velat ovat rästissä ilman velkojia tyydyttävää sovitteluratkaisua. Sitä odoteltaessa Argentiina elää IMF:n rahoituksen ja sille myönnettävien jatkoaikojen varassa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Alkaako Suomessa pyöriä kaljatakseja? Ministeriö: Tätä se edellyttäisi

    2. 2

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    3. 3

      Kreikka yllätti: talous kääntyi reippaasti ylijäämäiseksi

    4. 4

      Lehto Groupin merkittävät omistajat aikovat myydä osakkeitaan

    5. 5

      Ministeriö: Alkoholilaki menee uusiksi hovioikeuden Alkotaxi-päätöksen takia

    6. 6

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    7. 7

      Olisiko useampi Siwa tai Valintatalo voinut mennä kaupaksi? ”Kykeneviä ostajia ei ollut”

    8. 8

      Kommentti: Ranskan vaalien jälkeen tilanne ei ole mitenkään business as usual

    9. 9

      Helsingin pörssiin tungosta: taas uusi yhtiö listautumassa

    10. 10

      ”Ääritunnelmat” vaihtuivat helpotukseen – pitkät korot voivat nousta ja euro vahvistua

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    2. 2

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    3. 3

      Alkaako Suomessa pyöriä kaljatakseja? Ministeriö: Tätä se edellyttäisi

    4. 4

      Lehto Groupin merkittävät omistajat aikovat myydä osakkeitaan

    5. 5

      Ministeriö: Alkoholilaki menee uusiksi hovioikeuden Alkotaxi-päätöksen takia

    6. 6

      Hovioikeus: Mietojen alkoholijuomien kotiinkuljetusta ei voinut kieltää

    7. 7

      ”Toiselle loppusiivoukseksi riittää, että imuroi huoneen keskeltä”

    8. 8

      Pelot helpottivat – kulta halpeni vauhdilla

    9. 9

      Pääekonomisti: Ranskan päätöksillä paljon väliä suomalaisille

    10. 10

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Pankkia vaihtamalla voi säästää yli tuhat euroa vuodessa

    2. 2

      Ruotsissa kokeiltiin 6 tunnin työpäivää täydellä palkalla – näin kävi rahanmenon

    3. 3

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    4. 4

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    5. 5

      Kesko sulkee 42 Siwaa ja Valintataloa ja avaa 8 K-Marketia – katso lista kaupoista

    6. 6

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    7. 7

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    8. 8

      Suomalaisille myyty tuhansia litroja väärennettyä moottoriöljyä

    9. 9

      Talo sai kuntotarkastajalta puhtaat paperit – kauppojen jälkeen synkät epäilykset heräsivät

    10. 10

      1500 ihmistä aikoo lakkoilla torstaina – ”Haluamme lähettää viestin hallitukselle, että tämä ei käy”

    11. Näytä lisää