Väen ikääntyminen uhkaa valtioiden luottoluokituksia

Julkaistu:

Kansan nopea ikääntyminen kasvattaa EU-maiden ja maailman suurimpien teollisuusvaltioiden julkisia menoja niin nopeasti ja niin paljon, että valtioiden luottoluokitukset heikkenevät vääjäämättä. Valtioiden velkaisuus ja budjettialijäämät kasvavat nykyisestä kolminkertaisiksi vuoteen 2050 mennessä, elleivät valtiot ryhdy radikaaleihin toimiin.

Näin ennustaa toinen maailman suurimmista luottoluokitusyhtiöistä, Standard & Poor’s (S&P) tuoreessa tutkimuksessaan. Väen ikääntyminen heikentää tuntuvasti valtioiden talouksia, sillä työikäisten määrä supistuu mutta kallista eläketurvaa ja hoivapalveluita tarvitsevien ikäihmisten määrä kasvaa. Valtioiden tulot supistuvat ja kulut kasvavat siis samaan aikaan.

Ikääntyminen kasvattaa valtioiden rahoituspainetta, ja nykymenolla teollisuusvaltiot ovat vaarassa päätyä hallitsemattomaan velkakierteeseen. Luokittajan analyysin mukaan velan ja rahoitusongelmien kasvu voi johtaa luottokelpoisuusluokitusten heikennyksiin jo tämän vuosikymmenen kuluessa, elleivät valtiot ryhdy ennakoiviin toimiin velkakierteen estämiseksi.

S&P:n tutkimus ”The Western World Past Its Prime – Sovereign Rating Perspectives in the Context of Aging Populations” varoittaa velkaisia valtioita ja korkosijoittajia julkisen talouden kasvavista rahoituspaineista. Sen sijaan tutkimus ei ennusta, että teollisuusmaat olisivat menossa rahoituskriisiin.

– Emme usko, että ikääntyminen johtaisi valtioiden hallitsemattomaan velkakierteeseen, sillä hallitukset tuskin päästävät velkamääriään ja budjettialijäämiään kasvavaan kierteeseen, luonnehtii tutkimuksen tehnyt analyytikko Moritz Kraemer S&P:ltä.

Hänen mielestään on todennäköisempää, että valtiot jatkavat rahoituspainetta helpottavia uudistuksiaan, kuten monissa maissa käynnistettyjä eläkeuudistuksia. Sen tutkimus hänen mielestään kuitenkin osoittaa, että uudistusten tarve on todennäköisesti paljon mittavampi kuin useimmissa maissa on ymmärretty.

Toistaiseksi eniten julkisuudessa on keskusteltu eläkejärjestelmien rahoituspaineista, ja suuret uudistukset ovat liittyneet eläkkeisiin. Kraemer ennakoi kuitenkin kasvavia pulmia myös muun sosiaaliturvan rahoitukseen. Suurin osa teollisuusmaista kattaa kansalaistensa sosiaaliturvan suoraan budjetista ilman minkäänlaista rahastointia.

Eläke- ja sosiaaliturvan rahoitus pysyy useimmissa teollisuusmaissa kohtalaisen hyvässä tasapainossa vielä kymmenkunta vuotta. Mutta S&P:n analyysi ennakoi vuoden 2015 paikkeille ja siitä eteenpäin nopeasti heikkenevää kehitystä. Ilman eläke- ja sosiaaliturvan uudistuksia kehitys muuttuu vuoden 2020 jälkeen todella heikoksi.

Tyypillisen teollisuusvaltion velka on vuonna 2010 alle 50 prosenttia maan bruttokansantuotteesta, mutta S&P:n kauhukuvan mukaan se voi olla peräti 140 prosenttia vuonna 2050. Samaan aikaan budjettialijäämät voivat kivuta kaksinumeroisiin prosenttilukuihin.

Korkosijoittajalle S&P:n analyysi on hämmentävää ja osin huolestuttavaakin luettavaa. Ilman rajuja eläke- ja sosiaaliturvan uudistuksia läntisten teollisuusmaiden luottoluokitukset saattavat nimittäin heiketä todella rajusti. Nykymenolla länsimaidenkin luokitukset putoavat parhaista AAA–A -luokista keskinkertaiseen BBB-luokkaan tai jopa tätä heikompiin spekulatiivisiin luokkiin.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    2. 2

      Kommentti: Ainoa syy työllisyyden nousuun: Jo joka neljäs nainen on osa-aikatöissä

    3. 3

      Tulosjulkistaja Kamux vajosi pörssissä

    4. 4

      Arvaatko, missä nostetaan pieniä ja missä isoja seteleitä? Yhä useammalla pankkiautomaatilla voi myös tallettaa rahaa

    5. 5

      Erikoiset työttömyysluvut hämmentävät – ”Tämä on tyypillinen ilmiö, kun talous piristyy”

    6. 6

      Kasvispiirakka sen osoitti – asiakkaan toive voi näkyä kauppojen hyllyillä nopeasti

    7. 7

      TVO:n luottoluokitus laski

    8. 8

      Taloyhtiö ei voi parvekegrillaukselle käytännössä mitään – Kiinteistöliitto: Älkää edes yrittäkö kieltää sitä

    9. 9

      Näkökulma: Painajainen jatkuu yhdeksättä vuotta – kinastelu pitää Kreikkaa kyykyssä

    10. 10

      Öljyn tuotantoa rajoitettiin, mutta yksi maa rikkoo lupauksia – ”Ei ole mitään keinoa rangaista”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    2. 2

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    3. 3

      Öljyn tuotantoa rajoitettiin, mutta yksi maa rikkoo lupauksia – ”Ei ole mitään keinoa rangaista”

    4. 4

      Tiesitkö, milloin lentoliput ovat halvimmillaan?

    5. 5

      Erikoiset työttömyysluvut hämmentävät – ”Tämä on tyypillinen ilmiö, kun talous piristyy”

    6. 6

      Taloyhtiö ei voi parvekegrillaukselle käytännössä mitään – Kiinteistöliitto: Älkää edes yrittäkö kieltää sitä

    7. 7

      Näkökulma: Painajainen jatkuu yhdeksättä vuotta – kinastelu pitää Kreikkaa kyykyssä

    8. 8

      Johtaja yllättyi Kyösti Kakkosen hyökkäyksestä – toivoo, ettei edusta Suomen yrityskulttuuria

    9. 9

      Työttömyysaste kääntyi taas nousuun – huhtikuussa 10,2 %

    10. 10

      Kommentti: Ainoa syy työllisyyden nousuun: Jo joka neljäs nainen on osa-aikatöissä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Delta Auton mekaanikot marssivat ulos – ”Porukalle riitti”

    2. 2

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    3. 3

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    4. 4

      Työttömät palkatta töihin yrityksiin – hallitus esittää kokeilua

    5. 5

      Suomalaisyrittäjän tuote myy kuin häkä Kiinassa – jopa tuhat 600 euron laitetta päivässä

    6. 6

      Palkka jopa 4 000 e/kk – silti kehuttu yritys ei löydä duunareita

    7. 7

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    8. 8

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    9. 9

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    10. 10

      ”Diesel on kuollut”, mutta Suomessa hinnat voivat yllättää

    11. Näytä lisää