Osakemarkkinat vauhdittavat Japanin pankkeja

Japanin pankkisektori toipuu nopeasti takavuosien kriisistään ja pankkien osakekurssit nousevat. Osakemarkkinoiden yleinen noususuunta antaa pankeille lisävauhtia, ja käynnissä näyttä olevan jo itseään ruokkiva kierre. Osakekurssien nousu tuo pankeille kurssivoittoja mikä näkyy suoraan niiden tuloksissa.

Tokion pörssin suurimpiin yrityksiin keskittyvä Nikkei 225-indeksi on vahvistunut viime maaliskuun lopun tilinpäätöksestä noin 47 ja pörssin koko päälistan kattava Topix-indeksi 49 prosenttia. Syyskuun lopun välitilinpäätöksestä kumpikin indeksi on noussut viitisentoista prosenttia, ja Daiwa Research Institute-tutkimuslaitos arvioi kurssinousun tuoneen neljälle suurimmalle pankille 1 400 miljardin jenin toistaiseksi kirjaamattoman kurssivoiton. Viime vuoden maaliskuun tilinpäätökseen verrattuna Daiwa arvioi kurssinoususta kertyneen 3 300 miljardia jeniä tuottoja.

Osakesalkkujen arvonnousu parantaa pankkien kirjaamia tuloksia ja vahvistaa niiden vakavaraisuutta. Parantunut vakavaraisuus puolestaan sallii pankkien hyötyä Japanin talouden toipumisesta ja lisätä luotonantoaan yrityksille. Kotimarkkinoiden kysyntä toipuu, yritykset kasvattavat investointejaan ja rahoittavat niitä perinteiseen tapaan pankkilainoilla, ja keskuspankki huolehtii luotonannon kannattavuudesta.

Kun pankit saavat keskuspankilta rahaa nollakorolla, kannattaa antolainaus alle prosentinkin korkotasolla. Yritysten toiminnan virkoaminen puolestaan vähentää luottotappioriskejä, samalla kun pankit ovat vähentäneen valtion tuella vanhoja luottotappioitaan jo parin vuoden ajan.

Pankit tekivät kahtena edellisenä vuonna tappiollisia tuloksia luottotappiokirjausten lisääntymisen ja osakekurssien alhon vuoksi. Kirjanpitosäädösten uudistus pakotti ne kirjaamaan kaikki osakeomistuksensa markkina-arvoon hankinta-arvon sijasta, mikä aiheutti huomattavia tappiokirjauksia osakekurssien painuttua 80-luvun lopun sijoituskuplaa edeltäville tasoille.

Talouden heikko kehitys lisäsi luottotappiokirjauksia ja pörssin laskusuunta vauhditti pankkien osakekurssien alamäen lähes syöksykierteeksi. Viime huhtikuun lopussa Topix-indeksi oli noin 30 prosenttia alempana kuin vuoden 2001 elokuussa, mutta sen pankkiosakkeiden kehitystä mittaava alaindeksi oli laskenut 55 prosenttia.

Pankkien kierre kääntyi kuitenkin noususuuntaan viime vuoden maaliskuun tilinpäätöksen jälkeen ja pankki-indeksi on palannut elokuun 2001 tasolle. Topix on reilut kahdeksan ja vientiyritysten vedosta suhteellisesti enemmän hyötynyt Nikkei hieman alle kymmenen prosenttia silloisen tasonsa yläpuolella.

Viime maaliskuun lopusta pankkiosakkeiden indeksi on vahvistunut yli sata prosenttia. Viime syyskuun välitilinpäätöksestä nousua on reilut 33 prosenttia

Pankkien syöksykierteen käännös nousuun heijastaa koko Japanin talouden muutosta. Pari vuotta sitten maan kotimarkkinoilla oli hiljaista ja kotitalouksien heikko kulutus vähensi yritysten toimintaa. Yritysten vaikeudet lisäsivät pankkien luottotappiokirjauksia ja heikensivät niiden toiminnan kannattavuutta.

Pankkisektorilla oli myös runsaasti talouden kuplavuosilta periytyviä epäselvyyksiä joiden piilottelun kirjanpitosäännökset tekivät mahdolliseksi ja koko kansantalous toimi vajaateholla. Pankkisektorilla pantiin kuitenkin toimeen joukko uudistuksia mm. yhdistämällä niitä isommiksi kokonaisuuksiksi samalla kun niiden toimintaedellytyksiä uusittiin mm. juuri kirjauskäytäntöjä uudistamalla.

Suurimpien pankkien osakekursseista päätellen toimet ovat tehonneen eivätkä suuret pankit enää uhkaa aiheuttaa ylipääsemättömiä vaikeuksia Japanin taloudelle. Paikallispankeilla on vielä vaikeuksia, mutta niiden ongelmat eivät uhkaa koko maailman rahoitusjärjestelmän vakautta kuten suurpankkien vaikeudet vielä taannoin tekivät.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      277 miljoonan euron kohtalo ratkeaa Helsingissä torstaina klo 14 – ”vastuu myös Suomen valtiolla”

    2. 2

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    3. 3

      Valmetin tulos parani selvästi – tilaukset nousivat ennätykseen

    4. 4

      Suursijoittaja kehuu talouden vetoa – ”Yllättävintä on ollut euroalueen pirteä kasvu”

    5. 5

      UPM yllätti tulosparannuksella – kysyntä oli hyvä etenkin Aasiassa

    6. 6

      Kriisissä rypevä Ericsson teki rajusti tappiota

    7. 7

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    8. 8

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    9. 9

      Google investoi Haminaan 800 miljoonaa – näin paljon jäi Suomeen

    10. 10

      Venäjän-kauppa lähti nousuun – "Ruplan tasaantuminen näkyy"

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    2. 2

      Alkaako Suomessa pyöriä kaljatakseja? Ministeriö: Tätä se edellyttäisi

    3. 3

      Google investoi Haminaan 800 miljoonaa – näin paljon jäi Suomeen

    4. 4

      277 miljoonan euron kohtalo ratkeaa Helsingissä torstaina klo 14 – ”vastuu myös Suomen valtiolla”

    5. 5

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    6. 6

      Lehto Groupin merkittävät omistajat aikovat myydä osakkeitaan

    7. 7

      Kreikka yllätti: talous kääntyi reippaasti ylijäämäiseksi

    8. 8

      Ministeriö: Alkoholilaki menee uusiksi hovioikeuden Alkotaxi-päätöksen takia

    9. 9

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    10. 10

      Kela hyvittää toimeentulotuen viipymisiä – korvauksia lähes 150 000 viivästyksestä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      Ruotsissa kokeiltiin 6 tunnin työpäivää täydellä palkalla – näin kävi rahanmenon

    3. 3

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    4. 4

      Kesko sulkee 42 Siwaa ja Valintataloa ja avaa 8 K-Marketia – katso lista kaupoista

    5. 5

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    6. 6

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    7. 7

      Suomalaisille myyty tuhansia litroja väärennettyä moottoriöljyä

    8. 8

      Talo sai kuntotarkastajalta puhtaat paperit – kauppojen jälkeen synkät epäilykset heräsivät

    9. 9

      1500 ihmistä aikoo lakkoilla torstaina – ”Haluamme lähettää viestin hallitukselle, että tämä ei käy”

    10. 10

      Nordea: Varatkaa käteistä sunnuntaiksi

    11. Näytä lisää